Утренний обзор

Инвесторы не готовы рискнуть. Российские фонды акций теряют вложения из-за геополитики

Международные инвесторы, обеспокоенные ростом геополитической напряженности вокруг России, начали сокращать вложения на российском рынке акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research, на минувшей неделе из российских фондов было выведено более $30 млн. Но в отсутствие жестких санкций со стороны США покупки могут достаточно быстро возобновиться, поскольку интерес к рублевым активам сохраняется, полагают эксперты.

https://www.kommersant.ru/doc/4671381

Уолл-стрит обратила внимание на форумы в соцсетях в поисках сигналов о движении котировок

Изменение расклада сил на фондовом рынке заставляет крупные глобальные фонды внимательнее анализировать социальные сети — в поисках сигналов о популярности тех или иных бумаг у частных инвесторов. На форумах пользователи рассказывают о своих выигрышах или проигрышах, обсуждают инвестиционные стратегии, договариваются о совместных действиях. Поставщик альтернативных данных Quiver Quantitative постоянно анализирует социальную сеть Reddit, которой активно пользуются американские «частники». Технологии лингвистического анализа позволяют ему определять самые обсуждаемые компании, уровень позитива и негатива в отношении отдельных эмитентов. Как пишет Financial Times, спрос на эту аналитику резко вырос после январских событий на Уолл-стрит.

НПЗ загрузят по полной. Нефтекомпаниям предписали наполнить рынок топливом

Нефтекомпании на совещании в правительстве не смогли добиться дополнительных экономических стимулов для наращивания производства топлива. По данным “Ъ”, на совещании у вице-премьера Александра Новака 28 января Минфин не согласился пойти на корректировку демпфера. В итоге нефтекомпаниям было по традиции рекомендовано дополнительно увеличить загрузку НПЗ, даже если это приносит им убытки. По мнению аналитиков, позднее правительству все равно придется рассмотреть изменение демпфера.

https://www.kommersant.ru/doc/4663981

Российским угольщикам пророчат мрачное будущее

Уголь останется одним из ключевых источников энергии в мире на горизонте 5–10 лет, говорится в обзоре рейтингового агентства АКРА. Этот вид топлива имеет наиболее весомую долю (47%) в энергобалансе быстро растущих стран Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), на которые приходится 44% потребляемой энергии в мире. Он также имеет значительный вес в выработке электроэнергии в таких регионах, как Африка (22%), СНГ (14%) и ЕС (13%).

🇺🇸 Глава ФРС США Дж.Пауэлл опроверг предположение, что Федрезерв ужесточит денежную политику, чтобы предотвратить «пузыри» на финансовых рынках. Он сказал, что еще слишком рано обсуждать сокращение покупок облигаций. Вместе с тем, было объявлено о прекращении программы РЕПО на 1 месяц.

🍏 Продажи Apple на 8% превысили консенсус из-за сильного спроса на iPhone. Акции упали на пост-торгах после осторожных прогнозов менеджмента.

📱 Прибыль Samsung не оправдала консенсус-прогноз из-за влияния новых iPhone, но акции упали только на 2% — лучше динамики Apple и технологического сектора США. Руководство объявило о спецдивиденде в размере 1,7% — это повышает годовую дивдоходность акций до 3,5%. Почему Samsung смог разочаровать рынок результатами но не сильно упасть? Потому что Samsung торгуется с P/E'21 на уровне 15x против 33x у Apple.

🚘 Tesla упала на пост-торгах, не оправдав ожидания рынка впервые за последние 6 кварталов. Компания планирует рост продаж в 2021 г. как минимум на 50% — до 750 тыс. Для быстрого роста Tesla снижает цены — средняя цена -11% г/г за последний квартал. Ключевым сдерживающим фактором роста остаётся наличие батарей.

