Фундаментальный анализ

Прошедшая неделя вошла в историю благодаря действиям центральных банков. В этот период ФРС США завершила длительную программу количественного смягчения, а ЦБ РФ повысил ставку рефинансирования сразу на 1,5%. Эти действия привели к на первый взгляд парадоксальной реакции рынков, но настоящая реакция ещё впереди. Именно влияние на рынки этих событий и сформирует среднесрочные тенденции.
1.Перспективы развития госфинансов США
Анонсированное ещё полгода назад прекращение программы количественного смягчения наконец состоялось. Когда речь шла только о первых шагах по уменьшению её объёмов, мы говорили о влиянии этих мер на мировые финансовые рынки и указывали, что по мере уменьшения объёмов ежемесячной эмиссии, эффект будет накапливаться и все рынки будут падать, курс доллара будет расти. Наши прогнозы сбылись в отношении всех рынков, кроме фондового. Несмотря на сворачивание программы выкупа активов индекс Доу-Джонса в прошедшую пятницу опять обновил свой исторический максимум. Причём после резкого обвала, связываемого аналитиками с падением нефтяных котировок и прекращением программы количественного смягчения, он подпрыгнул вверх просто как резиновый мячик сильно брошенный об бетонную плиту. В качестве объяснения этому движению сейчас приводятся высокие макроэкономические показатели в США. Однако с большей вероятность можно предположить, что это лишь спекулятивная игра крупных игроков, направленная на комфортный выход из открытых ранее длинных позиций. Теперь по прошествии времени можно с уверенностью говорить об отставании фондовых индексов от мер монетарной политики, т.к. они в большей степени реагируют не на эту политику, а на экономические показатели, которые находятся на своём пике именно благодаря этой самой монетарной политике. С принятием решения о прекращении QE монетарная политика изменилась. Это неизбежно начнёт влиять на макроэкономические показатели и через них на фондовые рынки. Пока крупным игрокам легко удерживать цены акций на высоких уровнях благодаря тому, что напечатанные в ходе QE деньги всё ещё остаются на рынке, т.к. ФРС не планирует сокращать свой баланс, а будет реинвестировать средства, возвращающиеся в ходе погашения облигаций. Как бы то ни было никаких мер ФРС не хватит, чтобы удержать фондовый рынок от падения при условии сворачивания монетарного стимулирования. В этом мнении нас поддерживает никто иной как многолетний глава ФРС А.Гринспен. Его высказывания на этот счёт приведены в статье по ссылке:http://www.vestifinance.ru/articles/48867. Кстати в своём выступлении Гренспен приводит исторический пример о том, что увеличение количества долларов в обращении неизбежно повлияет на их стоимость, но только с некоторой задержкой, возможно в несколько лет.


( Читать дальше )

Странная картина нарисовалась по компании Apple. Каждую неделю какой-нибудь инсайдер продает значительное кол-во акций. Последняя продажа произошла вчера. Cue Eduardo H продал 261 935 акций по цене $106.79. Взгляните на инсайдерские продажи за последний месяц



 Если посмотреть на зависимость инсайдерских продаж и цен на акции, напрашивается соответствующий вывод: Это последний локальный максимум? Яблоко пойдет вниз?




( Читать дальше )

Хотел бы закончить свои предыдущие посты данными по Украине:
http://smart-lab.ru/blog/211799.php
http://smart-lab.ru/blog/211895.php
И наиболее привлекательные товарные позиции в плане экспорта из Украины в ЕС с 2007 по 2013 год.
 
Импорт
— 21021039 Дрожжи пекарные:
— 14049000 Материалы растительного происхождения, в другом месте не поименованные или не включенные
 
Экспорт
— 23099010 Растворимые рыбные продукты или продукты из морских млекопитающих животных
— 38089390 Регуляторы роста растений
— 39092000  Смолы меламиновые
— 04069086  Сыры с содержанием влаги в обезжиренном веществе более 47 мас.%, но не более 52 мас.%
— 06012030  Орхидеи, гиацинты, нарциссы и тюльпаны
— 11041290  Зерно плющеное или переработанное в хлопья
— 44101210  Плиты с ориентированной стружкой (OSB) необработанные или без дальнейшей обработки, кроме шлифования
— 44111210  Плиты древесно-волокнистые средней плотности (MDF) без механической обработки или покрытия поверхности


( Читать дальше )

Это продолжение. Начало здесь.

Продолжаем изучать бухгалтерский баланс. Ранее мы разобрались с тем, что собой представляют активы (Assets) и о чем говорит их изменение. А сейчас перейдем к рассмотрению внеоборотных активов (Non-current Assets) и пассивов баланса.

Внеоборотные активы (Non-current Assets)

Внеоборотные или постоянные активы - это активы, срок использования которых составляет более 12 месяцев. Они представляют собой основной капитал компании и учитываются в балансе по первоначальной стоимости, то есть по цене приобретения, или в случае с нематериальными активами — по себестоимости. 
В состав Внеоборотных активов (Non-current Assets) баланса входят:
 

• Long Term Investments (Долгосрочные финансовые вложения): вложения в долгосрочные ценные бумаги (более 1 года) и в бизнес других компаний.
• Property Plant and Equipment (Основные средства): здания, сооружения, земля, оборудование.
• Goodwill (Гудвилл): деловые связи и репутация компании.
• Intangible Assets (Нематериальные активы): патенты, ноу-хау, торговые марки, лицензии.
• Accumulated Amortization (Начисленная амортизация): сумма износа основных средств и нематериальных активов.
• Other Assets (Прочие активы).
• Deferred Long Term Asset Charges (Отложенные расходы): уже понесенные расходы, эффект от которых будет получен в будущем, а также расходы, которые должны быть распределены на будущие перио­ды, например, налоги на имущество, выплаты в пенсионный фонд, арендные платежи, расходы по выпуску долговых обязательств и пр.

