Хедж-фонд

Совокупное состояние 20 богатейших миллиардеров из хедж–фондов на 2023 год составляет 245 миллиардов долларов — на 4 миллиарда больше, чем год назад. Но их индивидуальные доходы сильно различались.

Кен Гриффин находится на подъеме, объявив о самом прибыльном году для любого хедж-фонда в истории. Его состояние оценивается в 35 миллиардов долларов, что на 7,8 миллиарда долларов больше, чем год назад, и почти втрое превышает его стоимость в 2020 году. Флагманский фонд Citadel Wellington вырос на 38% в 2022 году, в то время как индекс S&P 500 упал почти на 20%, а активы фирмы выросли настолько, что в начале этого года она вернула инвесторам прибыль в размере 7 миллиардов долларов.

#1. Кен Гриффин
Собственный капитал: 35 миллиардов долларов
Фирма: Citadel
Цитадель Гриффина стала предметом зависти индустрии хедж-фондов после того, как несколько лет успешной работы отделили ее от аналогичных компаний. Гриффин основал мультистратегическую фирму в 1990 году, и сейчас она управляет активами на сумму 57 миллиардов долларов. Его маркетинговая фирма Citadel Securities, основанная в 2002 году, также является источником дохода, осуществляя более 25% всех биржевых сделок в США.

( Читать дальше )

 Хэдж-фонды — колыбель миллиардеров или очередное поле для сбора агентского «урожая»?

Давайте разберёмся в понятии хэдж-фонда. Hedge-fund, где hedge — забор, изгородь — буквально означает «отгораживаться» от рисков, хэджировать риски. Такие фонды изначально были частными товариществами, где партнёры вкладывали коллективно деньги в какие-либо инвестиционные инструменты. Как правило, хэдж-фонды очень узкоспециализированы и закрыты для большинства инвесторов, а порог входа достаточно высок.

Как они работают?

По-разному. В этом их суть — в свободе выбора инвестиционной стратегии. Иные инвестиционные фонды скованы «буквой закона» и обязаны следовать установленному законодательству. Управляющие же хедж-фонда в праве сами выбирать как и куда они инвестируют.

Как правило, это высокорисковые стратегии с «шортами» на всё подряд, опционные стратегии, околоинсайдерские сделки и т.д. Выбор ничем не ограничен. Главное не нарушать закон, конечно. Поэтому, к слову, многие из них юридически зарегистрированы в оффшорах, а сами УК базируются и ведут свою деятельность на территории тех же США или стран Европы.

( Читать дальше )

Что читаю сейчас: Inside the House of Money.

Прочитал пока страниц 100. Оценка 5 из 5. Написана по аналогии с Market Wizards. Только здесь автор книги сам — глава инвестиционной компании и берёт интервью только у глав хедж-фондов. В основном речь идёт о Global Macro хедж-фондах.

Тому, кто работает в хедж-фонде или в отделе банка с фокусом на макроэкономический анализ, будет очень полезно.

 

Мой Telegram: Ренат Валеев

Вторая в мире по величине консалтинговая компания PwC провела опрос как криптовалютных, так и традиционных хедж-фондов. По большинству ключевых позиций мнение управляющих сходится. Мы отобрали наиболее интересные ответы из проведенного исследования.

Особое внимание при работе с криптовалютами хедж-фонды уделяют вопросам безопасности. Большинство участников используют сторонние сервисы по хранению или же самостоятельно управляют холодными кошельками. Счета на криптовалютных биржах преимущественно используются для непосредственного проведения операций или удержания открытых позиций по производным инструментам (деривативам).

Источник изображения: pwc.com

События 2022 года вынудили управляющих пересмотреть стратегию поведения на рынке, в том числе для снижения сопутствующих рисков. Поэтому в 2023 году спотовая торговля лидирует со значительным отрывом.

( Читать дальше )

🌿 Открываем двери в мир успеха: Хедж-фонды и талантливые трейдеры! 📈💼


Привет, друзья! Сегодня мы открываем завесу тайны и погружаемся в увлекательный мир хедж-фондов и трейдинга. Будьте готовы к захватывающему путешествию в финансовый лабиринт, где интуиция и аналитика вступают в битву!

