РЕПО

http://smoketrader.livejournal.com/48554.html

Рынок ликвидности:
Долларовый своп сегодня 6,1% 
Евровый — порядка 6%
РЕПО овернайт — 5,85-6,25%
РЕПО неделя — 6,25-6,45%

В субботу (28.04) на рынке МБК деньги раздавали по 6,75%… (что — весьма прилично — т.е. высоко)...

На текущий момент ставки на рынке высоки, но пока это не «критично».
Надо понимать, что если рост ставок продолжится еще хотя бы на 1-1,5% — то начнет развитие «кризиса ликвидности».

Хотя, исходя из предложения ликвидности со стороны ЦБР — кризис (нехватка денег) нам не «грозит», более того — если ЦБР будет продолжать предлагать рынку 400-500 млрд на овер и 600-800 млрд. на недельное РЕПО — то можно ожидать «ралли» на фондовом рынке.

Я бы сказал, что текущая ситуация похожа на ту, что сложилась у нас в октябре-декабре 2011 года.
Т.е. — кризис ликвидности => стабильное предложение от ЦБР => рост фонды

Тимофею респект, весьма полезный ресурс,  в своих (будущих)  постах я попробую осветить тему торговли с преимуществом, а именно использованиие биржи как инструмент. 

Попытаюсь осветить теневую сторону Луны.

Вывести читалей из логики 2+7=9 

Сразу оговорюсь, торговля без преимущества всегда минус, поэтому в привычном понимании я не торгую.

В моменте SIM 1000 шорт, 30.052 неужели игрушка не принесет привычные 
50-100к в день попутного газа?

Давайте вместе выставим стоп.

А Вы что, думаете?

 

1. У ЦБР кончились деньги?
2. ЦБР искусственно повышает ставки на рынке?
3. У рынка есть деньги?
4. На аукционе ЦБР пытается отсечь крупные банки?

По факту:
ЦБР поставил на сегодня лимит в… 40 млрд. (против 220 млрд. вчера)

По итогу утреннего аукциона:
Спрос — 68,329 млрд.
Сделок заключено — 36,810 млрд., ср.вз.ставка — 5,5072%
Спрос превысил кол-во сделок в 1,85 раз (вчера 1,54)

Свопы подросли до/после аукциона:
Долларовый — 4,89/5,02
Евровый — 4,68/4,78

РЕПО на ОФЗ сейчас 5,5%

Сегодня ЦБР, выставляя лимит на овер, похоже серьезно посчитался...
Если в пятницу Банк поставил профучастникам 340 млрд., то сегодня лимит снизили до 210 млрд. Но вот «беда», спрос остался на пятничном уровнем даже подрос…

В итоге — спрос 371,073 млрд., лимит — 210 млрд., сделок на 209,676 млрд.
Ср.вз.ставка — 5,55%, при «пороге» ЦБР в 5,25%.

Судя по активным «заходам» по РЕПО и МБК могу предположить, что многие «понадеевшись»вышли на сегодняшний аукцион по нижней ставке и… «пролетели», и теперь берут с «рынка»...

То ли еще будет к вечеру?!
С утра, до аукциона — свопы были в районе 5,3% (5,2 и 5,4). Сейчас (12:29) они выросли до: 5,8% долларовый и 5,97% евровый.

На 15:00, свопы 6,5%!!!

Второй аукцион:
В рамках лимита — 80,4 млн., ставка 6,1250%
По фикс. ставке «сделали» 9,736 млрд., 6,2490%
Спрос на 2-й — 33,837 млрд.

На рынке РЕПО  ставки выросли до 5,9-6,25%
МБК — 6%, рынок 6,35-6,5%

Прошу пардон — пишу с iPad-a...

Есть такая интересная тема — Аукцион «невиданной щедрости»
ака Аукцион РЕПО ЦБ РФ

Как уже я говорил на «мегагалактической» встрече трейдеров в СПб, к «кормушке» допущены лишь банки (да и то — не все).

Инвесткомпаниям  допуска до денег нет и они их получают через «2-3» руки, соответственно, по более высоким ставкам.

Клиенты (т.е. среднестатистический смартлабовец), если у них открыт раздел РПС получат деньги еще дороже, ну а «все остальные»получают «маржиналку» по 14-16% (причем по своей сути она (зачастую) является ничем иным как РЕПО).

Таким образом «цепочка» выглядит так (на примере сегодня)
ЦБР (5,33%) => банки дают в РЕПО инвесткомпаниям 6,2% => компании дают тем у кого есть РПС по 9-10%, а у маржинальных все стабильно...

Когда мы выходим на аукцион, мы отдаем в залог ОФЗ, которые принимаются с нулевым дисконтом. Шкала дисконтирования есть на сайте ЦБР. Далее мы в период с 11 до 11:15 выставляемся в систему ФБ (раньше было в ГЦБ), заводим бумаги и ставим ставку по которой мы хотим взять.