( Читать дальше )

Уважаемые господа и прекрасные дамы, помогите вот с какой проблемой. Нужна инфа (адекватная) по основным мультипликаторам российских акций. Про Яндекс и Гугл слышал, из того что удалось найти понравилось два сайта, но вот значения почему то разные. 



( Читать дальше )

В продолжение топиков про камикадзе-трейдинг, связанные с экспериментальным счётом:
 
С момента запуска в этом году, данный счёт, согласно следующей методике  работы:
 
   «Эксперимент моделирует поведение портфеля акций, согласно оценки стоимости предприятий, без влияния  текущих новостей и факторов ( «политика, отраслевые данные и т.д. в расчётах присутствуют, но в виде долгосрочных циклов, учитывающих уже  непосредственное влияние на финансово-хозяйственную деятельность», т.е. они включаются в текущую оценку когда их влияние на стоимость компании уже бесспорно (а не предполагается) и поэтому подвержено математической оценке»).»
 
производил с разной степенью успеха покупки акций на понижениях и на волне роста каждый раз превышал предыдущее пиковое значение минимум на 0,5 %.
 
    На этой неделе, с 6 – 10 октября, часть расчётных параметров приблизилась к отметке с которой начинается непосредственное влияние внешних, независимых от компаний-эмтитентов, факторов (валютный курс, стоимость сырья, экспортно-импортные данные, политическое влияние на экономику и т.д.), но суммарно все параметры не дали сигналов на продажу и счёт продолжил покупки, в том числе в пятницу 10 октября, когда по счёту случилось рекордное за весь период падение.  Но суть даже не в падении, запас прибыли на текущий момент достаточный, суть в том, что перед этим падением  счёт не приблизился к своему предыдущему пиковому значению примерно на 0,3 %,  и, пока не принял решение, но этот фактор думаю является новым параметром в данной системе инвестиций, так как косвенно отражает влияние внешних экономических и политических факторов уже на текущую оценку компаний.
 


( Читать дальше )

Для того чтобы достичь успеха на валютном рынке Форекс, трейдер должен четко осознавать, что процесс торгов – не азартная игра, где ставки делаются наобум, полагаясь на случай. Профессиональные участники рынка строят прогнозы, основанные на детальнейшем анализе экономической ситуации в прошлом и на текущий момент. В зависимости от результатов анализа и прогнозирования, трейдер разрабатывает план инвестиционных действий и оптимальную стратегию для каждой операции.
Несмотря на то, что методов анализа рынка Форекс существует достаточно много, основными, наиболее часто использующимися, можно назвать технический и фундаментальный анализ ситуации.
Каждому из них присущи определенные достоинства и недостатки, именно поэтому следует использовать оба подхода, если вы рассчитываете получать стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.


( Читать дальше )

«Инвестировать в компанию, не видя ее отчетов,
все равно, что играть в покер, не глядя в карты», Питер Линч.

Инвестируя в акции, я инвестирую в бизнес, и прежде чем его покупать, мне важно понять, что у компании есть и кому это принадлежит. Ответ на этот вопрос я ищу в бухгалтерском балансе, анализируя имущество компании - то бишь активы и источники его формирования - то бишь пассивы. Соотнося активы с пассивами, я могу быстро понять финансовое положение компании и оценить свои риски.
 
Для справки: Бухгалтерский баланс (Balance Sheet) часто сравнивают с «моментальным снимком», поскольку он отражает состояние компании на определенную дату: финансовый год или квартал. От других отчетов (о прибыли и убытках и о движении денежных средств) баланс отличается тем, что в нем представлены результаты всех сделок компании с момента ее основания до его составления.


( Читать дальше )

Валютная пара USD/JPY в настоящее время торгуется фактически под влиянием исключительно данных из США. Это связано в большей степени с тем, что важных новостей из Японии в последнее время нет. Обсуждения второго поднятия налога с продаж идут достаточно вяло, без какой-либо конкретики. То же самое касается и обсуждения возможности дополнительного включения «печатного станка» Банком Японии.
Тем не менее, некоторые данные, которые все же публикуются в Японии, свидетельствуют о том, что текущая программа, которую проводит кабинет министров совместно с Банком Японии не приносит плодов. В частности, индекс потребительских цен в Токио продолжает снижаться. На этот раз, показатель достиг отметки в 2,6 процента. Индекс потребительских цен в Японии также снижается. Опубликованные на этой неделе данные показывают, что этот показатель достиг уровня 3,1 процента.


( Читать дальше )

Валютная пара GBP/USD на этой неделе демонстрировала разностороннюю динамику. Это связано с тем, что данные из Великобритании, опубликованные среди недели буди как позитивными, так и негативными. К тому же, большое давление на валютную пару оказывали опубликованные данные в США, о которых мы говорили в обзоре валютной пары EUR/USD.
В частности, количество утвержденных ипотечных кредитов сократилось до 41 600. Предыдущее значение по этому показателю составило 42 700. Эксперты ожидали, что в этом секторе рост продолжится до 42 900.


( Читать дальше )