Русал

Несколько лет назад в 2014 году во время кризиса упали цены на металл и котировки нлмк, ммк и северстали обвалились вслед за ценами на их продукцию, помню ммк тогда ловили на 5 рублях, нлмк на 40 рублях и тогда Китай стал сокращать производство стали и котиры развернуло вслед за растущими ценами на металл. Рынок алюминия, как мы знаем уже несколько лет находится в стагнации, цены на алюминий упали на исторические минимумы, многие компании в том числе американская Alcoa закрыла год с огромным убытком почти в милиард долларов, себестоимость у американцев около 1600 долларов за тонну, влияет дорогое электричество, зарплаты и огромные отчисления в пенсионный фонд, не лучше дела идут и у основных производителей алюминия китайцев, выживают за счет огромных вливаний китайских государственных банков с нулевой доходностью, причем электричество вырабатывают на угольных станциях, задымляя китайские города. Другое дело Русал, имеет себестоимость порядка 1300 долларов на тонну за счет выработки электроэнергии сибирскими реками и относительно низкими зарплатами относительно европейцев, американцев и китайцев и начиная с конца 2019 года китайцы стали сокращать производство, Alcoa тоже закрывает несколько фабрик и результаты на лицо-- последнюю неделю алюминий стал интенсивно дорожать, причем огромный дисбаланс между лондонской и шанхайской биржей, где алюминий на 300 долларов стал дороже, то есть если раньше поток дешевого алюминия шел из Китая в Европу и Америку то сейчас назревает противоположное движение, что говорит в пользу восстановления рынка алюминия вот только краткий обзор за 28 мая https://www.metaltorg.ru/n/9AE661

Мы ожидаем падение рынка никеля и меди, а также замедление рынка палладия и платины в 2020 г. Для оценки справедливой стоимости акций «Норникеля» мы использовали 5-летнюю DCF-модель с WACC 8,2%.

Мы прогнозируем снижение средних цен реализации никеля и меди на 13-17% в 2020 г. и умеренный рост в 2021-2024 гг. Мы устанавливаем целевую цену на уровне 21 303 руб. (28 долл. за АДР) с рекомендацией «Держать». Обвал рынков сбыта, вызванный эпидемией коронавируса, совпал с ростом инвестиционной программы Норникеля. Однако низкий уровень долговой нагрузки и ожидаемое восстановление отрасли позволят компании поддерживать достойный уровень дивидендных выплат в ближайшие годы.

Состояние отрасли. В 2019 г. произошло ралли на ключевых для Норникеля рынках цветных металлов. Цены на никель выросли из-за введения ограничений на экспорт никелевой руды из Индонезии. Резкий подъем цен на палладий был вызван многолетним дефицитом металла, обусловленным возросшим спросом со стороны автомобилестроения. Однако эпидемия COVID-19 стала переломной точкой. На фоне ожидаемого замедления ключевых отраслей промышленности, формирующих спрос на продукцию компании, мировые цены никеля, меди, палладия и платины упали на 11-20% с начала 2020 г.

( Читать дальше )

Летом 2009 года в июне месяце я наслушавшись радио бизнес фм решил пойти учиться на курсы при финаме. куры были платные я заплатил 3000 и пошел учиться; причем деньги возвращались к тебе, если ты открывал у них счет, что я впоследствии и сделал. Финам в те далекие годы располагался в здании рядом с центральным телеграфом у метро Чистые пруды и там постоянно толпились люди, как внутри так и снаружи, а внутри висел огромный монитор с котировками акций онлайн и заходя в это здание я чувствовал какую то энергетику или рынок был тогда молодой или мы не слишком далеко еще ушли от времен Ельцина, не знаю, но мне все казалось интересным и новым. Кризис 2008 года уже был на излете и возникла масса брокерских контор со своими аналитиками, все мы смотрели рбк с молодым ведущим и играющим роль наивного студента Мартыновым, спеца Усиченко из Максвелл капитала, Тремасова и многих других, которые уже давно канули в лету. Я купил самый современный по тем временам ноутбук самсунг за 1000 долларов с оперативкой 2гига смайлик и поехал в финам, где мне установили TRANSAQ

( Читать дальше )

Цветные промышленные металлы наиболее чутко реагируют на изменения глобальной экономической конъюнктуры. Замедление темпов роста промышленного производства на фоне обострения торговых противоречий США с Китаем и ЕС в прошлом году, а теперь и в связи с пандемией COVID-19 и полноценный промышленный спад, не могли не отразиться на динамике цен. Однако технологическое развитие и изменения в промышленной политике обусловили различия в степени этого влияния на различные металлы. Это ярко проявилось в столь разных результатах двух крупнейших российских эмитентов сектора горно-металлургической отрасли – ГМК «Норильский Никель» и UC «RUSAL», тесно связанных между собой после корпоративных конфликтов предыдущего десятилетия.

Медь и никель, олово и цинк упали в цене, алюминий и свинец и вовсе подешевели до многолетних минимумов. На этом фоне ГМК «Норникель», мировой лидер по производству никеля и один из крупнейших производителей меди, вытянул поистине счастливый билет.


( Читать дальше )

Недавно пришел от читателя довольно интересный вопрос, касающихся перспектив компаний алюминиевой отрасли. В частности, упоминались наш «РУСАЛ» (RUAL RX) и американская Alcoa (AA US). Было любопытно сравнить эти две компании.

Вначале два слова о рынке алюминия, ключевым игроком на котором является Китай. Остановка экономики Поднебесной сильно ударила по рынку, что привело к падению цен до $1450 (5-летний минимум).

