Утренний обзор

💰В пакет стимулирующих мер предложено внести ограничения на право Федрезерва США кредитовать компании. Одобрение таких поправок было бы отрицательно для рынка корпоративного долга в США.

🇺🇸 Заявки на пособие по безработице в США вновь выросли, превысив консенсус. Индекс потребительского комфорта снижается четвертую неделю подряд, что еще раз подчеркивает необходимость фискального стимулирования.

🇯🇵 Базовый индекс потребительских цен Японии в ноябре упал до 7-летнего минимума -0,3%.

💡Идея дня: вчера в рамках онлайн-конференции (https://broker.vtb.ru/school/conferences/1133898/) нас спросили, как можно заработать на предстоящих IPO интернет-ретейлеров.

Один из способов — купить акции владельца выходящей на IPO компании, как это можно было сделать покупая АФК Систему перед IPO Ozon.

В частности, интересен входящий в наш ТОП-10 глобальных акций Naspers — владелец крупнейшего интернет-магазина в Румынии eMag, возможность IPO которого рассматривалась несколько месяцев назад, согласно заявлениям менеджмента.

ЦБ может ввести тестирование на знание сложных инвестпродуктов с 2021 года

Центробанк хочет сдвинуть сроки начала тестирования инвесторов на знание сложных инвестпродуктов с 1 апреля 2022 года на начало 2021 года, сообщили источники Forbes, которые участвовали во встрече в ЦБ 17 декабря. Как сообщал ранее “Ъ”, регулятор рекомендовал финансовым компаниям и банкам прекратить продажу сложных финансовых инструментов физлицам. По данным Банка России, более 60% продаж сложных инструментов приходится на клиентов, которым не хватает знаний. По данным “Ъ”, ранее финансовые группы стали получать звонки из Банка России с настоятельной просьбой прекратить продажу сложных финансовых продуктов физическим лицам. При этом никаких оснований не приводилось.

https://www.kommersant.ru/doc/4617524?from=hotnews

Агенты получают ко.Розничные платежи могут пойти в обход банков

🇺🇸 Федрезерв США повысил прогнозы роста ВВП и инфляции, но не дал сигнала об изменении программы покупки облигаций. Неоднократно подчеркнутые планы продолжать покупки в течение длительного периода времени позволило некоторым участникам рынка интерпретировать заявление ФРС как позитивное для рисковых инструментов. Федрезерв продолжит выкупать гособлигации и агентские ценные бумаги на $120 млрд в месяц, не обозначая уровней инфляции и занятости, при которых возможны изменения политики. Мы считаем итоги заседания нейтральными.

💰 Обсуждаемый пакет поддержки экономики США, скорее всего, будет содержать прямые трансферты населению, но в 2 раза меньшие, чем в весеннем пакете: $600 единовременной выплаты и $300 в неделю в виде дополнительного пособия по безработице.

📉 Розничные продажи в США упали больше, чем ожидалось в ноябре (-1,1% м/м), а индекс деловой активности в сфере услуг ослаб. Поскольку экономика США сильно зависит от розничных продаж и услуг, новый пакет бюджетных стимулов и предлагаемые им прямые выплаты гражданам становятся решающими для поддержания экономического роста. Мы ожидаем их одобрения Конгрессом в течение следующей недели.

С Qiwi спросят инвесторы. Компания получила иск после ограничений ЦБ

На фоне разразившегося неделю назад скандала вокруг платежного сервиса Qiwi к компании, торгующейся на NASDAQ, подан первый иск от акционеров в США. Они обвиняют руководство Qiwi в искажении информации и требуют компенсации убытков в том числе от ее бывшего и нынешнего руководства. По оценкам юристов, речь может идти о рекордных для подобных дел в отношении российских компаний $100 млн и более.

https://www.kommersant.ru/doc/4616544

Субсидии на час. Авиакомпаниям доплатят за полетное время SSJ

Государство впервые готово субсидировать стоимость летного часа самолетов Sukhoi Superjet 100. Предполагается, что в 2020–2021 годах авиакомпании могут рассчитывать на получение 37,5 тыс. руб. за каждый летный час новых SSJ 100. Речь идет только о 59 самолетах, которые планируется передать Red Wings, группе «

🇨🇳 Центральный банк Китая неожиданно добавил ликвидности на рынке, что привело к снижению банковских ставок.

🇪🇺 ЕЦБ через день после ЦБ Австралии отменил запрет на выплату банками дивидендов. Банки могут выплатить не более 15% совокупной прибыли 2019-2020 гг и не более 0,2% капитала. Таким образом, ограничения остаются, и только более качественные банки с точки зрения рентабельности и остаточности капитала смогут выплачивать значимые дивиденды. Мы считаем, новость позитивной для ING из нашего ТОП-10 глобальных акций.

🇺🇸 Регулятор финансовых услуг США FDIC издал постановление, позволяющее так называемым промышленным кредитным компаниям (например, автопроизводители, производители промышленного оборудования, сети розничных магазинов и финтех-компании), легче получать банковскую лицензию для того, чтобы принимать депозиты и выдавать кредиты. Это усилит конкуренцию в банковском секторе США.

🍏 Apple вырос на 4% на неподтверждённом компанией сообщении Nikkei Asia о том, что Apple планирует увеличить производство iPhone на 30% в 1 пол. 2021 г.

