СТАВКА

http://www.zerohedge.com/news/2013-07-19/pboc-scraps-lending-rate-floor-full-liberalization-interest-rate-controls

На эту новость моментально отреагировала пара AUD/USD, нарисовав свечу в ~62п. За ней подтянулись и евро-доллар с фунт-долларом.

«Драматические» – вот подходящее слово, чтобы описать события, происходившие на валютном рынке за последние сутки. Всплеск волатильности, вызванный комментариями руководителей ФРС, вызвал резкое падение доллара США, которое затем сменилось столь же быстрым ростом. Наблюдатели указывают на два фактора, которые могли вызвать такой эффект: 
• Многие участники рынка оказались сбиты с толку неоднозначностью информации полученной из протоколов ФРС и из последовавших за этим заявлений Бернанке. Из протоколов следовало, что примерно половина членов ФРС настроена на завершение QE к концу 2013 г., в то время как комментарии Бернанке, появившиеся спустя всего пару часов, изначально могли быть интерпретированы рынками, как резкое смягчение риторики главы регулятора.
• Отсутствие ликвидности на тонком рынке в промежуток времени между закрытием Нью-Йоркской биржи и открытием азиатских рынков. 
 
При этом восстановление доллара наблюдалось не везде – евро, фунт и канадский доллар продолжали расти, в то время как новозеландская и особенно австралийская валюты падали. Для этого есть две причины, эффект от которых, вероятно, сохранится до понедельника.


( Читать дальше )

Что пишут и говорят сегодня о решении ФРС и пресс-конференции Бернанке.

«Инвесторы, очевидно, ждут, что заседание /в среду/ сохранит status quo, что разговоров о немедленном сокращении мер стимулирования не будет», — говорит Питер Янковскис, отвечающий за инвестиции в OakBrook Investments.

Немногие участники рынка полагают, что ФРС на этом заседании может объявить об изменении ежемесячных покупок активов на сумму 85 млрд долларов, но формулировки, использованные в заявлении о денежно-кредитной политике, которые касаются сворачивания этих покупок, могут оказаться важными для доллара.

Выступление председателя ФРС Бена Бернанке в Конгрессе в мае привело к росту доллара. Тогда Бернанке сказал, что ФРС может начать сворачивать покупки активов на одном из следующих заседаний. Как известно, покупки облигаций, осуществляемые ФРС, оказывают давление на американскую валюту.

Цены на золото по итогам торгов во вторник упали до самого низкого уровня за месяц, в то время

( Читать дальше )

Неисполнение по РЕПО продолжается, однако на коротких ставках пока ситуация стабильна, хотя несколько сократились спреды. На ставках 1-2 недели видно, что междилерское РЕПО с акциями стоит дороже РЕПО с облигациями — 6,95 и 7,92% (акции 1W и 2W) против 6,09 и 6,61% в облигациях. Регуляторы продолжают «следить за ситуацией» и «спокойны». Повторюсь — «структурных сдвигов» пока нет.
 
ЦБР провел 1 аукцион: Овернайт — 260 млрд.
 
Первый аукцион:
Спрос = Исполнению – 225,236 млрд.
Отсечение — 5,5003%
Ср.взв.ставка — 5,5706%
Мин/макс — 5,5003/5,7601%
 
Второй аукцион:
Спрос — 49,948 млрд.
Исполнено – 34,763 млрд.
Отсечение — 5,5002%
Ср.взв.ставка — 5,6126%
Мин/макс — 5,5/6%


Подробнее + график на страницах блога:
smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/46-mm140613

 

Продолжается «ситуация» с неисполнением РЕПО несколькими компаниями, однако о системном кризисе пока рано говорить. Некоторые участники рынка предпочли приостановить работу в рамках взаимных лимитов, однако на ставки междилерского РЕПО и МБК текущая ситуация пока не влияет. Ставки стабильны: МБК — 5,75-6,25%; междилерское РЕПО — 6,1-6,2%; несколько увеличилась активность в РЕПО с ЦК (где механизм передачи ликвидности пока реализован через 33 ОФЗ) — количество сделок возрасло, однако объемы пока незначительны.

ЦБР провел 1 аукцион: Овернайт — 220 млрд.
Далее:
http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/43-mm130613

Так что понижение ставки ЦБР в следующем месяце неизбежно. Где будет рубль сами знаете.....
http://news.mail.ru/politics/13458060/?frommail=1

ЦБ РФ оставил без изменения ключевые ставки,  снижает  ставки  по  операциям  на длинные сроки

Совет директоров Банка России 15 мая 2013 года принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить с 16 мая 2013 года на 0,25 процентного пункта процентные ставки по отдельным операциям Банка России на длительные сроки.

