ФРС

Ранее Егвген 100500 раз повторял, что рост ставки — это то, что всегда ведёт к сокращению ликвидности и обнажает тех, кто купался без трусов. То есть банки, финансовые учреждения и компании, которые жили с чрезмерным кредитным плечом. Но в момент стимулирующей политики такие компании могут существовать очень долго, так как бесконечная денежная эмиссия в финансовой системе не даст пузырям сдуться.

Когда ставка растёт (очень быстрыми темпами) и приходит медвежка, то проблемы необеспеченных кредитов всегда всплывут наружу. Сейчас это и происходит, но всё началось ЧАСТИЧНО с крипторынка ещё в прошлом году, когда криптокомпании рушились, как домино.

Вы уже знаете, что ЧАСТИЧНО криптобанк Silvergate рухнул из-за проблем связанных с чередой банкротств в крипте, так как повторю: на низких ставках и заливание экономики деньгами, компании не следили за финансовым здоровьем, а пытались урвать больше денег. Voyager, 3AC, Celsius, LUNA, FTX — некоторые компании вообще не вызывали каких-то опасений, а LUNA-UST я думал, что Terraform ГЕНИАЛЬНЫ и всё будет ОК. Про банкротство FTX я вообще молчу, так как это невозможно было спрогнозировать никому.

( Читать дальше )

Последние экономические данные свидетельствуют о том, что «предельный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем ожидалось». Пауэлл и его коллеги повторяют это послание в различных формах с тех пор, как ФРС начала повышать ставки год назад. Как и раньше, рынки, утратившие бдительность, запаниковали и стали распродавать активы.

Инвесторы из раза в раз отказываются верить Пауэллу, поскольку это влечет для них неприятные последствия. Идеальный портфель должен включать разнообразные классы активов, каждый из которых приносит прибыль при различных экономических сценариях. Однако все традиционные классы — деньги, облигации и акции — падают при повышении инфляции и росте ставок. Инфляция снижает стоимость денег и купонов, выплачиваемых по облигациям с фиксированной ставкой. Растущие ставки толкают облигации вниз, чтобы привести их доходность в соответствие с теми уровнями, которые преобладают на рынке, и обесценивают акции, снижая стоимость будущих доходов сегодня.

( Читать дальше )

Рынок труда остывает, и мы не должны радоваться. Напомню, что сегодня вышли данные по заявкам на пособие по безработице, которые оказались плохими. Но плохими не как раньше, то есть очень низкими, а растущими 210 тысяч при ожидании 195 тысяч.

Последнее время, мы привыкли бояться сильных данных, так как это означало бы более жёсткую ФРС США. Но игра меняется! Стимулирующие меры, связанные с пандемией, привели к искажению на рынках, где мы наблюдали необычное поведение рынков. Они не провалились в Ад из-за такого резкого роста ставки, а экономика США продолжила расширяться — виноваты стимулы, которые сохранили импульсный спрос до сегодняшнего момента.

Пока мы ждали ставку: никто не обращал внимания на реальный спрос, который стимулировал инвестиционную активность.

Количество открытых вакансий JOLTS провалился с 11,2 млн до 10,8 млн в январе, что говорит о сохранение конкурентного рынка труда, где 2 вакансии на одного безработного. Но замедление на рынке труда наконец-то началось и в завтрашних данных мы его увидим.

( Читать дальше )

Ключевой индикатор рецессии выдал свой самый громкий сигнал после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что базовые процентные ставки, вероятнее всего, вырастут выше, чем ожидалось ранее.

Инверсия между доходностью облигаций США сроком на 2 года и 10 лет достигла рекордных 103,5 базисных пункта во вторник, по данным Refinitiv. Позже она сократилась до 102,4 базисных пункта.

В нормальные экономические времена доходности на более короткие сроки ниже, чем на более длительные сроки. Однако в течение нескольких месяцев доходности на 2 и 10 лет были инвертированы в связи с растущими опасениями о рецессии, поскольку Федеральная резервная система продолжает сжимать политику для сдерживания инфляции.

Доходность на 2 года в настоящее время составляет 4,992%, в то время как доходность на 10 лет составляет 3,968%. Тем временем, вероятность того, что Федеральная резервная система повысит свою базовую ставку на 50 базисных пунктов 22 марта, составляет 61,6%, что превышает 31,4% за день до этого.

( Читать дальше )

Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 21 тысячу — до 211 тысяч человек, говорится в отчете Министерства труда США. Показатель стал максимальным с конца декабря прошлого года.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозировали рост числа заявок на 5 тысяч, до 195 тысяч.

Среднее число заявок за последние четыре недели, менее волатильный показатель, увеличилось на 4 тысячи, до 197 тысяч.

