ТАТНЕФТЬ

🧲 Друзья, каждый год российский рынок акций подбрасывает инвесторам новые возможности. И 2025-й не станет исключением. Дивидендные выплаты, хоть и не побьют рекорд прошлого года, останутся на впечатляющем уровне — около 4,5 трлн рублей. Причем главными генераторами доходности традиционно станут нефтяники, банки и отдельные компании потребсектора.

↗️ Кто в лидерах по выплатам?

🧮 Нефтегазовый сектор продолжает удерживать первенство: компании адаптировались к новым условиям и даже смогли извлечь выгоду из ослабления рубля. Среди фаворитов:

🔹 Башнефть и Татнефть — стабильные игроки с хорошими финансовыми результатами.
🔹 Сургутнефтегаз — традиционно сильный дивидендный актив.
🔹 Газпром нефть — уверенно входит в топ по доходности.

🏦 Но нефтью и газом список не ограничивается. Банковский сектор тоже радует акционеров: прибыль Сбербанка и Т-Банка ожидается рекордной, а значит, и дивиденды будут солидными.

📈 Настоящим сюрпризом стали акции из третьего эшелона. Лидером по дивидендной доходности за последние 5 лет стал банк «Санкт-Петербург» — доходность его бумаг доходила до 27%. В топ-3 также вошли Ставропольэнергосбыт и Рязанская энергетическая сбытовая компания.

Индекс МосБиржи едва не достиг отметки в 3000 пунктов на прошлой неделе. Фундаментальная составляющая все еще предрасполагает к покупкам, у бенчмарка есть приличный запас для роста. В материале рассказываем, как увеличить свою прибыль.

Техническая картина

• Опору на снижении индекс нашел чуть ниже 2400 п. На этих отметках на недельном графике был сформирован мощный разворотный паттерн «Бычье поглощение». После этого состоялся уверенный отскок.
• За декабрь индекс прибавил более 25% от минимумов, а в январе улучшил среднесрочные перспективы, закрепившись выше 200-дневной средней.
• После взятия отметки в 3000 п. индекс может продолжить движение к 3220, но пока продолжает консолидироваться ниже круглой отметки.

Фундаментальные факторы

Фундаментальная составляющая российского рынка все еще остается привлекательной. Рынок дешев по историческим меркам. Индикатор дороговизны рынка, он же показатель P/E, сейчас находится на уровне 4х — это на 35% ниже среднеисторического 6,1х.

В 2025 году налоговая котировка российской нефти марки Urals, используемая для расчета нефтяных налогов, снизится на 4% и составит $64,84 за баррель, согласно консенсус-прогнозу Центра ценовых индексов (ЦЦИ). В 2026 году снижение продолжится, и цена Urals ожидается на уровне $64 за баррель. Это предсказание несколько ниже прогнозов Минэкономразвития, который ожидает цену в $69,7 за баррель в 2025 году.

Снижение цен, однако, не помешает увеличению налоговых поступлений. В результате введения новой методики расчета налоговой котировки с учетом более дорогой марки ESPO, прогнозируется, что поступления в бюджет в 2025 году могут увеличиться на ₽38 млрд. Это связано с тем, что новая формула, учитывающая ESPO, приведет к повышению расчетного налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

Для нефтяных компаний изменение методики может вызвать умеренное увеличение налоговой нагрузки, особенно для тех, кто не добывает сорт ESPO, как, например, ЛУКОЙЛ или «Татнефть». Эксперты оценивают возможное воздействие на EBITDA компаний в пределах 1%.

Основной фокус у меня остается на 🏦#SBER. 

То самое сопротивление в 284 рубля/акция, которое актив не может пробить уже 3 недели. Берём снова под наблюдение в силу подхода к уровню. 

Идея здесь: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1105367.php

⛽️#GAZP в чем-то схожая ситуация с предыдущим. 

