США

Кевин Уорш, на протяжении 5 лет занимавший пост управляющего в Федеральном резервном банке США (Fed), заявил, что следует крайне серьезно отнестись к вопросу создания криптовалюты для государственных нужд страны в самое ближайшее время.

По мнению Уорша, нынешняя команда Федеральной резервной системы напрасно игнорирует тему национальной криптовалюты, и, если бы действующая администрация президента Дональда Трампа предложила Уоршу пост председателя ФРС, он бы собрал новую команду специалистов и поднял вопрос создания FedCoin на качественно иной уровень. Внедрение криптовалюты для государственных нужд, по мнению финансиста, решило бы сразу несколько проблем, в том числе, стоящие ребром вопросы регуляции и юридической деятельности в области цифровых валют.

«Речь не идет о замене наличных денег криптовалютой, однако это был бы довольно эффективный способ проведения новой денежно-кредитной политики в условиях возможного кризиса», — рассуждает Уорш.

( Читать дальше )

Корпоративные бай-бэки представляют собой ключевую аналогию для экономики в целом.

Центральные банки уже в течение 9 лет проводят большой эксперимент, и совсем скоро мы выясним, оказался ли этот эксперимент успешным или нет. В течение девяти беспрецедентных лет центральные банки вдавливали в пол педаль монетарного стимулирования: почти нулевые процентные ставки, монументальная скупка суверенных долгов, ипотечных ценных бумаг, акций и корпоративных облигаций, впрыск триллионов долларов, юаней, йен и евро в глобальную финансовую систему – и все это во имя продвижения “синхронизированного глобального экономического восстановления”, которое во многих странах остается самым слабым после окончания Второй мировой войны.Две цели этого беспрецедентного стимулирования таковы: 1) перетягивание потребления из будущего и 2) создание “эффекта богатства” с тем, чтобы владельцы дорожающих активов, почувствовав себя более богатыми, стали бы охотнее брать кредиты и потреблять, что должно было бы привести к возникновению самоподдерживающегося добродетельного цикла экономической экспансии.Федеральный Резерв наконец начал сокращать свои программы стимулирования в виде удерживания почти нулевых процентных ставок и скупки облигаций, и идея заключается в том, что “экономическое восстановление” теперь достаточно устойчиво, чтобы продолжаться без чрезвычайных монетарных стимулов последних девяти лет.Продолжится ли “синхронизированное глобальное экономическое восстановление” по мере роста процентных ставок и в условиях сокращения объемов скупки активов центральными банками? Руководители монетарных регуляторов и экономисты излучают показную уверенность, сами же они, затаив дыхание, пытаются понять, является ли текущее экономическое восстановление самоусиливающимся?2018 год – это первый год тестирования. Цены акций, облигаций и недвижимости остаются на уровнях, крайне переоцененных согласно традиционным метрикам, и большинство экономик мира по-прежнему растут весьма скромно. Но так как прочие главные центральные банки мира только недавно стали “сужать”/сокращать покупки ценных бумаг, настоящий тест начнется только сейчас.Пульс валюаций активов и производственной экспансии ослабевает. Валюации активов либо больше не растут, либо активно снижаются; повсюду рынки ощущают чувство тяжести, как будто все, что им нужно, — это один хороший толчок, чтобы обрушиться вниз.Хваленый “эффект богатства” оказался чрезвычайно асимметричным: только те 5% самых богатых представителей общества, кто владел достаточным объемом активов, увидели значимый рост своего богатства – именно они и выиграли от этой экономической экспансии, которой впору дать название популярной песни “победитель забирает все”.В результате огромный прирост стоимости активов практически не повлиял на нижние 80% граждан, владеющих совсем небольшим количеством активов, и оказал лишь незначительное влияние на “средний класс” между нижними 80% и верхними 5% населения.Между тем, перетягивание потребления из будущего истощило это будущее потребление и сократило пул кредитоспособных заемщиков. Будущее потребление в настоящее время опирается на шаткую основу, состоящую из находящихся не в лучшей форме покупателей и относительно малого количества молодых людей, формирующих новые домохозяйства, которые также имеют высокие доходы и хорошую кредитоспособность.Реальность, которую никто не осмеливается признать, заключается в том, что “экономическое восстановление”, основанное не на росте производительности труда и инновациях, а на дешевом кредите и искусственно простимулированном “эффекте богатства”, было по своей сути слабым, поскольку стимулы вытеснили производительную экономику в пользу финансиализированной, спекулятивной экономики и создали порочную мотивацию к чрезмерным заимствованиям и чрезмерным потребительским тратам. Эти чрезмерные потребительские траты, ставшие возможными благодаря перетягиванию спроса из будущего, создали иллюзию экономического роста в стагнирующей экономике растущего имущественного неравенства.Но когда вы заимствуете из будущего, чтобы потратить деньги сегодня, случается забавная вещь – это будущее в итоге наступает, и теперь мы находим, что пул спроса оказался истощен во имя абсурдной цели монетарных регуляторов “никакой рецессии сейчас или когда-либо позже”.Корпоративные бай-бэки представляют собой ключевую аналогию для экономики в целом: в условиях, когда выручка, производительность и прибыль компании стагнируют, эта компания начинает брать кредиты, погашение которых планируется осуществлять из будущих доходов, чтобы покупать акции на рынке, повышая тем самым их цену и создавая иллюзию “богатства”. Но это лишь иллюзия; как только обратные выкупы заканчиваются, в дело вступает гравитация, и фантомное “богатство” рассеивается как туман.Apple — это последняя корпорация, которая объявит о замедлении роста продаж и компенсирует эту стагнацию масштабным бай-бэком на $100 млрд., чтобы поддержать свои акции на их текущих уровнях.Возможно, эти реалии начинают просачиваться в умы некоторых представителей самоуспокоенного стада. Складывается впечатление, что “умные деньги” продают (распределяют) свои активы этому самоуспокоенному стаду. Эти продажи – предвестник удара молнии и раската грома, которые дадут старт панике, и именно эта паника и покончит с глобальным синхронизированным ростом пузырей в активах.Рынки проигнорировали сокращение стимулов центральных банков (темпов скупки активов), но остается вопрос: является ли это самоуспокоение временным?

