Ренессанс Страхование

Ренессанс представил первую отчетность после IPO в октябре. Мы положительно оцениваем результаты компании за 9 мес., отмечая рост маржинальности страховой и инвест.деятельности. Рост прибыли был обеспечен за счет увеличения продаж, контроля над расходами и роста доходов от инвест.деятельности.

Страховые премии по страхованию иному, чем страхование жизни, +21% и составили 32,9 миллиарда рублей.

Премии по автострахованию за отчетный период +32% при росте продаж новых автомобилей на 15%.

Премии по добровольному медицинскому страхованию (ДМС) +15% — до 5,8 миллиарда рублей на фоне постепенной стабилизации этого рыночного сегмента в условиях пандемии.

1prime.ru/insurance/20211122/835289188.html

Мой пост в УК ДоходЪ про Ренессанс Страхование

В конце октября 2021 года одна из крупнейших российских страховых компаний «Группа Ренессанс Страхование» провела IPO на Московской бирже. Компания была оценена в 67 млрд руб., а объем привлечения составил 18 млрд руб. В данный момент акции страховщика торгуются на бирже ниже цены размещения.

Главное

• Группа Ренессанс страхование – это крупнейшая российская независимая страховая компания, которая работает на рынке с 1993 года и на данный момент имеет более 4 млн клиентов. Основные виды деятельности — страхование жизни, страхование автомобилей (КАСКО и ОСАГО), ДМС, страхование путешественников и имущества юридических лиц.
• «Ренессанс страхование» 21 октября 2021 года в ходе IPO разместила 147,3 млн новых акций по 120 рублей за штуку, что соответствует нижней границе установленного накануне сделки ценового диапазона 120–135 рублей. При этом планируемая продажа акций некоторыми акционерами не состоялась.
• Доход от страховых операций за минусом административных расходов практически равен нулю. Это типично для всех российских страховых компаний. Поэтому самый важный источник доходов – это доходы от размещения страховых резервов. Инвестиционный портфель Ренессанс страхования по итогам 2020 года был равен 108 млрд руб., состоял в основном из облигаций, и в сумме приносит 7-8 млрд руб. прибыли в год. Поэтому важной составляющей оценки акций является успешность управления активами. Это же определяет и будущую высокую волатильность акций, их высокую связь с финансовым рынком (особенно с долговым), чем у других бумаг.

На прошлой неделе на бирже начались торги бумагами Ренессанс Страхование, которая является одним из крупнейших независимых игроков на рынке страхования. Отметим, что у компании более 4,4 млн клиентов, и что важно, Ренессанс страхование нацелена на работу онлайн, что в совокупности с технологическими решениями позволило предлагать клиентам тарифы, которые позволяют мгновенно реагировать на страховые случаи и следить за рисками.

Компания успешно интегрирует купленные активы конкурентов. продолжит сделки M&A для наращивания своей позиции в рейтинге страховщиков. У Ренессанс есть 20+ потенциальных M&A целей.

Мы видимо долгосрочно интересными бумаги Ренессанса по причине работы на достаточно новом рынке онлайн-медицины, развитию которого помогла пандемия. Услуга будет пользоваться спросом, так как первичный прием у врача не обязательно проводить в больнице. Кроме того, у компании есть собственное направление Budu — это приложение, где идет работа с врачом онлайн. Именно этот факт является одним из ключевых триггеров роста бумаг Ренессанс Страхования. Мы видим потенциал роста 10-12% на горизонте 1-2 месяца.

Брокерские приложения наперебой шлют push-уведомления с призывами поучаствовать в IPO российских компаний. По всем новостным каналам это тоже активно двигается. Сразу 4 компании вот-вот разместятся (Циан, СПБ Биржа, Софтлайн, а Ренессанс уже разместился сегодня — как там, уже считаете космическую прибыль?), и ещё несколько — на подходе.
Везде участие в IPO преподносится как уникальная возможность, но никто при этом не демонстрирует статистику размещений российских компаний на российских биржах.
Что ж, решил обновить расчёты, которые делал летом, а заодно напомнить подписчикам, что я не участвую в IPO компаний, какими бы сладкими голосами ни пели об этой возможности брокеры и новостники. Я инвестирую в индекс широкого рынка. И вот почему...



Я взял 14 размещений, которые проводились с начала 2020 года: Эталон, En+, Петропавловск, Mailru Group, HeadHunter, Совкомфлот, Глобалтранс, Самолет, Мать и Дитя, OZON, Окей, Fix Price, Сегежа и EMC. В расчет заложено три сценария:

21.10.2021 08:11 
ПАО «Группа Ренессанс Страхование» 
Цена размещения эмиссионных ценных бумаг

2.5 Количество размещаемых ценных бумаг, а также номинальная стоимость (для акций и облигаций) каждой размещаемой ценной бумаги. В отношении облигаций, размещаемых в рамках программы облигаций, вместо указания количества размещаемых облигаций может быть указано их примерное количество: 180 000 000 штук, номинальная стоимость каждой ценной бумаги дополнительного выпуска: 9,88 рубля.

2.7 Срок (даты начала и окончания) размещения ценных бумаг или порядок определения этого срока:
Дата начала размещения ценных бумаг: 21 октября 2021 г.
Дата окончания размещения ценных бумаг: 29 октября 2021 г.

2.8 Цена размещения ценных бумаг или порядок ее определения: 120 (сто двадцать) рублей 00 (ноль) копеек за каждую дополнительно размещаемую обыкновенную акцию ПАО «Группа Ренессанс Страхование» для всех приобретателей, в том числе для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения.
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wBZYvd5XHU2JY-Am3SIAOjg-B-B