ФРс

Товарищи! В мире столько интересного происходит, а вы пишите только то, что видите на своих графиках! Это конечно тоже важно, но вся информация эта вливается в один сплошной график фьючерса на индекс РТС, что становится читать уже скучно и неинтересно.

И в то же время, в мире происходит столько всего интересного, что остается без нашего внимания и интереснейшего обсуждения.

Вот например, сегодня, читатели смартлаба НИЧЕГО не узнали о том, что:

• Продажи новых домов в США рухнули до нового рекордного минимума
• Ричард Фишер (ФРБ Далласа): на рынках США экстраординарная спекулятивная активность. Есть определенный риск того, что ФРС перестаралась.
• Проблемы на долговом рынке Европы нарастают, доходности облигаций перифирийных стран ползут вверх.
• Запад готовит новые удары по позициям Каддафи
• Минфин Великобритании понизил оценку ВВП на 2011
• Вода в Токио содержит радиоактивного иодина в 2 раза больше нормы.

Товарищи! ну как же так? Разве вам все это не интересно? А если интересно, то разберитесь сами и поделитесь с другими! Благодарная публика смартлабру это оценит!

Всех, кто будет подробного и интересно освещать события в Японии и Ливии буду премировать дополнительным рейтингом в конце недели и обязательно впишу на следующую встречу смарт-лаб.

Землетрясения в Японии, ядерный кризис, атака на Ливию отвели пристальный взор мирового сообщества от денежно-кредитной политики ФРС, что собственно позволит на некоторое время иметь развязанные руки в бесчинстве на кредитной, денежном и долговом рынке. На прошлой неделе вышли данные по инфляции, но учитывая накал страстей в Японии и Ливии, то сейчас мало, кто затрагивает тему США и QE2.

Почему динамика инфляции важна?
Следует понимать, что при явном усилении инфляционного давления, ФРС не останется ничего другого, как стерилизовать ликвидности или пойти на крайней меры с явням ужесточением денежно-кредитной политики. Последние данные показывают 2.1% год к году. Но я бы не так смотрел. В первые 6 месяцев 2010, т.е. отношение июня 2010 к декабрю 2009 года была дефляция в 0.13%. Но интереснее посмотреть на динамику в новой реальности, т.е. тогда, когда началась программа QE2 и финансовые рынки взмыли ввысь. За последние пол года (с августа 2010 по февраль 2011) уровень инфляции составили 1.93%, что в годовом исчислении приближается к 4% — уровню, где продолжение QE2 будет проблематичным. За последние 20 лет был только один раз, когда инфляции за аналогичный период выросла больше – 2008 года (+2.4%), но что было дальше — все помнят.



( Читать дальше )

Минфин США объявил о продаже ипотечных ценных бумаг.

Это еще не ФРС, но видимо в США серьезные противоречия, за счет чего финансировать бюджетный дефицит. Дальнейшее тупое печатания доллара, чрезмерно опасно для зеленого. И вообще по хорошему монетарные гайки уже надо закручивать.
Но нашли выход, продавать активы, в данном случае ипотечные бумаги, что будет дальше?

Будут имущество с молотка скидывать, приватизацию гос собственности объявлять?

По рынку — это позитив для зеленого, явный. И негатив для всего остального.


Если ФРС так же присоединиться к этому, то получиться, что QE1 будет свертываться, а QE2 продолжиться.


Я смотрю теперь строго вниз по рынкам. Следующий заход в бумаги, и переворот в быка, будет тогда когда инфляция победит ФРС. А до этого вниз.

Естественно, это не значит что все упадет прямо сейчас или даже через неделю. Важен сам тренд.

Страшная картинка по индексу доллара.
Вот сейчас в данный момент мы стоим у края — еще немного и бакс окончательно пробьет поддержку в рамках образовавшейся с 2007 года треугольника.

Если смотреть еще дальше, с 2001 года то — легко узнается фигура флаг. И в случае пробоя вниз, зеленый имеет цель 40 пунктов. Тогда это — начало катастрофы.

Кто как, а я уверен что мы обязательно выйдем вниз, по инфляционной модели. Но пока нет инфляции, пока не с чего валиться баксу в инфляционный штопор. Значит нет и основания проламывать поддержку окончательно. Да можно пробивать ложно, что и произошло в последнее время. Но опять же повторюсь, не вижу основания пробоя вниз сейчас.

В принципе есть, даже вероятность выхода вверх, выше 88 пунктов. Но это либо затяжная рецессия, либо возможно большая война.




