С начала года участились атаки на НПЗ и аварии. В посте рассмотрим подробнее, как это влияет на нефтегазовые компании.
Простой НПЗ из-за аварий сопоставим с простоем из-за планового ремонта
В апреле простой мощностей НПЗ в России составил 4,4 млн т, или 16,6% от общих мощностей переработки (включает простой суммарно из-за аварий и плановых ремонтов). Средний показатель за март-апрель равен около 14%. Предполагаем, что расходы на ремонт НПЗ из-за аварий сопоставимы с капитальными расходами на плановый ремонт, так как масштабы простоя также сопоставимы (в среднем в 2023 г. 2 млн т/мес.).
Влияние простоев на нефтяные компании зависит от доли переработки нефти
У «Газпромнефти» самая высокая доля объема переработки нефти от объема добычи —около 90%. У «Лукойла» и «Татнефти» также существенная доля переработки нефти — 70% и 63% соответственно. У «Роснефти» этот показатель самый низкий — около 45%. Соответственно, снижение загрузки НПЗ на одинаковую величину окажет меньше влияния на «Роснефть» и больше всего – на «Газпромнефть».
Обнуление демпфера случалось лишь однажды — в сентябре 2023 года.
Выплаты по демпферу за апрель—сентябрь могут составить около 1,4 трлн руб., или около 230 млрд руб. в месяц, подсчитали в «Петромаркете».«Часть моей работы заключается в том, чтобы обеспечить, чтобы европейские импортеры отвернулись от России и пришли к более надежным поставщикам, чтобы у России было крайне мало возможности обеспечить себе новые рынки», - заявил во вторник помощник госсекретаря США по вопросам энергетики Джеффри Пайетт.
Сбер то дивами накормил, но рынку все мало…
🤔 Рынок сегодня давал все надежды на рост до 3500, однако после заявления Сбера про дивиденды решил он все таки да сходить пониже. Видите ли игроков не устраивает 33,3 рубля дивидендов от сбера. Ну и соответственно, после этих новостей рынок пошел вниз, да так, что две предыдущие зеленые свечи перекрыл одной красной.
То есть все усилия, что покупатели вкладывали в рынок вчера и в пятницу были помножены на ноль, а вместе с этим индекс локально пробил вниз наклонный уровень поддержки, на котором и держался весь рост.
🧐 Скажу честно, закрытие мне не нравится, да и в целом думаю лучше будет индексу сходить на коррекцию.
К примеру индекс давно не касался своей трендовой скользящей, целых 20 торговых дней. Такого допускать он просто не может, а значит лишь вопрос времени, когда будет коррекция. Коррекция смотрится красиво в рамках слива двухдневного роста за пару часов.
🧠 Поэтому в целом думаю, что индекс пойдет пониже, в рамках локальной коррекции по тренду. Потенциал падения совсем небольшой, а именно до уровня 3420, а там дальше уже посмотрим.
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Рекомендация есть
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. Банк рекомендовал дивиденды за 12 месяцев 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (50% от чистой прибыли по МСФО) — в соответствии с дивидендной политикой. Выплата соответствует 10,6% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 410 руб. / +32%
Фактор риска уходит
Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Сбербанк НАКОРМИТ дивами или что произошло с рынком?
🧐 Сегодня был определенно обычный день, без какой либо экзотики. Что то чуть выше, что то ниже, но в итоге, так как все таки да тренд на повышение, рынок подрос. Однако подрос он не просто так. Вышла позитивная новость у Сбера, что завтра будет СД по дивам.
Соотвественно, рынок ожидает приятных дивидендов от компании, хотя даже не то что ожидает, он уже заложил это, раз Сбербанк так вырос.
🤔 Если же возвращаться к рынку, то сегодня ММВБ хоть и с трудом, но смог пробить вверх локальный максимум, что говорит о продолжении тренда на повышение. На закрытии также нарисовалась приятная, зеленая свеча, а значит думаю, что на этой торговой недели по ММВБ мы увидим 3500. Да и в целом это очень даже вероятно увидеть завтра, после новостей от Сбера.
Но, вот у 3500 уже могут возникнуть большие проблемы, так как перекупленность рынка никуда не далась, плюс праздники, да и дивы у Лукойла совсем скоро.
Краткие тезисы лучших идей:
Лукойл — 2,1х EBITDA при исторически среднем уровне — 3,7х с див. доходностью выше 14%, а также есть опция выкупа акций у нерезидентов с дисконтом к рынку.
Сбер — 4х P/E. Стабильные темпы роста и хорошая див. доходность > 11%.
Магнит — в 1 полугодии могут заплатить 965 рублей дивидендов + 320 рублей за 2 полугодие.
МТС — дивиденд 36 рублей + IPO МТС банка.
HeadHunter — дефицит рабочей силы увеличивает спрос на услуги компании (высокие темпы роста). После переезда компания вернётся к выплате дивидендов 170 (50% от ЧП) / 390 (столько кэша на балансе) рублей на акцию.
Интересные непопулярные идеи брокеров на 2 квартал 2024 года
Самолёт
Ожидается рост продаж в 2024 году на 70% с учётом консолидации ГК МИЦ.
Если прогнозы сбудутся, то EBITDA вырастет с текущих 70 млрд до 130 млрд (+86%).
Впереди IPO дочерней компании «Самолёт Плюс» (сети агентств недвижимости) в 2024 — 2025 году.
Поддержку котировкам оказывает байбек на 10 млрд рублей.