Нефти переписывают формулу. Правительство обсудит корректировку демпфера

Нефтекомпании на совещании 28 января попросят правительство увеличить компенсации из бюджета в рамках демпфирующего механизма, чтобы сдержать рост оптовых цен на топливо. Компании предлагают уменьшить индексацию индикативной цены в формуле демпфера, от которой напрямую зависит величина субсидии для НПЗ, это поможет им сократить убытки заводов и увеличить их загрузку. Минфин, для которого такие изменения грозят потерей 70 млрд руб. в год, выступает против корректировок.

https://www.kommersant.ru/doc/4663321

BCG назвала самые доходные для акционеров нефтегазовые компании России

Российские нефтегазовые компании по акционерной доходности за последние три года в мировом топ-5 занимают четыре позиции, подсчитала Boston Consulting Group

🌐 МВФ повысил прогноз роста глобальной экономики с 5,2% до 5,5% благодаря ожиданиям успешной вакцинации, а также фискальной и монетарной поддержке экономик.

💰 Microsoft отчитался о росте продаж выше ожиданий (+17% г/г) в 4 кв 2020 г. за счет роста спроса на облачные сервисы. Чистая прибыль + 33% г/г, компания выплатила акционерам $10 млрд.

📑 Novartis — входит в наш ТОП-10 глобальных акций — снизился на 2,6% после публикации прибыли на акцию за 4 кв. 2020 г. на 3% ниже консенсуса и осторожного прогноза менеджмента на 2021 год. Прогноз на 2021 подразумевает рост операционной прибыли в районе 5%.

⚡️ Компании из сектора альтернативной энергетики выросли после ранее объявленных планов по климатической политике Д.Байдена. Акции производителей электромобилей показывали двузначный рост. FuelCell Energy и Nikola прибавили +20%, Plug Power воспользовался конъюнктурой для выпуска новых акции на $1,5 млрд.

💡 Идея дня: инвесторы должны быть осторожны с покупкой акций, которые находятся в центре внимания. Индустрия электромобилей имеет долгосрочные перспективы роста спроса, но текущая динамика цен акций таких компаний выглядит авансом будущим доходам. Текущие ценовые уровни могут быть использованы компаниями для привлечения нового капитала и размывания долей акционеров.

Открыть счёт в ВТБ

Миноритарии прозванивают МГТС. В интернет-провайдере наметился корпоративный конфликт

В интернет-провайдере «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), на 94,7% принадлежащем МТС, наметился корпоративный конфликт. Три миноритария компании пытаются через суд признать недействительным собрание акционеров, прошедшее в июне, на котором МГТС решила не выплачивать дивиденды по итогам 2019 года, тогда как годом ранее они составляли 22 млрд руб. Независимые юристы предупреждают, что у истцов мало шансов выиграть в этом конфликте.

https://www.kommersant.ru/doc/4662479

Подключительный случай. Псевдоброкеры поработали через «Тинькофф»

В одну из мошеннических схем на рынке займов оказался вовлечен «Тинькофф», позиционирующий себя как высокотехнологичный. Во время новогодних каникул граждане, лишь 15% которых получили бонусы, активно брали займы. Ситуацией воспользовались псевдоброкеры, обещая помощь в получении средств. На самом деле мошенники оформляли подписку по списанию средств с карты. Для этого псевдоброкерам необходим банк-эквайер, которым в январе у большинства и оказался «Тинькофф». В банке уже приняли меры по отключению псевдоброкеров, попавших в ряды клиентов через агрегаторы. Но эксперты уверены, что проблема требует системного решения.

👾 Акции реселлера компьютерных игр GameStop вчера росли более чем вдвое (до $160). Торги несколько раз останавливались из-за динамики цены. Затем было столь же быстрое падение от достигнутых максимумов и итог дня +18%.
До сентября 2020 г акции GameStop торговались около $5, когда они начали расти на ожиданиях сильного спроса на новые приставки Sony и Microsoft и игр для них. При этом рост происходил на фоне слабой отчётности компании, не оправдавшей консенсус-прогноз по выручке, и планов дополнительной эмиссии акций на рынке.
Рост и падение на десятки процентов в течение короткого промежутка времени многие склонны расценивать, как признак «пузыря». Мы согласны, аномальные движения являются индикатором радикальных изменений в поведении инвесторов и могут обозначать окончание прежних тенденций — в данном случае «бычьих».
Однако игра на повышение в акциях GameStop имела фундаментальные предпосылки. Бизнес-модель традиционного реселлера компьютерных игр оказалась под вопросом из-за растущей доли онлайн-продаж и облачных игр, а также слабого присутствия GameStop в этих областях. Однако успешный перевод бизнеса в онлайн мог бы радикально увеличить прибыль компании. Даже после роста GameStop торгуется по оценке 1х к выручке — это не высокий показатель для онлайн-компании. Необходимо всего лишь трансформировать бизнес, и многие, вероятно, в успешность такой трансформации.

