Украина

       Российский рынок продолжает сохранять высокую волатильность, а геополитический кризис на востоке Украины — оказывать достаточно серьезное влияние на настроение инвесторов. В то же время аналитики напоминают о негативных факторах, оказывающих давление как на российский рынок, так и на мировые фондовые площадки. 
      Как отмечают аналитики «Велес Капитал», вышедшие утром вы среду слабые данные по прямым инвестициям в Китае и доверию к экономике Германии подтолкнули к ухудшению отношения европейского бизнеса к экономике вопреки предпринимаемым мерам ЕЦБ по стимулированию роста. Индекс отношения к текущей ситуации в Германии упал в сентябре с 44,3 до 25,4 пунктов, индекс ожиданий на ближайшие 6 месяцев опустился с 8,6 до 6,9 пунктов, индекс ожиданий по экономике ЕС – с 23,7 до 14,2 пунктов. Несмотря на то, что меры ЕЦБ еще не успели оказать влияние на состояние экономики и статистические данные не отражают эффект от их введения, ухудшение настроений оказывает давление на котировки европейских активов. 

( Читать дальше )

Во вторник российский рынок закрылся в плюсе, поводом для оптимизма стало принятие Верховной Радой закона об особом статусе Донбасса. Несмотря на то, что данный закон воспринимается участниками по-разному, тем не менее, это является путем к перемирию. А как всем известно — худой мир лучше любой войны. Прогнозировать дальнейшее развитие ситуации на Украине достаточно проблематично, поскольку экономика страны находится в тяжелом положении, при этом газовая проблема с Россией до сих пор остается неурегулированной. Поэтому накопившиеся экономические проблемы на Украине в дальнейшем, при определенной раскладе сил могут стать поводом для дестабилизации политической ситуации в стране.
 
Несмотря на положительное закрытие российского рынка во вторник, к вечеру поступила резонансная новость о предъявлении обвинения  председателю совета директоров АФК Система Владимиру Евтушенкову, в хищении акций предприятий. Ситуация вокруг Башнефти в последнее время регулярно всплывала в СМИ и сигнализировала о проблемах компании. На данной новости бумаги МТС на американском рынке уже упали на 4,57%. В связи с чем, в среду акции МТС окажутся под сильным давлением медведей. Сегодня ситуация с АФК Система окажет отрицательное влияние на российский рынок. Вместе с тем, складывается впечатление, что данное событие не станет долгоиграющим, а все завершится продажей Башнефти, по аналогии с Уралкалием. Поскольку слухи о продаже Башнефти обсуждаются уже не первый год.


( Читать дальше )

Вадим Левенталь о том, чем закончились мечты «гарной дивчины» о красивой жизни



Майдан, помнится, начался с того, что тогдашний президент Украины, почесав в репе, решил отложить подписание договора об ассоциации с ЕС на год. Сказал, что нужно все посчитать, а потом уже… Какой вой поднялся, и к чему это привело, мы уже знаем. К тому, что с нынешним президентом Украины договор об ассоциации с ЕС отложили почти на два года.

Несколько месяцев назад была популярна мысль о том, что гарну дивчину Украину преследует в переулке страшный маньячина и хочет сначильничать. Тогда я писал, что в действительности гарну дивчину поманили в дорогую машину валютой, пообещали отвезти в ресторан, но вместо этого опоили бормотухой и отвезли в грязную съемную квартиру: процесс в самом разгаре, а ей, бедной, в наркотическом бреду кажется, будто она на Майями зажигает с Антонио Бандерасом. 

( Читать дальше )

8 сентября директор Московского Центра Карнеги Дмитрий Тренин выступил на конференции “Russia: The Inside Track”, которую Sberbank CIB ежегодно проводит в Лондоне. Он выразил свой взгляд на геополитическую ситуацию и текущее положение дел в России.

Ниже приведены основные выдержки из его презентации.

• Новая эра. На протяжении последних 20 лет основное внимание уделялось экономике, а вопросы геополитики и исторического соперничества в расчет не принимались. Однако сейчас ситуация меняется, и Россия оказалась в авангарде этого процесса. 
• Украина просто стала последней каплей. Взаимоотношения между Россией и Западом ухудшались с 2011 года, и велика вероятность их дальнейшего обострения. 
• Связи с Китаем будут укрепляться. Западу не следует рассчитывать на то, что политика укрепления связей между Россией и Востоком не окажется плодотворной: в конце концов именно такую политику реализовывал – и вполне успешно – Александр Невский. 
• Дальнейшее развитие событий на Украине. Дмитрий Тренин не ожидает быстрого разрешения украинского кризиса: ради достижения компромисса каждая сторона должна слишком многим поступиться. 
• Судьба западного капитала в России. В ближайшие годы большого объема прямых иностранных инвестиций со стороны Запада в России наблюдаться не будет. 
• Внутренние последствия. В числе внутренних последствий возникшего противостояния – усиление тенденции к государственному капитализму и изоляция либеральной оппозиции. 
• Что России следует предпринять? Властные круги должны воспользоваться возникшей возможностью для модернизации экономики: такая политика необходима для процветания России.

( Читать дальше )

Наиболее интересные моменты телеконференции:

• Дивиденды. Создание резерва на обесценение дебиторской задолженности от НАК «Нафтогаз Украины» может повлиять на размер дивидендов, что отражено как в отчетности по МСФО, так и по РСБУ. При этом начисленные резервы могут быть восстановлены в случае начала погашения задолженности. Менеджмент рассчитывает сохранить практику выплаты 25% чистой прибыли (в предыдущие годы Газпром выплачивал 25% неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ). Решение по дивидендам будет определяться основным акционером, рекомендация менеджмента будет зависеть от общей ситуации, условий для ведения бизнеса.
• Капитальные затраты. Сегодня состоится заседание Правления Газпрома, на котором, в частности, будет рассмотрен вопрос увеличения инвестпрограммы на текущий год, цифры будут опубликованы по итогам заседания. Подобная практика пересмотра инвестпрограммы по итогам 1-го полугодия является традиционной для Газпрома. С учетом сильного денежного потока Газпром может позволить себе ускорить реализацию ряда приоритетных проектов. Текущий прогноз уровня капитальной программы по Группе «Газпром» на 2014 г., представленный в отчетности за 1К14 г., в размере около 34 млрд долл. на 20% ниже уровня 2013 г. (46 млрд долл.), при этом еще в ходе Дня инвестора в марте 2014 г. руководство Газпрома давало прогноз инвестпрограммы в диапазоне 35-42 млрд долл.

( Читать дальше )