СШа

Внимание участников рынка приковано к политике центральных банков. ФРС делает вид, что собирается повысить ставки на декабрьском заседании, по крайней мере это следует из комментариев руководства и публикуемой статистики, а Банк Англии, напротив, даёт понять, что ещё не готов к такому решению. Между тем, вопрос о потолке госдолга США так и остаётся висеть в воздухе, по крайней мере новых сообщений на эту тему не поступало. Европейские беспорядки перекинулись с Украины на Молдавию, а теперь и на Румынию, и это при том, что и в других странах, на фоне миграционного кризиса, далеко не всё гладко. 

1.Перспективы развития госфинансов США

Выступая в комитете по финансовым услугам палаты представителей американского конгресса в среду, на прошедшей неделе, глава ФРС Дж. Йеллен назвала решение о повышении ставки в середине декабря «реальной возможностью». Однако она вновь подчеркнула, что важным условием ужесточения денежно-кредитной политики является сохранение позитивных макроэкономических данных по занятости и инфляции – и данные не заставили себя ждать. Уже в пятницу были опубликованы данные о количестве новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях, которые оказались значительно лучше этого же показателя за два прошедших месяца, и существенно лучше прогноза. 

За десять месяцев текущего года объем российско-китайской торговли сократился на 29% по сравнению аналогичным периодом прошлого года и  составил 56 млрд долларов. При этом китайские компании импортировали из России с начала года товаров на сумму 27,5 млрд долларов, что на 20% ниже этого показателя в прошлом году. Китайский экспорт в Россию сократился на треть и не дотягивает до 30 млрд долларов. Эти сухие цифры хорошая иллюстрация эффективности курса так называемого «поворота на Восток», проводимого Путиным и его командой. В Кремле неоднократно громко заявляли, что разрыв отношений с враждебным нам Западом, будет компенсирован углублением и расширением торговых отношений с дружественным Пекином. И что в  сухом остатке?  На этом фоне весьма  показательно, что по итогам сентября Китай впервые с 1985 года стал крупнейшим торговым партнером США, обойдя по этому показателю Канаду. По данным министерства торговли США, товарооборот между Пекином и Вашингтоном составил 442 млрд долларов. Что почти в 8 раз больше, чем российско-китайский торговый оборот. Комментарии тут, как говорится, излишни.  

Ситуацию в экономике США нельзя назвать однозначной. Дело в том, что сектор услуг в стране неплохо развивается; промышленный сегмент, напротив, замедляется.

Согласно индексу ISM Manufacturing за октябрь, представленному в понедельник и близкому к 50 пунктам, промышленность США находится на грани между ростом и сокращением. В среду же вышел индекс ISM Non-manufacturing за тот же месяц, который равен 59,1 пункта; показатель близок к июльскому значению, который являлся 10-летним максимумом.

Падение цен на энергоносители и сильный доллар способствовали перераспределению ресурсов от промышленных и нефтегазовых компаний к потребителям. Однако действительность такова, что производственный сегмент составляет лишь около 12% американского ВВП, то есть в несколько раз меньше сферы услуг. Таким образом, говорить рисках рецессии в США пока смысла не имеет.



БКС Экспресс 

Европейская валюта закрыла очередную торговую сессию в красной зоне, продолжив планомерное снижение в район обозначенной ранее цели на уровне 1,08. Помимо продолжающихся спекуляций на тему расширения программы количественного смягчения, против евро играет и национальная макроэкономическая статистика. Опубликованные данные по индексам производственной активности в сферах услуг Германии и Еврозоны подтвердили сохраняющиеся риски рецессии сектора и, как следствие, потенциально низких темпов экономического расширения. Не порадовали и данные по индексу цен производителей, которому никак не удается покинуть отрицательную зону. Стоит отметить, что индекс цен производителей можно интерпретировать как предопределяющий фактор для разгона уровня инфляционного давления в стране. Поскольку низкая инфляция продолжает оставаться краеугольной проблемой Еврозоны, дополнительные сигналы в пользу отсутствия оснований для ее разгона только усиливают вероятность более агрессивного выкупа активов европейским мегарегулятором. На этом фоне европейская валюта легко может просесть и ниже текущих рубежей, оправдывая негативную отдачу программы QE для стоимости национальной валюты.

Рекомендация: Sell TP 1,08 SL 1,1300
Продолжение статьи