ФрС

Сегодня индексы находятся на отрицательной территории. Июль для роста потерян. Даже если сейчас к нам прилетит из Космоса позитив, отыграть его в полной мере ростом котировок мы не сможем. Энтузиазма покупателей мы не увидим, потому что август и сентябрь обычно не самые простые месяцы для наших финансовых рынков. В конце июля инвесторы не хотят инвестировать в акции на срок два месяца.

Населению же сейчас не до покупок акций. Очищенные от сезонных факторов по промпроизводству данные показывают, что экономика постепенно начинает выбираться на траекторию роста, безработица за год выросла незначительно всего лишь на 0,5%. Но при этом обманываться не надо. Статистика не отражает реальности. Скрытая безработица большая: многие работники находятся в неоплачиваемых отпусках. Данные по просроченным кредитам показывают падение доходов населения (на конец июня).

( Читать дальше )

За прошедшие сутки цены на энергоносители еще немного снизились. По нефти WTI цены обновляют летние минимумы, показывая готовность пойти ниже важной зоны поддержки расположенной в диапазоне 51-53 доллара за баррель. По нефти марки Brent снижение чуть менее выраженное, и там цены пока удерживаются вблизи минимальных отметок июля. Слабость нефтяных цен во многом связана с продолжающимся укреплением доллара — индекс доллара за последний месяц вырос на 4%.

 

Рынки постепенно готовятся к приближающемуся периоду повышения ставок от ФРС и оценивают вероятность первого шага до конца года почти в 100%. А возможно первое повышение ставок состоится уже в сентябре.  С предстоящим повышением ставок теперь будут связывать происходящее укрепление доллара и снижение цен на сырьевые товары. И здесь плавное течение событий может иногда прерываться резкими скачками так, как это произошло в понедельник по ценам на золото и другие драгоценные металлы. Непосредственным поводом для обвала цен послужила вышедшая в пятницу информация об объемах золотых запасов в Китае. Оказалось, что за 6 лет запасы выросли на 600 тонн. Поскольку Китай долгое время не публиковал данные о запасах, то были подозрения, что темпы наращивания запасов золота были большими. А покупки золота с темпом в 100 тонн в год рынки посчитали не очень выразительными. Тем не менее, информация опубликована, и Китай переместился в этом списке на 6 позицию, потеснив с нее Россию. (Кстати, публикация данных о запасах чудесным образом совпала с официальным открытием банка развития БРИКС). К утру вторника золото торгуется близи отметок 1100 долларов за унцию.

( Читать дальше )

     Для российского фондового рынка в понедельник сложился нейтральный внешний фон и есть шанс, что за последние три недели старт новой рабочей пятидневки пройдёт в позитивном ключе.  Каких либо важных данных по макроэкономике сегодня нет, впрочем и вся предстоящая неделя будет не очень насыщенна статистикой, поэтому всё внимание инвесторов будет приковано к  сезону корпоративных отчётов в США.  Сегодня днём свой отчёт предоставит банк Morgan Stanley, а поздно вечером выйдет отчёт IBM.  Стоит отметить, что драйвером роста сезон отчётности в США вряд ли станет, весь позитив итак уже заложен в ценах, поэтому на хороших отчётах мы чаще будем видеть фиксацию по факту, а на плохих, просто коррекцию. 

     Главным драйвером роста всех фондовых рынков на прошедшей неделе стала Греция. По мере разрешения ситуации и ухода рисков рынки почти ежедневно отыгрывали ростом любые позитивные заявления, но теперь и этот фактор уже в ценах. На чём будут расти фондовые рынки дальше, вопрос пока остаётся открытым. Если две недели назад эксперты инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест» своим клиентам советовали покупать страх и заходить в акции, то теперь пришло время частично или полностью фиксировать все покупки. Потенциал роста до конца июля остался весьма не большой,  максимум 3% по российским индексам, а новые риски коррекции будут только расти. 

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

1. Греция

На саммите лидеров Еврозоны Греции был поставлен ультиматум: Греция должна принять пакет мер жесткой экономии или покинуть Еврозону.
Условия сохранения Греции в Еврозоне включали в себя создание трастового фонда Греции в 50 ярдов евро с базированием в Люксембурге под внешним управлением, кардинальное повышение налогов, тарифов, пенсионной и трудовой реформ с исключением списания номинального долга Греции.
Вариант выхода Греции из Еврозоны был подслащен реструктуризацией долга и возможностью возращения Греции в Еврозону через 5 лет.

Германия и северные страны выступали за выход Греции из Еврозоны, но Ципрас выбрал план жесткой экономии, условия которого переступают все «красные линии» Сиризы и снижают уровень жизни греков гораздо сильнее, чем предлагаемый вариант соглашения Тройки до референдума в Греции.

( Читать дальше )

EURUSD спустился к поддержке на 1.08, 2-хмесячному минимуму.

Вопрос по 3-й по счету «помощи» Греции решен.
Неизменное ЕЦБ с Драги во главе, готовищийся повторить в очередной раз «все, что нужно», ну, кроме Греции.
ФРС кажется более склонен к «ястребинным» действиям к сентябрьскому повышению ставки (и не важно, что происходит в Греции).

Результат: евробакс обваливается.
Варианты почему это происходит:
1. Керри-трейд.
2. Коллапс валюты.

PS: коли скоро возможен паритет, то почему бы в эту честь не упразднить одну из валют — удобнее будет. Тем более, что сейчас и ценность, качество и надежность бумажек примерно одинакова. И там дефолт Канзаса и тут дефолт Греции. И там пузырь и тут пузырь. Все одно к одному.

