Прогнозы

Важные события предстоящей недели:

· Финансовые результаты с 14 по 18 ноября опубликуют NVIDIA, Walmart, Home Depot, Cisco Systems, Lowe's Companies, TJX Companies и Applied Materials.

· В среду, 16 ноября, будет опубликован индекс потребительских цен в Великобритании по итогам октября. Аналитики ожидают прироста показателя на 10,6% (г/г) после 10,1% (г/г) месяцем ранее. Увеличению могли поспособствовать цены на продукты питания, которые, согласно данным Kantar, взлетели на 14,7% (г/г) в октябре.

· Во вторник и среду, 15-16 ноября, в Индонезии пройдет 17-й саммит стран «Большой двадцатки». Главными темами на повестке встречи лидеров стран станут устойчивость мировой системы здравоохранения, цифровая трансформация экономики и энергопереход.

·  В четверг, 17 ноября, Риши Сунак и министр финансов Великобритании Джереми Хант представят Парламенту страны осенний прогноз бюджета. Политикам необходимо найти способ покрытия дефицита в размере не менее £40 млрд фунтов, в связи с чем рассматривается широкий перечень мер, включая увеличение налогов на дивиденды и сверхприбыль энергокомпаний.

Торговый анализ #MATICUSDT

(

Источник графика: www.profinance.ru/charts/brent/lca7

Биржевое ценообразование – ценообразование долгосрочных ожиданий, построенных на сиюминутных эмоциях.

Не знаю, что произошло, но за последние пару-тройку дней встретил заметный пласт аналитических публикаций с ориентирами роста нефтяных цен сильно выше 100 долларов. 120, 150 и даже 200 долл./барр. Brent.

Возможно, сыграло роль приближение Brent к круглому рубежу. Возможно, некое чувство локтя: проще писать о 150 долларах, если об этом уже кто-то написал.

О том, что нефть однажды вырастет (понять бы, на чем), читаю и слышу часто и давно. Иногда, как в эти дни, мнения приобретают экспоненциальный характер. Подобный нынешнему всплеск интереса, хотя и с бОльшим энтузиазмом, наблюдал летом. Тогда котировки были выше нынешних значений на 15-20%. И вот опять.

А нефть вразрез новому экспертному консенсусу уже откатилась на 4,5 доллара, с 99,5 до 95. Характерно, что ее котировки отправились вниз, тогда как рынки акций, драгметаллы, ряд валют, включая рубль, выросли.

Рассказываем, на что обратить внимание на текущей неделе.

Важные события:

• Свои финансовые результаты с 7 по 11 ноября опубликуют AstraZeneca, Walt Disney, Occidental Petroleum, Becton Dickinson, Activision Blizzard, Constellation Energy и TransDigm Group.
• Во вторник, 8 ноября, состоятся выборы в обе палаты Конгресса США, по итогам которых представители политических партий распределят между собой 470 мест (35 в Сенате и 435 в Палате Представителей) в верховном законодательном органе страны. Прогнозная модель The Economist отдает незначительное предпочтение республиканцам: согласно ей, демократическая партия получит 49 мест из 100 в Сенате и 210 мест из 435 в Палате Представителей.
• Центральной публикацией недели станут данные по инфляции в США, которые будут обнародованы в четверг, 10 ноября. По прогнозам аналитиков, индекс потребительских цен (ИПЦ) в стране вырос на 0,7% м/м, но в годовом выражении увеличился на 8,0% после подъема на 8,2%. По базовому ИПЦ, не учитывающему динамику цен на продукты питания и энергоносители, также ожидается замедление с 6,6% (г/г) месяцем ранее до 6,5% (г/г).
• В понедельник, 7 ноября, в Египте стартует основная программа саммита ООН по климату (COP-27), который продлится до 18 ноября.
• На неделе запланированы выступления ряда членов FOMC, риторика которых будет оцениваться инвесторами в свете недавнего решения ФРС по ставке. В среду выступят Томас Баркин и Джон Уильямс, а в четверг – Кристофер Уоллер, Патрик Харкер, Лори Логан и Эстер Джордж.
• Центробанки Сербии и Мексики на неделе примут решения по ключевой процентной ставке.
• Среди прочих наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – октябрьский индекс потребительских цен в Китае (среда) и ВВП Великобритании за 3-й квартал (пятница).