( Читать дальше )

ЦБР «видит» нехватку денег и предложил сегодня рынку следующие лимиты:
1. Овернайт — 320 млрд.
2. Неделя — 600 млрд.

По итогам:
На «коротком» РЕПО спрос остатся повышенным — рынок привлек 274,002 млрд., 5,3893%.

На «среднесрочном» спрос в 3 раза меньше предложения — 195,522 млрд., 5,2864% 

Свопы снизились (утром были в районе 6%):
Долларовый — 5,68%
Евровый — 5,88%

МБК: 5,75%

РЕПО: 5,78-6,06%

ЦБР сегодня поставил максимальный объем с января 310 млрд.!!!
Рынок привлек на первом аукционе — 176,587 млрд., ставка 5,3104%.

Евровый своп — 6,59% (с утра 5,93%)
Долларовый — 6,61% (с утра 5,86%)

На рынке МБК ситуация менее «страшная», но тем не менее ставки повышены:
Биды 5,75-6%; Пролонгируются 6,25%.

РЕПО в «среднем по больнице»: 5,46-5,7%

P.S. Пока писал пост — началась «чехарда» в долларовом свопе 5,86%, и сейчас 6,11%.

Такое ощущение, что народ покупает «с рынка» — ТОД наторговал в районе 1,6 млрд., а ТОМ торгуется пока 4,2 млрд. (на нормальном рынке разница между ТОМ и ТОД обычно в пределах 1,5-2 раза на конец дня), т.е. сейчас разница 2,62.

 

Пока рынок ликвидности «лихорадит» буду освещать «ход событий»:
smoketrader.livejournal.com/42558.html

ЦБР проводит сегодня 2 аукциона — овернайт и недельный.
Лимиты:
Овернайт — 220 млрд.
Недельный — 450 млрд.

По итогу проведения:
Спрос составил 141,551 млрд. (рекорд 2012)
Объем сделок — 141,551 млрд. (удовлетворили полностью), ср.вз. 5,3710%  

Свопы также высоки, как и вчера. 
Доллар — 5,76%
Евро — 5,61%

МБК: 5,75-6%

Снижение фондового рынка вызвано нежеланием участников покупать акции и облигации — т.е. тратить деньги, поскольку на рынке цена денег высока и в случае отсутствия «прихода» на коррсчета  банки «попадут» в овер к ЦБР (дороговато).
Сегодняшний и вчерашний спрос, а также рост лимитов на недельное РЕПО и на овернайт показывает, что рынок готов привлекать дешевые деньги, но размещать не будет.

Справедливости ради, отмечу, что 91 дневный аукцион (вчера с лимитом 150 млрд.) не состоялся — рынок пока не видит долгосрочных «проблем». Будем следить за развитием событий.

Сегодняшний вечер и завтра будут определяющими... 

Возможный кризис ликвидности практически не прогнозируем и может «стать» системным. К нему приведет не ситуация на финансовых рынках, а политика «лимитов на контрагента».

Поясню, в 4 банках сегодня прошли обыски — ПОД/ФТ в «действии» — из тех кто «на слуху» — Мастербанк и Судостроительный, хотя относительно первого вроде все «ок», про второй — скорее всего тоже будет все нормально...

По «ожиданиям» на «очереди» еще 10-20 банков...

Вряд ли будут закрывать лимиты, скорее просто не будут им «давать». 10-20 банков — это немало, и может привести к существенному росту ставок.

Однако, это будет не рыночный «ахтунг» и, =>, который может резко закончиться. 

На «сейчас» по МБК банки «пытаются привлекаться» по 5,25-5,5%.
Тогда как «раздавать» практически никто не хочет — 6-6,25%.
На РЕПО денег практически нет, утром «овера» были порядка 5,6%. 

П.с.
Пока, это несистемно и можно считать «налоговым повышением», хотя я бы рекомендовал банкам «зайти на неделю в ЦБР», все-таки там ставки «гуманнее»…

ЦБР в последний день января несколько «закрутил гайки»:

Лимит овернайт — 10 млрд.
Спрос на «овер» составил 37,887 млрд.
Объем заключенных сделок — 9,952 млрд., ставка 6,0784%

Итоги 7-ми дневного:
Лимит — 10 млрд.
Спрос на 7 дней — 39,428 млрд.
Объем заключенных сделок — 8,997 млрд., ставка 6,0027%

Напомню, что на прошлой неделе на аукционе 7-ми дневного РЕПО было роздано — 194,554 млрд. и сегодняшние 10 не идут ни в какое сравнение… ЦБР проводит политику ограничения ликвидности, видимо опасаясь за то, что участники рынка начнут покупать доллар, тем самым подняв его.

На валютной сессии доллар/рубль сделал минимум на 29,9, хотя свеча достаточно «левая». Возможен ре-тест. Хотя, кажется, что движение вниз заканчивается и вероятен разворот валюты вверх. Вкупе с ограниченной ликвидностью на фондовом рынке можно ожидать снижение котировок.

( Читать дальше )