США

Единая Корея — это мощное государство с огромным количеством качественных и добротных рабочих, мощной экономикой, мощнейшей армией, современными технологиями и ядерным оружием.

Такое государство  — сильный конкурент России, Китаю, Японии и странам региона.
Именно поэтому Трамп и раскручивает и поддерживает идею единой Кореи, чтобы навесить в регионе мощный противовес просыпающейся поднебесной.
Как только договорятся с Кореями — Иран останется в одиночестве. И тогда Халифат сделает последний ход.

Корейцы хорошо понимают, что растущий Китай — это по сути угроза их будущему, а тем более — экономикам.
Поэтому идея объединения и совместного движения к будущему — всё популярней.

SMARTECONOMIST в TELEGRAM, SMART-LAB и В Контакте.

Иркутск – 19 мая в 11:00 в Мариотте для всех: https://www.finam.ru/education/seminars007F8/

Иркутск – 19 мая в 16:00 в Мариотте для продвинутых: https://www.finam.ru/education/seminars007F9/

Инвесторы явно продолжают делать ставку на то, что разразившаяся торговая война между США и Китаем далека от завершения. Китайский биржевой индекс Shanghai Composite никак не может оторваться от своих минимальных значений почти за 2 года. (см. график ниже). И такая динамика происходит несмотря на падающую ставку SHIBOR (подробнее писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/312) на межбанковском рынке в Китае. Инвесторы опасаются покупать китайские акции, т.к. до конца непонятно, на какие еще товары из Китая будут введены очередные заградительные пошлины со стороны США.

Последние годы именно Китай был главный бенефициар глобализации и свободной торговли. США явно проигрывают конкуренцию. Достаточно посмотреть на размер дефицита торгового баланса США c Китаем. По итогам 2017 года он составил 375 млрд $$$. Это и есть основная причина появления разного рода пошлин. А других вариантов и нет особо у американцев. Доллар ослабить не получится — Китайцы не допустят этого, да и ЕС с курсом евро выше 1.25 за USD очень быстро скатится в рецессию. Поэтому остаются только пошлины...

Победителей в торговой войне конечно же не будет. Но как справедливо отметил г-н Трамп, США имея отрицательный торговый баланс в размере 600 млрд долларов в год, особо и нечего терять. Тяжелые времена наступают для финансовых и товарных рынков.

• В то время как усилия ОПЕК по сбалансированию нефтяного рынка приносят свои плоды, американские производители пожинают выгоды — и наводняют Европу рекордным количеством сырой нефти.
• По словам трейдеров, относительно высокие цены, вызванные соглашением между Россией и ОПЕК, в сочетании с растущей американской продукцией, затрудняют продажу российских, нигерийских и других марок нефти в Европе.
• По данным Thomson Reuters, в апреле объем поставок США в Европу достигнет рекордного уровня-около 550 000 баррелей в сутки (около 2,2 млн тонн).  По данным за январь-апрель, поставки из США выросли в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли 6,8 миллионов тонн, или 68 больших танкеров Aframax.  
  

  Отраслевые источники заявляют, что потоки нефти из США в Европу будут расти, при этом американская нефть все чаще находит спрос на зарубежных нефтеперерабатывающих заводах, вытесняя конкурентов из ОПЕК или России.

Свершилось! Доходность 10-летних гособлигаций США достигла критической отметки в 3%.

Что спровоцировало рост доходностей Treasuries, и чем это грозит рынку США? 

Почему растут доходности

Для начала отмечу, что рост доходностей Treasuries означает падение самих облигаций. Как правило, в случае возникновения глобальных тенденций однонаправленные движения наблюдаются по всем эталонным выпускам (с различными сроками погашения).

Тут есть и нюансы. Движения в доходностях частенько позитивно коррелируют (взаимосвязаны), но имеют разную амплитуду в связи с различиями в дюрациях (средневзвешенных сроках до погашения – как цена бонда реагирует на изменение доходности), а также различной реакцией гособлигаций на одни и те же фундаментальные факторы.

К росту доходностей Treasuries, как правило, приводят:

• Ужесточение монетарной политики ФРС

Когда Федрезерв повышает процентные ставки или осуществляет другие меры по ужесточению кредитно-денежной политики, то «дешевых денег» в финансовой системе становится меньше. Как результат, участники рынка уже не имеют столь много возможностей для покупок гособлигаций. Бонды падают, а доходности растут.

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 20 апреля 2018 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,17 мб (до   429,737 с 427,567  с 428,638 мб неделей ранее). Напомним, что согласно оценкам API запасы нефти в США за неделю 14-20 апреля незначительно выросли (+1,1 мб), а нефтепродуктов сократились. (Запасы бензина снизились на 2,72 мб, запасы дистиллятов на 1,91 мб). Снижение произошло и в запасниках нефти Кушинга (-0,93мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти за неделю снизились на -2,25 мб. (запасы бензина: -2,0 мб; запасы дистиллятов: -1,45 мб. Согласно собственному прогнозу Bloomberg запасы сырой нефти в Кушинге сократились на 0,15 мб. В прогнозах и оценках API  присутствовал явный разнобой, притом, что особенно сильных изменений показателей не прогнозировалось.

За прошедшую неделю запасы моторного топлива подросли на 0,8 мб. Стратегические запасы нефти снизились на 0,7мб.  Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю подросли на символические 0,7 мб (до 1847,1 с 1846,4 мб неделей ранее). Несмотря на подрастание запасы нефти, а также суммарные запасы нефти и нефтепродуктов продолжают оставаться ниже средних значений за 2013-2017 годы, и даже отдаляются вниз от этих средних – еще раз отметим успех стараний ОПЕК+ за последние 15 месяцев.