В среду и четверг Джером Пауэлл давал показания перед Банковским комитетом Сената — прозвучали крайне важные вещи для понимания того, какие действия стоит совершать на финансовых рынках в ближайшие месяцы. От действий американских регуляторов сейчас зависят практически все мировые финансовые рынки — что поделать. Как всегда, мы в AM Capital разжевали все для вас.



💬Основные тезисы из выступлений:

📍Поступающие данные по рынку труда и инфляции свидетельствуют о том, что конечный уровень ставок должен быть выше, чем ожидалось (ожидалось 5.25 — 5.50%, теперь ~6%)

📍ФРС не опасается, что слишком быстро поднимает ставки — наоборот;

📍Возможно, придется ускорить повышение ставки, если данные выйдут плохими;

📍Рынок труда остается сильным, но у ФРС нет задачи добиться повышения безработицы;

📍Эффект от повышения ставки еще не сказался на экономике;

📍Цель по инфляции в 2% остается в силе и не изменится;

📍Ставки не будут снижаться на протяжении 2023 года.

( Читать дальше )

Влияние ставок центральных банков на криптовалютный рынок часто обсуждается, но важно помнить, что существует множество других факторов. Хотя Федеральная резервная система США часто оказывается в центре внимания при обсуждении процентных ставок, в мире существует около 100 других крупных центральных банков, которые также влияют на глобальные экономические тенденции.

Если рассматривать таких крупных потребителей, как США и Еврозона, то стоит отметить, что повышение ставок и усилия по снижению спроса продолжаются и по сей день. Однако развивающиеся страны, особенно в Азии, придерживаются иного подхода. Некоторые из них уже завершили циклы повышения ставок и принимают меры по стимулированию внутреннего спроса.

Несмотря на широкое внимание, уделяемое США и Еврозоне в контексте криптовалютного рынка, Азия также играет важную роль в этом пространстве. Важно учитывать влияние макроэкономических факторов и ставок центральных банков на этот рынок, но не менее важно присмотреться к событиям и тенденциям, происходящим в самой криптосфере.

( Читать дальше )

🔸Бюджет Байдена направлен на сокращение дефицита почти на $3 триллиона

— Ранее планировалось сокращение на $2 трлн

— Байден предложит повысить налоги на компании и людей, зарабатывающих более $400,000 в год, в попытке сократить государственные красные чернила, в то же время защищая социальное обеспечение, Medicare и Medicaid от сокращений.

🔸 Пауэлл смягчает тон и говорит, что размер мартовского повышения ставки еще не определен

— Основные показатели инфляции в США ускоряются. Показатели растут больше, чем прогнозировалось, а расходы увеличиваются (см. график).

— В среду инвесторы вновь повысили ставки на то, что центральный банк может поднять процентные ставки на 50 базисных пунктов, когда соберется в конце этого месяца, вместо того, чтобы продолжать повышать ставки на четверть пункта с предыдущего заседания. Они также считают, что ФРС может поднять ставки до пика в 5,7% в этом году, по сравнению с 5,5% в понедельник

🔸 По словам Тома Ли из Fundstrat, благодаря снижению инфляции акции в этом году все еще могут вырасти на 20%

( Читать дальше )

‼️Очередное включение по рынку до начала торгов.

Последние дни проходят под знаком выступления Пауэлла перед конгрессом в котором он заявил то его не ждали рынка, но тем не менее ровно то о чем говорилось на нашем канале.

Подписывайтесь на лучший канал для трейдеров и инвесторов: https://t.me/ProfitGate

Что конкретно там было и почему смотрите в видео:

TRANSLATE with

( Читать дальше )

Пауэлл заявил о возможном ускорении роста ставки. Получается, что сценарий +0,5% во второй половине марта всё реальнее. Но будет ли 0,5%? И какая разница в 0,25% или в 0,5%, если инфляция устойчива, а рынки не падают глубже?

Глава американского Центробанка заявил, что решение по ставке будет идти от заседания к заседанию из поступающих данных. Получается, что если до 21 марта мы увидим с вами более слабые макроданные за февраль, то январские данные могут стать просто статистической погрешностью.

Получается, что если раньше ФРС США заранее знали о темпе изменения ставки, то в этот раз все данные до решения будут учитываться в грядущем решение и в прогнозах ФРС, причём в последний момент. Мы ещё сильнее попадаем в зависимость тех данных, которые выйдут до 21 марта, так как ФРС США не знают, что они предпримут сегодня.

Заметьте, что глава ФРС США заявил о росте ставки выше прогнозов, но не уточнил, до какого уровня ставки будет расти. ФРС США продолжают взвешивать происходящее и продолжаю переживать, что они перестают контролировать ситуацию. Особенно это было заметно со слов Пауэлла, который заявил, что они не переживают о слишком высокой ставке, а переживают, что её недостаточно.

( Читать дальше )