Йеллен: Федрезерв должен сохранять независимость

Глава Федеральной резервной системы США считает, что ужесточение контроля над ведомством со стороны Конгресса может снизить уровень его независимости и причинить ущерб экономике.
Председатель ФРС Джанет Йеллен выступила с таким заявлением в среду на заседании комитета по финансовым операциям Палаты представителей. По ее словам, попытки «дальнейшего повышения прозрачности» могут помешать ФРС проводить политику «в долгосрочных интересах американских граждан и компаний».
Председатель комитета Джеб Хенсарлинг и другие республиканцы ведут расследование по факту утечки из ФРС секретной информации о планах по скупке облигаций. По словам представителей Федрезерва, они не предоставили некоторую запрошенную информацию, чтобы не вмешиваться в расследование Министерства юстиции. Хенсарлинг и другие республиканцы также пытаются добиться ужесточения контроля над процессом принятия решений в ФРС.

__________________
Вопрос: Как с этим у нас? Нет инсайда или нет расследований?

С уважением, V.

Fuck! Не понял я! Текст выступления сегодняшнего Йеллен уже опубликовали
Выступать то она будет с этим текстом в 17:00мск
Доллар вверх
Йена улетела вверх, фондовые индексы чуть ниже
Золото под давлением
Трежерис чуть ниже 
 

• ЙЕЛЛЕН: НАДО ПОВЫСИТЬ СТАВКИ В КАКОЙ-ТО МОМЕНТ В ЭТОМ ГОДУ ПОСКОЛЬКУ ЭКОНОМИКА РАСТЕТ КАК ОЖИДАЛОСЬ
• ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ СТИМУЛИРОВАНИЯ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ ОСТАЕТСЯ НЕОБХОДИМ
• ОЖИДАЮ ПОСТЕПЕННОГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК, ХОТЯ ВСЕ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ТЕМПОВ РОСТА ЭКОНОМИКИ
• ЕСТЬ НЕКОТОРАЯ СЛАБОСТЬ В РЫНКЕ ТРУДА, НЕУВЕРЕННЫЕ ПРИЗНАКИ РОСТА ЗАРПЛАТ
• ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ ПОВЫШАЮТСЯ, РАСТЕТ ДОВЕРИЕ ПОКУПОК ДОРОГИХ ТОВАРОВ
• ИНФЛЯЦИЯ ВЕРНЕТСЯ К СРЕДНЕСРОЧНОМУ ПРОГНОЗУ, ПОСКОЛЬКУ ФАКТОР СИЛЬНОГО ДОЛЛАРА И СЛАБОЙ НЕФТИ БУДЕТ ОСЛАБЕВАТЬ 
• СИТУАЦИЯ В ГРЕЦИИ ОСТАЕТСЯ СЛОЖНОЙ, ЕСТЬ ПРОБЛЕМЫ С ПЕРЕКРЕДИТОВАНИЕМ В КИТАЕ И СЛАБЫМ РЫНКОМ НЕДВИЖИМОСТЬ В КИТАЕ
• НАДО ИЗБЕГАТЬ МЕР КОТОРЫЕ СОЗДАЮТ КРАТКОСРОЧНОЕ ПОЛИТИЧЕСКОЕ ДАВЛЕНИЕ НА МОН. ПОЛИТИКУ
• ДАВЛЕНИЕ ЦЕН НА РЫНКЕ КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ НАРАСТАЕТ

Само выступление будет в 17:00мск
После того как текст будет зачитан, депутаты будут задавать вопросы Йеллен, так что там может быть тоже интересно 

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Греция.

После референдума правительство Греции попыталось начать выполнение своих обещаний электорату «о заключении соглашения с Тройкой в течение 48 часов после референдума при ответе «нет».
Но, к глубокому удивлению Ципраса, лидеры Еврозоны не выстроились в очередь с новыми предложениями для Греции.
Правительству Греции не оставалось ничего другого, как начать отступление.
Первой жертвой стал минфин Греции Варуфакис, личность которого вызывала раздражение у Тройки и препятствовала достижению компромисса.
Новым минфином был назначен Цакалотос, глава переговорной группы Греции, снискавший симпатии кредиторов.

Лидеры Еврозоны согласились рассмотреть новый пакет предложений Греции, однако Греция представила на рассмотрение старый пакет предложений от 30 июня, при этом Цакалотос попытался спасти ситуацию, устно изложив возможное расширение реформ.

( Читать дальше )

Важный показатель темпов роста обязательных резервов в банковской системе США продолжает резко снижается, что говорит о прекращении увеличения фидуциарных средств обращения (денежных сертификатов без покрытия).
В случае повышения ставки процента с стороны ФРС, следует ожидать еще более быстрого темпа снижения обязательных резервов и как следствие снижение денежной массы долларов США в широком смысле.

Всё это говорит о положительны перспективах для доллара США в течении 3-х и 6-ти месячном временном интервале, то есть до конца 2015 года.

на графике выше красным изображен темп роста обязательных резервов, синим не обязательные резервы находящиеся в ФРС. После завершения последней программы количественного смягчения можно говорить о уменьшении кредитной экспансии. Такое положение дел, говорит о высокой вероятности низких темпов экономического роста в США в этом году. Ниже изображен график широкой денежной массы США М3, где темпы роста приближаются к 0%:

( Читать дальше )