( Read more... )

ФРС отменила выкуп облигаций запланированный на сегодня. На рынках США акции, сырье начали резко падать. Многие в моменте не понимали с чем связано снижение и думали, что обвал связан с ситуацией в Японии, по крайней мере первые две три минуты так писали в трейдерских чатах в Нью-Йорке. Сливали видимо первичные дилеры.
Update: ФЕД перенес операции pomo на 12:05 pm, то есть на 19:05 по мск.

• Экономика США стала более устойчивой
• Условия на рынке труда постепенно улучшаются
• Расходы домохозяйств и инвестиции в оборудование и софт продолжают расширяться.
• Инвестиции в нежилое строительство остаются слабыми
• Жилищный сектор остается в депрессивном состоянии
• Цены на сырье существенно выросли, а опасения по поводу поставок нефти привели к существенному росту цен на сырье
• Однако долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными (прим. ой лукавят!)
• Метрики базовой инфляции остаются низкими

• Уровень безработицы остается повышенным
• Базовая инфляция низкая
• Это оправдывает нашу политику бесконтрольного печатания денег
• Мы внимательно следим за тем, как высокие цены на сырье повлияют на инфляцию.
• Пока мы считаем, что влияние будет лишь временным

• мы продолжим печатать бабло до конца 2 квартала 2011
• и будем регулярно пересматривать свою политику в зависимости от выходящей информации

Чем могут быть интересны акции?
Доходами и сохранением капитала.

В основном конечно, люди покупают акции ради дохода, но иногда акции, это инструмент для сохранения. Вот например сейчас, когда в мире турбулентность и не понятно вообще, что будет в будущем. Конечно же, в этом вопросе нельзя максимизировать, то есть впадать из крайности, в крайность. Поэтому, точнее сказать, что в моменты, когда существуют неопределенности с мировой экономикой, когда Бен Бернанке печатает деньги и на слуху инфляция, тех кто будет покупать акции с целью просто сохранить будет больше. Хотя они есть всегда, вопрос лишь в том много таких или мало.

В связи с этим, я бы хотел обратить внимание, на бумаги нашего гиганта Газпрома. Его все ругают. И в принципе, я согласен с негативной оценкой бизнеса Газпрома. Про то, что там менеджмент не эффективный, про то что это дойная корова. И то, что он не платит дивиденды и миноритариям поэтому, нет толку от прибылей компании. И то, что по тем проектам, которые Газпром вел в последние годы и вбухивал туда огромные деньги, возникает множество вопросов. НООООО!!! — все это вопрос ДОХОДОВ!!!

( Read more... )

После того, как в последнем расписании ФРС купил долга на сумму чуть более $97 млрд, в следующем месяце в соответствии с релизом графика операций POMO ФЕД монетизирует долга на $102 млрд., в период с 14 марта по 11 апреля. $80 млрд. из программы qe2 ($600 млрд.) и $22 млрд. средства из погашения MBS. На завтра ФРС не планировал операций pomo, поэтому день будет тревожным для быков, так как рынки будут сами по себе. Полное расписание здесь.

Все знают, что работает печатный станок, а США генерируют чрезмерно большой долг. И естественно, бонды и доллар на этом падают, а в противовес этому растут сырье и рынки акций. Но такая динамика становится очень опасной для Америки. А она — и об этом не следует забывать — по-прежнему самое сильное государство в мире. И не стоит думать, что американцы ничего не предпримут для своего спасения.

Фото: sebastian_bergmann
В данный момент ключевым фактором, влияющим на все финансовые рынки, является мягкая монетарная политика, проводимая США. Цепочка очень проста: бюджет США много тратит и тем самым, по сути, дарит американцам деньги (размер дефицита бюджета США в 2010 году составил $1,3 трлн). Таким образом поддерживается американская экономика. Министерство финансов США берет в долг путем выпуска облигаций, уже имея долг в $14 трлн. За счет этого долг правительства США очень быстро растет ($1,7 трлн за 2010 год.). 

До 2008-го данные облигации покупал весь мир в лице центробанков, банков и инвесторов. В период 2008-2010 годов, во время рецессии, многие государства сократили свои покупки трежей, но все потери от этого с лихвой отыграли частные инвесторы, поскольку наступил так называемый уход в качество. То есть ради сохранения капитала огромное количество инвесторов покупали эти бумаги с целью обезопасить себя от угроз рецессии (как говорится, уменьшился аппетит к риску). 

( Read more... )