🏦 Что такое хедж-фонд? Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, управляемый профессиональными финансистами, известными как трейдеры. Они стремятся защитить своих инвесторов от рисков и приносить им стабильную доходность. Хедж-фонды используют различные стратегии, чтобы достичь своих целей, и могут работать на разных финансовых рынках.

📊 Чем занимаются трейдеры в хедж-фондах? Трейдеры в хедж-фондах — настоящие гении финансового мира. Их основная задача состоит в том, чтобы анализировать финансовые рынки, прогнозировать движения цен и принимать решения об успешных инвестициях. Они работают с акциями, облигациями, валютами и другими финансовыми инструментами.

💡 Какие стратегии применяют трейдеры? Трейдеры хедж-фондов используют различные стратегии, чтобы достичь высокой доходности и минимизировать риски. Вот некоторые из них:

( Читать дальше )

Саудовская Аравия неожиданно сократила свою добычу на 1 миллион баррелей в день, что поддержало оптимистичное настроение на рынке, в том числе среди хедж-фондов, передает Bloomberg.

Ранее министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман предупредил спекулянтов, делающих ставку на падение цен, быть осторожными.

Однако несмотря на сокращение добычи, цены на нефть не удалось подняться, поскольку инвесторы остаются сосредоточенными на мировой экономической ситуации.

Источник: www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-09/hedge-funds-pile-into-bullish-oil-wagers-amid-saudi-s-surprise-oil-cut

Рис. 1: Перформанс хедж-фондов по типам стратегий


Источник: DKG Global

Об отчетах за предыдущий квартал Вы можете прочитать Здесь. Ключевые статистические показатели глобальной экономики и рынка капиталов в 1Q23 в целом были позитивны:

• Доходность мировых акций и облигаций составила 6,35% и 3,19% соответственно.
• Инвестиционные стратегии с более высоким коэффициентом бета по отношению к акциям превзошли более диверсифицированные low-beta стратегии.
• Средневзвешенная доходность хедж-фондов составила 1,45% в первом квартале 2023 года.
• При этом март был негативным месяцем для перформанса хедж-фондов: доходность хедж-фондов упала на 0,39%, Macro (снижение на 2,46%) и Quant (снижение на 2,33%) продемонстрировали самую негативную динамику.
• Изменения процентных ставок, вызванные банкротством нескольких банков в марте, оказали значительное влияние на макроэкономические стратегии.
• 5-летняя CAR для хедж-фондов составила 4,42% на конец квартала, выше облигаций на -1,66% и чуть ниже акций на 4,49%. Дисперсия снизилась, вернувшись ближе к наблюдаемому долгосрочному тренду до 2020 года.

( Читать дальше )

Рис. 1: Притоки средств в хедж-фонды и перформанс по типам стратегий

Источник: DKG Global

Хотя секторально композиция ключевых холдингов фондов квартал к кварталу по итогам четвертого квартала не изменилась, de-risk преимущественно продолжился, фонды активно выкупали просадку в ряде крупных технологических компаний и инвестировали в акции дивидендных компаний. Основные выводы следующие:

• В целом отток средств из активно-управляемых фондов продолжился, но в 4 кв замедлился по сравнению с 3 кв. В числе фондов, которые продемонстрировали приток средств были multistrategy фонды и managed futures фонды;   
• Продолжился вывод средств из Tech (в широком смысле): Berkshire снизила долю Tech до 41,87% с 46,09% кварталом ранее, Tiger Global — до 41,38% с 52,93%, Third Point — до 8,36% с 9,93%, Tremblant — с 21,79% квартал назад до 20,21% и т.д.;
• С другой стороны, некоторые акции крупных технологических компаний (в основном технологических гигантов) были одними из самых популярных для покупки в течение 4 квартала 2022 года, в числе таковых: AMZN, MSFT, BABA, CRM, INTU, AAPL;
• После масштабных распродаж во 2-3 кварталах фонды наращивали доли в телеком гигантах: GOOGL, META;
• Среди других популярных «покупок» были также компании сектора здравоохранения, в том числе: TMO, UNH (которые мы также выделяем в качестве долгосрочных Buy targets);
• Большинство активистов (+ Value Funds) были очень осторожны или вообще не совершали никаких сделок в описанный период: Icahn добавил 0 новых позиций, Pershing добавил 0 новых позиций, Berkshire добавил 0 новых позиций, ValueAct только инициировал позицию в CRM.

( Читать дальше )