( Читать дальше )

Генеральный директор Virgin Group и бизнесмен, известный своими необычными, порой шокирующими выходками, Ричард Брэнсон предупредил читателей своего блога об опасностях криптомошенничества и историях, в которых может упоминаться его имя.

Эксцентричный предприниматель напомнил о том, что он поддерживает технологию блокчейна, еще в 2013 году в своем блоге он писал, что пришло время для его авиакомпании Virgin Galactic принимать Биткоины для оплаты рейсов. Все это время Брэнсон надеялся, что на биткоин-мошенников найдется управа, однако нет.

В своем блоге Брэнсон в итоге заметил, что теперь мошенники прикрываются рекламными объявлениями, содержащими в себе цитаты самого Брэнсона или, например, Билла Гейтса. Хорошо зная этих людей, доверчивые пользователи кликают на объявление и оказываются обманутым мошенниками.

Другие знаменитости также ранее заявили о различных мошенничествах с криптовалютами. Так, например, в прошлом месяце британский адвокат по защите прав потребителей и телевизионная звезда Мартин Льюис подали в суд на Facebook за то, что представители социальной сети разрешили мошенническую рекламу, показывающую поддельные цитаты знаменитостей. Льюис заметил, что он обладает всеми средствами, чтобы бороться с такой рекламой самостоятельно, но вот процесс получения ответов от сайта для удаления рекламы требует времени, после удаления мошенники разворачивают новую кампанию.

Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Роберт Джексон заметил, что главная задача SEC заключается в том, чтобы сделать все возможное для того, чтобы инвестиции в ICO работали в соответствии с законами о ценных бумагах.

«С помощью ICO можно увидеть, как бы выглядели наши рынки без регулирования ценных бумаг. Ровно как рынок ICO, — убежден Джексон. — Мы сосредоточены на защите инвесторов, которые подвергаются рискам на таком рынке», — добавил он.

Пока что SEC не немеревается запрещать ICO или инвестции в криптовалюту, хотя некоторые инвесторы и могут пострадать при проведении ICO в условиях нынешнего состояния рынка. Отметим, что изначально под ICO понимают продажу токенов, которые инвесторы покупают как акции компании. В дальнейшем купленные токены могут также предоставлять инвесторам доступ к приложению, платформе или сервису.

Напомним, что в начале этого года глава SEC Джей Клейтон назвал все ICO-процедуры предложением ценных бумаг, несмотря на утверждение их организаторов в том, что на самом деле они продают служебные токены для доступа к сервисам. Джексон же отметил необходимость создания нормативно-правовой базы, необходимой для нормального функционирования криптовалют.

• США
• Российский рынок
• Европа
• Азия
• Интересные факты

США

Американский фондовый рынок находится на распутье. С одной стороны, подавляющее число компаний из топ-500 отчитываются лучше прогнозов. С другой стороны, растет доходность Treasuries. Мы бы хотели показать важность сезонного фактора. По статистике последних 30 лет май является растущим месяцем для акций.

Источник: seasonalcharts.com

Намного выгоднее было вкладываться в S&P500 с ноября по апрель — с 1945 года $100 вложенных превратились бы в $8126. Инвестиции с мая по октябрь дали бы лишь удвоение за более чем 70 лет…

( Читать дальше )

Ближайшие мои выступления. Вход везде бесплатный.