Профучастники просят смягчения. ЦБ предложено допустить всех инвесторов до простых структурных продуктов

Участники финансового рынка просят ЦБ разрешить продавать неквалифицированным инвесторам простые структурные продукты, причем с защитой капитала — без ограничений. При этом предлагается параллельно усилить борьбу с мисселингом силами ЦБ и профильных СРО. По мнению игроков, ужесточение регулирования только ухудшит положение инвесторов, подталкивая их к вложениям в незащищенные инструменты. Регулятор пообещал изучить идеи профучастников.

https://www.kommersant.ru/doc/4662027

Триллионов прибыло. Активы под управлением растут на рознице

По итогам 2020 года объем активов в доверительном управлении крупнейших управляющих компаний достиг 7,9 трлн руб., прибавив за квартал более 3%. Впрочем, темпы роста по сравнению с предыдущими двумя кварталами замедлились, тем не менее розничные инвесторы продолжали активно вкладывать средства как в открытые, так и закрытые паевые фонды. На фоне сохранения низких ставок по депозитам, а также введения налога на процентные доходы в банках управляющие надеются на сохранение притока средств в доверительное управление и в этом году.

💉 Индия сделала 1,5 млн прививок от короновируса в первые 8 дней с начала массовой вакцинации. За этот период в Великобритании вакцинировано 2,5 млн человек. По данным Bloomberg, в США вакцинировано около 9 млн, причем почти 7% населения США сделали хотя бы первую прививку. Мы начинаем видеть, как решаются логистические проблемы и ускоряются темпы вакцинации.

🇨🇳 Китай объявил, что небанковские компании по проведению электронных платежей должны будут поддерживать обязательные резервы в банках. Это может повлиять на платежные услуги Alibaba (Alipay) и Tencent (WeChat).

📈 Акции Tencent достигли нового максимума после того, как Kuaishou (21% принадлежит Tencent) объявила о планах IPO. Kuaishou — это конкурент TikTok, развивает приложение по обмену видео. Рост акций Tencent, скорее всего, поддержит динамику акций Naspers, чьим ключевым активом является доля в Tencent. Naspers входит в наш ТОП-10 глобальных акций.

🇦🇺 Представитель правительства Австралии заявил, что Google неизбежно придется платить за медиаконтент.

🇮🇶 Ирак объявил, что в январе-феврале сократит добычу нефти примерно на 250 тыс. б/д. В Ливии служба безопасности одного из ключевых портов пригрозила забастовкой.

Инвесторы скупают российский долг. Доходы перекрыли политические риски

Международные инвесторы рекордными за два года темпами наращивают вложения на российском долговом рынке. За минувшую неделю они инвестировали $170 млн, а с начала года — уже более $320 млн. Нерезиденты скупают российские долговые бумаги, несмотря на рост политических рисков, поскольку на мировом рынке ощущается дефицит доходных, но при этом надежных облигаций.

https://www.kommersant.ru/doc/4661174

Смена фондов. Как поменялись инвестиционные предпочтения

Минувший год оказался очень успешным для инвестиций в розничные паевые инвестиционные фонды. Лучшую динамику продемонстрировали отраслевые фонды высокотехнологических компаний и потребительского рынка, стоимость паев которых выросла в 1,5–2 раза. Двузначную доходность обеспечило и большинство фондов акций и еврооблигаций. В нынешнем году управляющие советуют обратить внимание на компании нефтегазового сектора и металлургии, которые могут заплатить высокие