На минувшей неделе фондовые рынки США и Европы продолжили рост. Ожидания касательно дальнейшего мягкого подхода ФРС к денежно-кредитному регулированию превалировали и усилились в среду после того, как Центробанк Канады увеличил ставку лишь на 50 б. п. вместо ожидаемых 75 б. п. ЕЦБ не преподнес рынкам сюрпризов и увеличил ставки до максимального уровня с 2009 года, просигнализировав о дальнейшем росте. Между тем Риши Сунак стал новым премьером Великобритании, а Илон Маск завершил сагу с приобретением Twitter. Текущая неделя будет крайне насыщена важными событиями: помимо заседания FOMC, внимание рынков будет сфокусировано на встрече Банка Англии, отчете по занятости в США, ИПЦ в еврозоне, а также продолжающемся сезоне корпоративных отчетностей.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам заседания в четверг, 27 октября, принял решение об увеличении ставок на 75 б. п. Таким образом, базовая процентная ставка по кредитам была повышена до 2%, ставка по депозитам – до 1,5%, ставка по маржинальным кредитам – до 2,25%. Кристин Лагард на пресс-конференции дала понять, что регулятор не намерен ослаблять хватку в борьбе с инфляцией, которая в 5 раз превышает таргет, хотя многие аналитики заметили некоторое смягчение риторики относительно отдельных аспектов будущей денежно-кредитной политики в регионе.

Ударный вторник для отечественного рынка акций, рост в среднем на 3%. Параллельно – прирост американских индексов примерно на 1%

От американского рынка жду дальнейшего повышения. Думаю, рынок вблизи своего долговременного дна. Подтверждаю свою точку зрения от начала октября.

Аргументация простая. В мире, отягощенном геополитическими проблемами, потребление, скорее всего, будет сокращаться (острую фазу этого процесса мы наблюдаем в России), а потому инфляционный пик, вероятно, пройден. Ждать серьезного повышения ставки ФРС, наверно, не нужно. А рынок за время и инфляционного витка, и ужесточения ДКП просел более чем на 20%. Просадка относительно неглубокая, но долгая. И последнюю попытку роста рынка, с преодолением вверх заветных 3 800 п. по S&P 500 рассматриваю как перспективную, с протяженным во времени и динамике потенциалом. Да, за слабым потреблением следует слабая экономика, рынок этого не любит. Но в этом процессе должен бы появиться и слабый доллар. Что для рынка, возможно, перевешивающий аргумент.

• шанхайской фондовой биржи (SSE 50) — 42%;
• гонконгской фондовой биржи (HSI) — 51%;
• SP500 — 27%;

2 недели назад высказался о потенциале роста американских индексов и потенциале снижения нефти.

За это время оба потенциала себя никак не реализовали, несмотря на весьма резкие ценовые колебания. Нефть тогда стоила 89,2, а сегодня 90,5. Фьючерс на индекс S&P500 тогда был 3 725 п., сегодня 3760.

На прошедшей неделе индекс доллара показал подъем на 0,45% после подъема на 0,51% неделе ранее. Индекс DXY завершил неделю на отметке 113,2 п. Американская валюта ослабла после выхода данных, показавших, что инфляция в США в сентябре выросла больше, чем ожидалось, составив 8,2% (г/г) по сравнению с 8,3% (г/г) в августе и прогнозами от аналитиков в 8,1%. Ожидалось, что цифры по инфляции будут способствовать более резкому повышению процентных ставок ФРС. Но, возможно, некоторые инвесторы и аналитики посчитали, что худший из инфляционных шоков для экономики США уже миновал. Это привело сначала к обвалу, а потом к резкому росту на рынках акций и других рисковых активов в день публикации данных.

В середине октября индекс доллара торгуется у 20-летних максимумов после того, как протокол сентябрьского заседания FOMC показал, что руководство ФРС единогласно согласилось с необходимостью дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Американская валюта замедлила рост, поскольку несколько членов FOMC все же отметили важность «калибровки темпов дальнейшего ужесточения для снижения риска для экономики США». ФРС пока намерена удерживать процентные ставки на более высоком уровне дольше, чем первоначально заявлялось, поскольку она борется с высокими уровнями инфляции в стране.