Красноярск – 16 мая в 19:00 в отеле Хилтон, конференц-зал «Енисей»: https://www.finam.ru/education/seminars007FB/

Иркутск – 19 мая в 11:00 в Мариотте для всех: https://www.finam.ru/education/seminars007F8/

Иркутск – 19 мая в 16:00 в Мариотте для продвинутых: https://www.finam.ru/education/seminars007F9/

( Читать дальше )

Два дня назад индекс уверенно начал движение вниз, но день закрыл на положительной ноте. Вчера американский индекс всё же опустился без отскока, но сегодня по-видимому он его и реализует.
В предыдущем посте я говорил, что обычно почву перед хорошим движением утрамбовывают, что мы пока и наблюдаем. 
С технической точки зрения, рынок может теперь свободно двигаться в нашем направлении без каких-либо угроз.
И в сущности, все именно так и выглядит. Компании продолжают радовать отчетами: Redbook показал рост розничных продаж. А макроэкономически мы видим рост индекса PMI Manufacturing, который увеличился до 56,5 с 55,6 за прошлый месяц. Интересно отметить, что это самый высокий уровень с сентября 2014 года. С другой стороны, хотя индекс ISM Manufacturing снизился до 57,3 с 59,3 — это всё ещё очень сильный показатель. 
Фундаментально всё продолжает идти хорошо и ожидания некоторыми товарищами падения только на основании высказывания «мы на хаях» мало-основательны. 

( Читать дальше )

Основной составляющей новостного фона, на котором происходила динамика цен нефти в среду, были выходившие данные по запасам и добыче нефти в США. Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 27 апреля 2018 года, коммерческие запасы нефти в США неожиданно заметно выросли – сразу на 6,2 мб. Оценки Американского института нефти на рост запасов были скромнее. Согласно данным API запасы сырой нефти должны были прибавить 3,43 мб; (запасы в Кушинге: +0,725 мб; запасы бензина: +1,6 мб; запасы дистиллятов: -4,08 мб.).

 
Запасы моторного топлива подросли на 1,2 мб. Стратегические запасы нефти снизились на 0,5мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю подросли на 4,9 мб (до 1852 с 1847,1 мб неделей ранее). Несмотря на подрастание запасы нефти, а также суммарные запасы нефти и нефтепродуктов продолжают оставаться ниже средних значений за 2013-2017 годы – еще раз отметим успех стараний ОПЕК+ за последние 16 месяцев. Нетто импорт нефти за неделю подрос на 0,263 мб/д, а вот суммарный нетто импорт нефти и нефтепродуктов вырос сразу на 1,433 мб/д (до 3,621 с 2,188 мб/д  на предыдущей неделе).

( Читать дальше )

По понятным причинам интересуюсь геополитикой… Удары США по Сирии, цены на нефть, угрозы глобального конфликта — все это в той или иной степени влияет на рыночные тенденции, а мы их как грится торгуем. Торугем ведь?

На смарт лабе поглядываю Кречетова, его геополитические обзоры. Собственно ролик, приведенный ниже, есть голос в копилку тех моментов, которые он отмечает в крайних своих обзорах… И да — ролик интересен тем, что его исполняют западные журналисты. Очевидно, что деление «на За США» и «Против» началось и продолжается среди них…

Информационное сопротивление и инфовойна (кстати Алекс Джонс опять же — на стороне Добра выступает) идет и в ЕС, это заметно даже в наших, казалось бы достаточно «слабых» в глобальном инфопотоке Латвийских СМИ. А как вы думаете? Голоса этих немногих журналистов, которые не боятся говорить о событиях так, какими они являются на самом деле, слышны простым людям в массе своей?  И могут ли как то повлиять на общественное мнение? Или же это все «действует» только на нас :)

Биткоин всё активнее проникает во все сферы жизни, включая ставки на конный спорт. До главной лошадиной скачки США Кентукки Дерби осталось несколько дней. Преимущества криптовалют могут стать хорошей ставкой для азартных игроков.

Тим Максвелл, операционный директор US Racing, подтвердил, что игроки уже могут открыть депозиты в Биткоинах, Bitcoin Cash и Litecoin и делать ставки на Кентукки Дерби. Основной прирост обеспечен частными группами, которые начали принимать ставки в BTC и LTC. 

Пока нельзя утверждать, что использование криптовалют для ставок очень распространенно, однако перспективы довольно серьезные. К примеру, приложение Ethorse позволяет делать ставки на будущее ценовое движение криптовалют.

Растущая популярность виртуальных валют в этой области связана с анонимностью. В некоторых странах азартные игры запрещены, но благодаря криптовалютам становится возможно обойти закон.

( Читать дальше )