РЕШЕНИЕ ЦБ ПРИНЯТО НА ОСНОВЕ ОЦЕНКИ ИНФЛЯЦИОННЫХ РИСКОВ И ПЕРСПЕКТИВ РОСТА ЭКОНОМИКИ

СНИЖЕНИЕ СТАВОК ПО ДОЛГОСРОЧНЫМ ОПЕРАЦИЯМ БУДЕТ СПОСОБСТВОВАТЬ УСИЛЕНИЮ ДЕЙСТВЕННОСТИ ТРАНСМИССИОННОГО МЕХАНИЗМА

ЦБР ОЖИДАЕТ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ В ЦЕЛЕВОЙ ДИАПАЗОН ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ 13Г



http://www.cbr.ru/DKP/print.aspx?file=standart_system/rates_table_13.htm&pid=dkp&sid=ITM_49976

На прошедшей неделе валютный курс доллара по отношению к рублю увеличился, фьючерс на доллар-рубль показал рост и укрепление. Начало недели прошло в боковой динамике, как и прогнозировалось в предыдущем недельном обзоре (http://smart-lab.ru/blog/117967.php), а под конец недели фьючерс на доллар-рубль показал импульсный рост на небольшом приросте объёмов, абсолютное значение которых ниже среднемесячных, что отчётливо видно по шкале volume (это можно связать с общим снижением объёмов торгов из-за праздничной скомканной недели). По сути, всё движение недели, фьючерс на доллар-рубль совершил в пятницу 10.05, прорвав означенную область боковика 31200-31400 и выйдя к следующему означенному ранее сопротивлению 31600, но пробить и пройти дальше это сопротивление не удалось — последовал небольшой отбой.

Что мы видим ПО ТЕХНИКЕ?



Главное, что стоит отмтеить, это факт защиты нижней границы глобального широкого диапазона торгов фьючерсом на доллар-рубль — зоны 31150-31200, попытки уйти ниже в начале недели не увенчались успехом — на достаточно тонком рынке на низких объёмах торгов последовал отбойный импульс. Свечи показывали откупные модели с длинной нижней тенью и выходом вверх от нимжней границы диапазона. Возможно действия были связаны с интервенциями ЦБ. Это всё происходило на фоне фундаментального ослабления рисковых валют — после понижения ключевых ставок процента по евро (с 0,75% до 0,5%)  02.05 и австралийского доллара (с 3,00% до 2,75%) 07.05. Объёмы на отскоке от нижней границы были достаточно большими, что говорило, как минимум о сохранении актуального боковика 31200-31400. И если в среду 08.05 перед праздниками доллар-рубль уже пытался выйти вверх из диапазона 31200-31400 (но не пустили), то в пятницу 10.05 уже на гэпе произошло фактическое локирование игроков на понижение — достаточно быстро утренней 4-часовой свечой мощным импульсом в рост фьючерс на доллар-рубль прорывает верхнюю границу диапазона 31200-31400 и уходит вверх, сначала упираясь в линию среднесрочного рыночного цикла EMA-105, а далее — со второй попытки пробивая его и уходя выше. Этот факт может сказать о возможной смене краткосрочного понижательного движения на краткосрочное повышательное движение по инструменту. Так как в ближайшие часы хорошего отката вниз на тест границы 31400 не последовала можно гвоорить о силе этого движения. Достаточно быстро фьючерс на доллар-рубль достигает уровня прошлого сопротивления 31600, которое уже дважды — в конце апреля (26.04 на откате понижательного движения произошло ускорение вниз) и в начале мая (02.05 последовал отбойный импульс и движение вниз в нижней границе глобального диапазона) не давало уйти выше инструменту. И сейчас от уровней 31600-31650 последовал вечером в пятнциу отбой вниз к уровням 31550 как коррекция к движению вверх, которое шло на растущих объёмах, пусть даже находившихся на низких источриеских уровнях.

( Читать дальше )

Фьючерс на пару доллар-рубль на прошедшей неделе показал волатильную динамику с развитием нисходящего движения, начавшегося ещё 24 апреля. Как и было указано в прошлом обзоре (http://smart-lab.ru/blog/116957.php) SiM3 скорее пойдёт вниз, и игра от шорта предпочтительнее. В то же время глобально пара доллар-рубль и фьючерс сохраняют движение в широком боковике 31200-32200 — как я и утверждал, и это остаётся нормой — глобально валюта — диапазонный инструмент, ибо центробанкам и регуляторам (крупным силам, влияющим на валютном рынке) выгоден стабильный курс, выгоден валютный коридор.

Фундаментально причин, которые могут вывести валюту из этого широкого боковика — нет, валютная пара сейчас находится у нижней границы — чуть выше уровня в 31200, являвшегося основной поддержкой с марта 2013 г., в условиях позитивной динамики для рубля на мировых финансовых рынках, товарных рынках и общем экономическом фоне. Здесь и начашаяся восстанавливаться нефть (с сохарняющимися по сегодняшнему угрозами эскалации военных конфликтов на Ближнем Востоке), и выступления Владимира Путина (само выступления обсуждать смысла нет, но краткосрочный спекулятивный интерес к рублю это всегда подогревает), и начавшееся почти раллийное восстановление на российском фондовом рынке с краткосрочным притоком спекулятивного капитала в акции компаний, где крупнейшие корпорации уже прошли отсечки с закрытиями реестров и выплатой дивидендов (соответственно, риск распродаж в них снижен), и временный отказ ЦБ от снижения ставки процента (сокрее всего, отсрочка до следующего заседания), и закончившийся финансовый год (со спросом на рубль при налоговых выплатах), и локальный дефицит на рублёвом денежном рынке, и другие фаткоры. И если золотовалютные резервы стабильны (527,7 млрд. долларов США, как и в конце прошлой недели), то это не исключает фатка прошедших интервенций и лишь переоценки увеличившихся резервов в ослабившемся валютном курсе доллара и евро по отношению к рублю.

( Читать дальше )