Росинтер

Акции РОСИНТЕРа хорошо скорректировались, перекупленность снята, и они вновь привлекательны для покупок.
Фундаментально дела в компании улучшаются.

В топ-менеджмент приглашаются иностранные специалисты с мировым именем -
http://www.rosinter.ru/press/releases/

Заключен контракт с Макдоналдс -
http://expert.ru/2012/04/10/gamburger-pered-vyletom/

Растет выручка -
http://www.rosinter.ru/upload/contents/423//Trading%20Update%20Mar%202012%20-%2010-04-2012%20RUS.pdf

Можно смело утверждать, что весь негатив уже заложен в текущих ценах — цена падала весь прошлый год с почти 800 руб до 120 руб за акцию.
Позитив же в ценах практически не заложен. А от есть, и немало. Падение последних дней связываю с бегством крупного частного инвестора или мелкого фонда в подешевевшие голубые фишки. Но это ненадолго.
Мои ожидания — 250 руб к лету, возможно выше.

Номинал акции — 169,7 руб

 

Мечел ао — с 22.11 по 25.11 активизировался спрос (показан синим цветом на графиках) после внушительного падения. Сегодня прошел отложенный скачек на фоне общего роста с покупками по рынку (заметно падение предложения на фоне оборота и роста цены). Так же видно как по мере падения кем-то набиралась поза разовыми крупными сделками в конце торгового дня.
 
Распадская — в конце торгового дня 30.11 появился относительно повышенный спрос с легким задергом на объеме вверх. 01.12 возможны порывы к росту, если спрос сохранится.
 
ПолюсЗолот — появился спрос в отсутствие предложения после падения с 1875 на 1420, хотя причин для покупки на поверхности не видно.
 


( Читать дальше )

Мы обновляем оценку Росинтера. После слабых результатов за 1 квартал мы снижаем наш прогноз на 2011г., но ожидаем, что в дальнейшем рост издержек замедлится, а расширение сети ускорится, и средний чек увеличится. Положительная динамика продолжится и в 2012г. Мы полагаем, что рынок не учитывает восстановление показателей компании, и подтверждаем рекомендацию Покупать Росинтер.
ROST: $18.7 Покупать

Росинтер (РТС: ROST) опубликовал финансовые результаты за 1 квартал 2011г. Валовая маржа неожиданно упала до 17.2% против 23.4% в 1 квартале 2010г. и 24% за весь 2010г., в то время как мы ожидали роста до 25%. В результате EBITDA составила лишь 7.2 млн. руб. (0.3% выручки), а чистый убыток достиг 146 млн. руб.
По сообщению компании, падение рентабельности было временным и вызвано высокой продовольственной инфляцией и ростом расходов на персонал в 1 квартале 2011г. Мы отмечаем, что опережающий рост расходов на продукты питания и напитки сократил валовую маржу на 1.3п.п. по сравнению с 1 кварталом 2010г., а рост расходов на персонал (включая налоги) — еще на 3.4п.п. Мы полагаем, что в то время как эффект от продуктовой инфляции скорее всего сойдет на нет в последующие кварталы, расходы на оплату труда могут оказывать давление на рентабельность Росинтера на протяжении всего года.

Росинтер (РТС: ROST) опубликовал операционные показатели за 1 квартал 2011г. Выручка увеличилась на 10.5%, что ниже нашего прогноза на 2011г, в основном из-за более медленного, чем мы ожидали, роста сети.

Однако мы отмечаем, что, несмотря на замедление роста числа посетителей в марте, квартальные результаты сопоставимых ресторанов были в рамках ожиданий. Также мы ожидаем, что открытие новых ресторанов ускорится во втором полугодии. Мы оцениваем новость как нейтральную.