Актив подошел к локальным максимумам сентября 144,2. Сильный излом в данной точке, который переворачивал тренд актива. Все, что выше, зона Лонга. Но не ранее закрепления.

⛽️#TATN обращу ваше отдельное внимание. 

Идея, которой делился ранее: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1107999.php

Берём на вооружение стабильный сильный актив на следующую неделю, следуя сценарию, как и «Сбер». 

Решил напомнить более ранние идеи, о которых вели речь🤝

«По оперативным данным Роснедр, инвестиции недропользователей в геологоразведочные работы на УВС [углеводородное сырье] в 2024 году и планы на 2025 год остаются на уровне 2023 года и составляют 320 млрд рублей», -  сообщили ТАСС в Минприроды России.

Последние недельные данные Росстата показали замедление темпов роста инфляции. Банк России считает, что пик инфляции может прийтись на апрель. Рынок начнет заранее закладывать это в цены, поэтому сейчас подходящее время для наращивания позиций в портфеле.

Что имеем сейчас

Согласно актуальным данным по инфляции, рост цен в РФ за прошедшую неделю замедлился с 0,25% до 0,22%. Недельные темпы замедляются уже 1,5 месяца.

По итогам января наблюдаемая инфляция ускорилась, прибавив 0,5 п.п. (до 16,4%). Вероятно, это было вызвано повышением ряда тарифов в начале года, то есть эффект является разовым. При этом ожидаемая инфляция почти не изменилась: 14% против 13,9% месяцем ранее.

Наблюдаемая инфляция ускорилась, но важно то, что ожидаемая инфляция, которая оказывает влияние на наблюдаемую инфляцию, постепенно стабилизируется. Угол ее наклона уменьшается. Этот факт в будущем способен оказать позитивное влияние на рассматриваемое значение.

Как стало известно “Ъ”, крупнейшие российские нефтекомпании могут получить разрешение на зарубежные поставки бензина еще как минимум на месяц, до конца февраля, что позволит производителям максимально загрузить НПЗ. Аналитики не ждут существенного влияния на оптовую стоимость бензина, скорее, с продлением экспорта нефтепродуктов правительство сможет частично компенсировать потери компаний от последних санкций США.

Внутреннего потребления бензина может оказаться недостаточно для поддержания нефтепереработки на высоком уровне

Правительство в ближайшие дни может продлить на месяц, до 28 февраля, действие разрешения на экспорт бензина из РФ, сообщили источники “Ъ”, знакомые с ситуацией. По их словам, до середины февраля Минэнерго должно представить в правительство предложения по сохранению экспорта бензина, но с учетом новых санкций. В Минэнерго и крупных нефтекомпаниях на запрос “Ъ” не ответили.

Добыча угля в РФ в 2024 г. составила 443,5 млн т (в 2023г — 438 млн т),на экспорт было поставлено 196,2 млн т (в 2023г — 213 млн т), сообщил вице-премьер РФ Александр Новак в своей колонке для журнала «Энергетическая политика». Таким образом, добыча угля по итогам 2024 г. выросла на 1,3%, экспорт снизился на 7,9%.

Добыча природного газа в России в 2024 годувыросла на 7,6% — до порядка 685 млрд куб. м, сообщил Новак.

«В газовой отрасли наблюдается восстановление добычи после снижения прошлых лет, что связано с растущим спросом на внутреннем рынке, развитием нефтегазохимии, увеличением экспортных поставок газа. По итогам 2024 года добыча газа достигла порядка 685 млрд куб. м (+7,6% к 2023 г.)», — сообщил он.

Первичная переработка нефти в России в 2024 году составила 266,5 млн тонн (в 2023г — 275 млн т), сообщил Новак. Таким образом, российские НПЗ по итогам прошлого года снизили переработку нефти на 3,1%.

«При этом глубина переработки превысила значения 2023 года (84,1% — ИФ) и составила 84,4%», — сообщил Новак.