Постепенное возвращение Китая к нормальной жизни может оказать на цены положительный эффект, и там действительно уже идет некое восстановление. Однако одного Китая для рынка мало, ведь все в этом мире взаимосвязано.

Поэтому пока остальной мир, в том числе и Россия, не начнет нормально работать, ждать действительно серьезного восстановления цен не приходится. Рынок металлов – это далеко не нефть. Ценообразование там происходит по законам, которые более приближены к реальной картине спроса/предложения, чем к игре во фьючерсах. Поэтому и цены реагируют на изменение экономической конъюнктуры с некоторым временным лагом.

( Читать дальше )

 

 

Отчет Апрель 2020.

Личные финансы. Ситуативный план.

         За 4 месяца я пополнял опережающим темпам, особенно при падении рынка (делал из НЗ/кубышки), таким образом превысил план пополнений счетов в 2 раза, в общей сложности пополнив на 400тр. Осталось пополнить (если соблюдать план на год) на 100 тр. Пока мысль такая, оставить пополнения по плану на осень (плановых пополнений осталось два по 50тр), а сейчас пополнить НЗ, так как очень некомфортно без запаса наличности чувствуется. Более конкретно решу в мае по ходу.

    Я хорошо, на мой взгляд, при падении в марте (и апреле) закупился. Позиции не сбрасывал, а докупал, некоторые просто оставил, меньше следя за терминалом. При обвале рынка самый большой счет (ИИС) уходил в минус (-3%) остальные портфели были в +. За апрель ИИС вышел в + остальные нарастили прибыль.

ОТЧЕТ апрель 2020 ИИС

Итак,

На ИИС в апреле внес 60т.р. в конце месяца и купил акции. Продал с прибылью более чем в 20% ТМК, идея дальнейшего роста этой акции, по-моему, зависла, решил пополнить более сладкие истории. Вошел в Русагро 40 шт, докупил Мечел пр 300шт, Лукойл 3шт, Русал 2300шт (увеличил позу в 2 раза), ТГК1 5000000шт.

( Читать дальше )

РУСАЛ объявляет операционные результаты первого квартала 2020 года 

Москва, 27 апреля 2020 года – РУСАЛ, один из крупнейших в мире производителей алюминия, объявляет результаты операционной деятельности компании в 1 квартале 2020 года.  

Обзор рынка 
 Вспышка COVID-19 полностью изменила рыночные перспективы на 2020 год. Ожидается, что факторы, связанные с коронавирусом, серьезно повлияют на деловой климат во всех регионах. Быстрое распространение вируса в Европе, Северной Америке, Индии и России приведет к ухудшению ключевых параметров рынка алюминия в 2020 году. 

 В 1 квартале 2020 года глобальный спрос на алюминий упал на 6,4% – до 14,43 млн тонн. В остальной части мира (без учета Китая) спрос упал на 6,5% – до 6,6 млн тонн, а в Китае спрос снизился на 6,3% – до 7,83 млн тонн. Среди конечных потребителей алюминия сильнее пострадал транспортный сектор – из-за приостановки производства на заводах основных автопроизводителей в Китае, Европе, США и других странах. Выход на рынок новых моделей, включая электромобили, был отложен до конца эпидемии. В то же время сегмент упаковки растет в связи с продолжающимся процессом замены пластиковой тары на алюминиевую банку и дополнительным спросом, возникшим в ответ на изменения поведения потребителей в период карантина, также связанным с борьбой с вирусом. 

( Читать дальше )

"Русал" в I квартале 2020 года реализовал 914 тысяч тонн алюминия, что на 2% превышает показатель за аналогичный период прошлого года (896 тысяч тонн)

Средняя цена реализации алюминия (включает цену на Лондонской бирже металлов, региональную и продуктовую премии) в I квартале снизилась в годовом исчислении на 4,4% и составила 1,864 тысячи долларов за тонну.

Продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) выросли в 1,6 раза, до 421 тысячи тонн. Доля ПДС в общем объеме продаж составила 46% против 29% годом ранее, и 40% — в предыдущем квартале, тем самым практически достигнув показателя 2017 года (47%), зафиксированного до введения санкций США.

По сравнению с предыдущим кварталом, реализация алюминия в первом квартале 2020 года упала на 17,4% — из-за эффекта высокой базы в предыдущем квартале, образованной за счет продаж ранее накопленных запасов и активизации поставок на внутреннем рынке.
В том числе продажи ПДС сократились на 4,7%.
Средняя цена реализации алюминия уменьшилась на 0,5%.

( Читать дальше )

директор ОК "Русал" по сбыту и маркетингу Роман Андрюшин.

Сейчас в России пока сложно однозначно оценить возможное влияние пандемии. Если другие страны Европы уже начинают снимать введенные ограничения и восстанавливать привычные процессы, то в России пока рано говорить о стабилизации ситуации и тем более о сроках ее окончания.

«При этом, в России ситуация усугубляется снижением покупательской способности на фоне падения национальной валюты, что также влияет на спрос. Таким образом, на внутреннем рынке падение за год может составить более 30%, если правительство не примет всеобъемлющие меры поддержки алюминиевой отрасли. Самым сложным, безусловно, будет второй квартал, ряд производителей алюминиевой продукции, то есть наших потребителей, говорят о риске потери производства в апреле-мае до 30-40%»

В настоящее время объем российского рынка алюминия составляет около 1,8 миллиона тонн.

Доля внутреннего рынка в общем объеме продаж «Русала» оценивается в 26%.

источник