ФрС

США. Бежевая книга ФРС: рост продолжился умеренными темпами, рост заработных плат и цен был скромным. В обрабатывающей промышленности наблюдался рост, кредитные учреждения сообщили об улучшении спроса на кредиты. Продажи автомобилей остались активными, запасы небольшими. Ситуация на рынке жилья в большинстве регионов улучшилась.

источник: http://www.forexpf.ru/news/2012/06/06/acdv-ssha-bezhevaya-kniga-frs-rost-prodolzhilsya-umerennymi-tempami-rost-zarabotnykh-.html

Сегодня изучал стратегию «Северстали», которая размещена здесь (презентация в pdf). Мало того, эта стратегия признана лучшей. Однако я увидел слишком много необоснованного оптимизма в ней.
Пока не перешёл к критике, скажу хорошие слова — сайт с хорошим и приятным интерфейсом, плюс компания ведёт микроблог в твиттере.
А теперь перейду к стратегии. Презентация стратегии выполнена на 105 страниц. На второй странице идёт «Отказ от ответственности» в котором повествуется, примерно, следующее материалы конфиденциальные и не могут нигде публиковаться, передаваться… и всё это не более чем прогноз, и фактические действия и результаты их деятельности могут отличаться. К этому у меня критики нет.
А вот заинтересовала меня страница 16 (я, быть может, сюда вставил скриншот, но как я понял согласно «отказу от ответственности» так делать запрещено), где описаны макроэкономические риски. Где делается вывод, что источников роста на развитых рынках нет, приводятся картинки госдолга и графики PMI. И я подумал, что менеджмент компании  адекватный, понимает непонятную конъюнктуру в мире.

( Читать дальше )

Собственно топик дискуссионный — ждать или не ждать — если ждать — то когда именно?

Просьба без угадаек, а конкретные доводы делайте.

Спасибо.

________________

Моё мнение:

Ждать и скоро.

Доводы:

1) Подозрительная активность в металлах — инфляционные покупки возможно.

2) Доходность 10-леток США на низких значениях — ранее все QE начинались с похожих условий.

Сейчас если я не ошибаюсь — 10 летки примерно на ставке 1.5% = http://www.bloomberg.com/quote/USGG10YR:IND



Описал в ежедневном видео: uptrade.ru/main/daily/zhdat-li-nam-q3.htm

Осталось 2 недели до заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Я совершенно убежден в том, что FOMC если и не объявит новый раунд QE прямо на июньском заседании, то сделает соответствующие вполне определенные заявления на ближайшее будущее. До сих пор поведение ФРС в точности следовало поведению японских монетарных властей 10 лет назад и перемен ничто не предвещает, и даже динамика американских гособлигаций в точности повторяет 10 летней давности динамику японских.  
 

 
Думаю, что и в будущем ФРС будет следовать японскому примеру и будет расширять спектр скупаемых во время раундов QE бумаг. Надо сказать, что ЦБ Японии в этом году вообще превзошел сам себя и начал скупать уже не только ставшие привычными государственные бумаги, но и корпоративные бонды, и даже паи взаимных фондов, инвестирующих в недвижимость. Ну а Бернанке уже в этом году косвенно давал понять, что имеет желание возобновить покупки MBS. В таком случае QE произведет следующие эффекты:

( Читать дальше )

(Reuters) — The economy needs a bigger dose of the medicine the Federal Reserve is now administering, says Boston Fed President Eric Rosengren, and even more aggressive policy moves would be warranted if the jobless rate starts to rise.

 www.chicagotribune.com/news/sns-rt-us-usa-fed-rosengrenbre8500mq-20120601,0,6378822.story
 

Наткнулся на интересное апрельское, но актуальное и сейчас, интервью Дэвида Стокмана (David Stockman), бывшего конгрессмена-республиканца и главы Административно-бюджетного управления 1981–1985 гг (в годы правления Рейгана). Подготовлено Карен Роше (Karen Roche) и JT Long из The Gold Report.
 
 
The Gold Report: Дэвид, вы говорили и писали о влиянии, которое оказывают на фондовый рынок подогретые долгом расходы за счет бюджета. Каковы будут реальные последствия количественного смягчения?

David Stockman: Мы наблюдаем завершающий этап очень плохой игры. Мы имеем дело с окончанием 30-летнего долгового супер-цикла и последствием нежизнеспособного пузыря.

Количественное смягчение усугубляет ситуацию, стимулируя увеличение заимствований государственного сектора и предотвращая ликвидацию долга в частном секторе – на мой взгляд, эти оба шага ошибочны. Федеральное правительство не наводит порядок в своих финансах. Мы находимся на грани кризиса на рынках облигаций. Это уже случилось в Европе, скоро дойдет и до нас.

( Читать дальше )

Придумал термин демультипликация (резервед) По идее если при росте обЪемов кредита происходит мультипликация денег, то при обратном процессе, когда новых кредитов брать не желает реальная экономика и домохозяйства, и предпочитают отдавать старые должен происходить процесс демультипликации, сжатия реального количества бабла в обороте, при этом деньги мертво лежащие в резервах  кешем вообще не играют ни какой роли, реально важны только реально оборачивающиеся деньги, хоть квадриллион вкачай, а реально бабло демультиплицируется :)
Просто мысль вслух, не более.

В понедельник нерабочий день в США и ряде европейских стран, из-за чего ряд стандартных аукционов перенесен. Завершается месяц май – месяц годовых минимумов по погашениям европейских гос.бумаг. В конце месяца (четверг) в США и Европе будут произведены масштабные расчеты – оплаты/погашения, способные повлиять на общую ситуацию с ликвидностью.
 
Debt calendar — Календарь размещений и погашений государственных облигаций —www.debtcalendar.net, уточняется и дополняется ежедневно. Информация полезная для торговли.



( Читать дальше )

Монетаристская теория учит нас, что в экономике существует некий «мультипликатор денег». Работает он будто бы следующим образом. Вася положил на депозит 100 долларов. Денежная база — 100 долларов.Банк должен создать обязательный резерв, ну, скажем 10%. 10 долларов. А 90 долларов банк может одолжить кому-нибудь. Одолжил. Денег стало больше. Денежная масса увеличилась на 90 долларов при той же денежной базе и составляет 190 долларов.
Вот это отношение денежной массы к денежной базе, т. е. способность банков мультиплицировать бабки, и называется мультипликатором.

( Читать дальше )