ФрС

• Ян Хациус, Goldman Sachs: в комментариях Бернанке самое важное было то, чего он не сказал. Председатель не дал ясного сигнала о том, что комитет рассматривает опцию дальнейшего смягчения в блиджайшем будущем.
• Фаин Снаффер, Infinity Trading: рынок очень, очень разочарован тем, что Бернанке ничего не сказал про дополнительное стимулирование.
• Пол Хоррман, Tradition Asiel Securities: Рынок интерпретировал слова Бернанке, что нового QE ждать не стоит. Вот почему рынок снизился. 

• 5 крупнейших банков в США имеют слишком большую мощь и их необходимо разделить.
• Финансовый кризис сделал 5 банков еще мощнее, чем они были до кризиса.


• Лично я считаю, что их надо разделить. 

• ультрастимулирующая политика ФРС учитывает обе цели центробанка (рост и инфляцию)
• безработица остается повышенной
• падение безработицы стало более стремительным, чем ожидалось
• рынок труда остается далеким от нормального состояния
• ВВП в 2012 будет расти как и во 2 полугодии 2011
• Рост экономики США был неровным и скромным
• долгосрочные ожидания на стороне низкой инфляции
• критически важной является ситуация в еврозоне
• очень важно оценивать экономические данные

• Председатель ФРС Бернанке: Восстановление экономики США продолжается, неровными темпами
• Сохранение стимулирующих мер в экономике США необходимо
• Сохраняется повышенная безработица, прогноз по инфляции — сдержанный
• Недавний рост числа рабочих мест «относительно широко распространен» по различным индустриям
• Падение уровня безработицы было «несколько более быстрым», чем ожидалось
• Недавний рост числа рабочих мест «относительно широко распространен» по различным индустриям
• На рынке труда наблюдаются «некоторые позитивные изменения»
• Продолжение роста занятости, вероятно, потребует более сильного спроса
• Рост в 2012 г, вероятно, будет «близок или несколько выше» роста второй половины 2011 г
• Фундаментальные показатели поддерживают мысль о том, что расходы все еще «слабые»
• Состояние рынка труда остается «далеким от нормального»
• Рост реального экспорта «несколько замедлился»
• Рынок труда оказывает давление на благосостояние, доверие
• Рост цен на нефть может привести к временному увеличению инфляции
• Сохранение стимулирующей политики соответствует достижению двух основных целей ФРС — обеспечению стабильных цен и максимальной занятости
• Есть некоторый рост в производственной сфере, расходах компаний
• Напряженность в Европе оказала давление на мировой рост
• «Крайне мягкая» денежно-кредитная политика поддержит рост
• Экономическая активность, вероятно, постепенно вырастет
• В этом году более не ожидается «дальнейшего существенного падения» уровня безработицы
• Перспективам угрожает мировая финансовая напряженность
• Европа в последнее время предпринимала «конструктивные действия»
• В еврозоне сохраняются «критические» налогово-бюджетные, финансовые проблемы
• Долгосрочная инфляция, как ожидается, останется сдержанной
• Не имеет смысла устанавливать долгосрочных целевых уровней для занятости
• Бернанке готов корректировать баланс ФРС по мере необходимости
• Будем внимательно следить за рынками энергоносителей
• ФРС не имеет позиции по вопросу принципиального сокращения ипотечных кредитов
• США может оказаться на краю потенциальной «налогово-бюджетной пропасти» к концу 2012 г
• Банки располагают временем, чтобы адаптироваться и принять правило Волкера
• Важно, чтобы банки выдавали кредиты кредитоспособным заемщикам
• Привержены обеспечению низкой и стабильной инфляции
• Падение спроса намного сильнее, чем способность экономики удовлетворять его
• Опасения, связанные с Ираном — главная краткосрочная проблема для цен на бензин
• В краткосрочной перспективе Европе следует увеличить меры защиты
• В долгосрочной перспективе страны еврозоны должны стать более конкурентоспособными
• США угрожает значительный риск в случае крупного финансового бедствия в Европе

• Президент ФРС-Сан-Франциско Уильямс: Текущие экономические условия призывают к сильному ответу ФРС
• Слабый общий спрос требует поддержки со стороны политических мер ФРС
• Покупки ипотечных облигаций оказали поддержку рынку жилья
• Налогово-бюджетные меры также могут помочь возродить к жизни рынок жилья, оказать поддержку экономике
• Налогово-бюджетное стимулирование сейчас может быть эффективнее денежно-кредитной политики
• Ситуация на рынке жилья повредила экономике, но это не единственная причина медленного восстановления
• Покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, «полезный инструмент» для ФРС
• Не буду комментировать, какой объем ипотечных ценных бумаг должна была приобрести ФРС

• Протоколы заседания ФРС: Тарулло поставил под сомнение пользу от заявления
• Руководство ФРС разделилось во мнениях относительно дополнительных покупок ценных бумаг
• Тарулло воздержался от голосования по заявлению о принципах
• Несколько членов комитета ожидают, что инфляция достигнет или будет ниже целевого уровня в конце 2014 г
• Несколько членов комитета ожидают, что безработица будет намного выше нормального уровня в конце 2014 г
• На рынке жилья видны незначительные признаки улучшения
• Несколько членов комитета видят признаки предстоящего ухудшения потребительских расходов
• Члены комитета ожидают, что восстановление постепенно наберет силу
• Часть членов комитета отметила менее благоприятные данные
• Многие отметили более значительное, чем ожидалось, улучшение некоторых индикаторов
• Европе необходимы дальнейшие меры в рамках денежно-кредитной политики
• Цепная реакция со стороны Европы остается наибольшим риском
• Большинство видит повышательный риск для прогнозов по безработице
• Большинство видит понижательный риск для прогнозов по ВВП
• Пять членов комитета считают, что адекватным уровнем процентной ставки в конце 2014 г будет 2% или выше
• Одиннадцать членов комитета считают, что адекватным уровнем процентной ставки в конце 2014 г будет 1% или ниже
• Мнения по поводу процентных ставок на конец 2014 г «широко разделились»
• Некоторые ждут действий ФРС в отношении ставки, если экономика потеряет темпы, инфляция будет ниже 2%
• Некоторые видят доводы в пользу дополнительных покупок ценных бумаг в обозримом будущем
• Большинство ожидает продажу агентстких ценных бумаг не ранее 2015г.

Don't short when FOMC speaks!