Хайтек разменивают на биткойны. Вакцина меняет приоритеты инвесторов

Высокая эффективность вакцин против COVID-19 и ожидания массовой вакцинации заметно укрепили инвесторов в оценке восстановления мировой экономики. В таких условиях снижается спрос на акции высокотехнологических компаний и доллары США, но растет интерес к стратегиям, основанным на инвестировании в биткойн. Однако в 2021 году лучшей инвестиционной идеей считаются рынки развивающихся стран, которые привлекают своей недооцененностью в сравнении с рынками развитых стран.

https://www.kommersant.ru/doc/4615838

Даешь на стороне угля. Китай заместит австралийский импорт поставками из России

Российские угольщики спешат воспользоваться конфликтом Китая и Австралии, взвинтившем цены в КНР, чтобы увеличить свою долю на крупнейшем в мире угольном рынке. «Эльгауголь», входящая в «А-Проперти» Альберта Авдоляна и разрабатывающая самое крупное в РФ месторождение коксующихся углей, создает СП с китайским судоходным оператором GH-Shipping. Компания планирует увеличить поставки в Китай с 1 млн тонн до 30 млн тонн к 2023 году, а в дальнейшем — до 50 млн тонн. Другие угольщики также планируют увеличить поставки в КНР, хотя, по мнению аналитиков, нынешний всплеск цен не станет долгосрочным.

Дозаправская господдержка. Субсидии авиакомпаниям продлили и сократили

Правительство продлило программу субсидирования авиакомпаний и аэропортов, потерявших пассажиров из-за коронавируса. Теперь авиакомпании смогут получить компенсации и за полеты в августе—ноябре, однако всю сумму запланированных на этот год субсидий в 23,4 млрд руб. они так и не выберут. Более того, поддержка станет дифференцированной: так, дальневосточные перевозчики получат более 1 тыс. руб. на каждого потерянного пассажира, а чартерные авиакомпании — более чем в два раза меньше.

https://www.kommersant.ru/doc/4615021

Для металлургов настали рудные времена. Мировые цены достигли семилетнего максимума

Строительный бум в Китае на фоне осложнения отношений с Австралией, крупнейшим поставщиком в страну железорудного сырья, и сокращения прогнозного предложения со стороны Бразилии привел к беспрецедентному росту мировых цен на железную руду. Китайские металлурги просят регуляторов о расследовании на предмет возможных спекуляций. Российские металлурги полагают, что в краткосрочной перспективе рост продолжится, но в следующем году можно ожидать стабилизации цен. Эксперты также называют текущий уровень цены слишком высоким для потребителей и ждут коррекции.

🇩🇪 Германия введёт жёсткий карантин с 16 декабря. Большинство магазинов и школ будут закрыты до 10 января.

🇮🇷 Иран планирует удвоить добычу нефти до 4,5 млн б/д в 2021 г., заявил министр нефти страны, исходя из предположения об улучшении отношений между США и Ираном.

🇺🇸 Группа членов Конгресса США подготовила пакет стимулирующих мер на сумму $750 млрд, который устраняет спорные компоненты предыдущих предложений. Проект представят в понедельник.

💉 75-80% американцев должны быть вакцинированы к концу июня. Основным риском для этого ожидания является не столько доступность вакцины, сколько её принятие потребителем.

🇨🇳 На прошлой неделе цены на китайскую железную руду выросли на 10%, а австралийский контракт на поставку в январе вырос до $157/т. За последние шесть недель этот контракт вырос более чем на 50%. Сегодня наблюдается снижение цен примерно на 4%, т.к. цены на жилье в Китае показали замедление роста в ноябре.

💡Идея дня: ранее мы рекомендовали для квалифицированных инвесторов акции Heidelberg Cement (HEI GY) и Saint Gobain (SGP FP). Полагаем, что спекулятивно настроенным игрокам стоит фиксировать прибыль по позициям. Более долгосрочные инвесторам следует учитывать налоговые последствия закрытия позиций против их удержания в течение 1 года. По-прежнему сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на Heidelberg Cement.

Открыть счёт в ВТБ

Когда простой продукт довлеет. ЦБ рекомендовал брокерам не продавать гражданам ничего сложного

Банк России всерьез взялся за продажу сложных финансовых продуктов со стороны банков и брокеров. После разгромного выступления главы регулятора на прошлой неделе в финансовые группы стали звонить сотрудники ЦБ с рекомендацией прекратить продажи не только структурных продуктов, но и производных финансовых инструментов, репо и т. п. Участники рынка считают, что проблема в мисселинге ряда финансовых посредников, и собираются формировать единую позицию в ЦБ на этой неделе.

https://www.kommersant.ru/doc/4614071

Инвесторы засмотрелись на мультипликаторы. Российские акции привлекли иностранцев предстоящей переоценкой

🇪🇺 ЕЦБ пересмотрел прогнозы роста экономики ЕС, сместив большую часть восстановления с 2021 на 2022 г. и ожидаемо увеличил сроки и объём программ выкупа активов и предоставления ликвидности банкам. Пересмотр прогнозов и оценки второй волны коронавируса на экономику (спад в 4 кв. 2020 г.) оказали больший эффект на рынки, чем корректировка политики ЕЦБ.

👥 Саммит ЕС утвердил пакет поддержки экономики объёмом €750 млрд. Это позволит начать масштабное фискальное стимулирования в Европе, отложенное примерно на полгода из-за позиции Польши и Венгрии. В сочетание с решением ЕЦБ можно говорить об эффективном дубле фискального и монетарного стимулирования, который способен поддержать оптимизм на европейских площадках, если бы не риски Брексита без сделки.

🇬🇧 О готовности к «жесткому Брекситу» вчера говорили и премьер Б.Джонсон и глава ЕЦБ К.Лагард. До воскресенья должно быть принято решение о судьбе переговоров по условиям выхода Великобритании из ЕС. Это главный риск переноса позиций через выходные.