ЦБ

 

📊 Недавно ЦБ опубликовал данные о денежной массе М2, которая увеличилась на 1,5 трлн рублей, составляя 25% от общей денежной массы в РФ. В то же время, капитализация публичных компаний выросла на 3,4 трлн рублей!

 

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↘️83,6498 💶EUR — ↗️91,6329 💴CNY — ↘️11,7330

▫️Российский фондовый рынок завершил неделю постановкой на паузу своего повышательного движения – индекс Мосбиржи по итогам основной сессии символично прибавил 0,02%.

▫️ЦБ РФ сообщил, что международные резервы РФ за неделю увеличились на 0,12% ($0,7 млрд) и на 9 июня 2023 г. составили $585,7 млрд.

▫️ЦБ РФ повысит имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора в 2 этапа. На первом он вырастет до 12 млн руб., на втором – до 24–25 млн руб. Об этом в кулуарах ПМЭФ-2023 сообщил журналистам руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ РФ Михаил Мамута. В настоящее время имущественный ценз составляет 6 млн руб. 

▫️Уровень инфляции в России по итогам текущего года может составить 5,5%, заявил министр финансов РФ Антон Силуанов в рамках Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

▫️ЦБ РФ надеется в июле-августе начать реальные операции с цифровым рублем, заявила в ходе ПМЭФ первый зампред ЦБ РФ Ольга Скоробогатова. ЦБ начнет тестировать расчеты цифровыми рублями за товары и услуги с группой торгово-сервисных предприятий в 11 городах, так как для регулятора оплата товаров и услуг более интересна с практической точки зрения, чем переводы.

( Читать дальше )

Доброе утро, дорогие друзья! С пятницей!

Начнем с инфляции в родной стране.



( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↘️83,9611 💶EUR — ↘️90,9665 💴CNY — ↘️11,7356

▫️Российский фондовый рынок, подогреваемый поступившими дивидендами по Лукойлу, сегодня продолжил свое повышательное движение – индекс Мосбиржи по итогам основной сессии прибавил 1,27% на высоких объемах (более 70 млрд руб.). Впервые с 5 апреля 2022 г. индекс показывал свое значение выше 2800 пунктов. 

▫️ФРС США сохранила ставку на уровне 5–5,25%.
ЕЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. – до 4%.

▫️Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор обеспокоен быстрым ростом ипотеки и может принять ограничительные меры.

▫️Российский бюджет в текущем году пополнится приблизительно на 8 трлн руб. за счет нефтегазовых доходов, сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов.

▫️АФК «Система» (+2,01%). 🟢 Компания опубликовала консолидированные финансовые результаты за I кв 2023 г. Выручка за квартал увеличилась на 7% г/г и составила 221,1 млрд руб. Скорректированная OIBDA группы увеличилась на 12,9% г/г и составила 82,4 млрд руб. Чистая прибыль составила 16,5 млрд руб. Капитальные затраты группы составили 25,7 млрд руб. Глава компании заявил, что АФК «Система» будет сокращать долг, но не путем продажи активов. Компания продолжит выплату дивидендов на уровне прошлых лет.

( Читать дальше )

Всем привет. Обратил внимание на припавший «Парус-Логистика» и решил, что молча прикупить его будет слишком скучно. После чего плодотворно пообщался с Олегом Смирновым, business development менеджером Паруса. Принёс некоторые тезисы для тех, кто также, как и я, страдает от отсутствия широты выбора приемлемых фондов после самовыпиливания ПНК.

➡ УК ведёт с ЦБ переговоры на предмет того, что фонды с 30-50% кредитного плеча в своём составе не являются более рискованными, чем другие предложения на рынке. И, соответственно, было бы неплохо выводить их без требований к статусу квалифицированного инвестора. Но когда будут подвижки — неизвестно. Выпускать без кредитного плеча совсем — пока не планируется, так как нужно много собственных средств для стартовой «загрузки» фонда перед распродажей паёв в рынок.

➡ Парус-Логистика в данный момент стоит в стакане за 980 рублей, потому что недавно проведена очередная плановая эмиссия паёв, замещающая кредитное плечо, на которое фонд был выпущен. Сейчас осталось паёв примерно на 200 миллионов рублей из 800, сметают их быстро. Ещё на 700 миллионов будет конечная эмиссия в июле, после чего продажа завершится. Соответственно, если кому интересно входить, то удачные моменты — примерно сейчас, а потом через месяц. Пост не проплачен, просто факт — потом подзадерут. Я себе зачерпнул.

( Читать дальше )

Детали процесса выкупа иностранных активов обсуждаются, но окончательное решение по этой процедуре пока не принято, пояснила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Подробнее — в материале «Ъ».

ЦБ РФ не против появления конкурента Национальной системе платежных карт (НСПК), заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. По словам председателя Банка России, нужно развить именно общенациональную платежную инфраструктуру. Приватизация НСПК, по ее мнению, пока преждевременна.

Подробнее — в материале «Ъ».

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters сообщил о том, что банк «принял решение» о возобновлении выплат купонов по бессрочным облигациям с 2024 года, но осуществление выплат будет обусловлено получением разрешения на это со стороны ЦБ (купоны по перпам банка были обнулены в конце 2022 года, возможно, по предписанию регулятора).

Зампред банка Дмитрий Пьянов на прошлой неделе сообщил, что в рамках второго (рыночного) этапа допэмиссии акций ВТБ получит около ₽94 млрд капитала (из ₽170 млрд планировавшихся). Вероятность возобновления выплат купонов по перпам, вероятно, можно будет отслеживать по ежемесячным отчётам о прибылях и убытках банка – всего из убытков за 2022 год на будущие периоды ВТБ перенес ₽620 млрд, из которых чуть менее ₽245 млрд были покрыты допэмиссиями, а для возобновления начисления купонов по перпам в 2024 году остаток, видимо, должен быть перекрыт чистой прибылью за 2023 год (₽209 млрд за 4 месяца 2023 года).

Локальные перпы ВТБ котируются по 50–55 п.п. от номинала во всех валютах (₽/$/€), что вероятно, уже учитывает в цене высокую вероятность начала выплаты купонов на горизонте 6–12 месяцев (например, долларовые перпы Альфа Банка, платящие купоны в локальном периметре, котируются по 63 п.п.).

Булгаков Алексей

( Читать дальше )

ЦБ РФ раскрыл статистику по торгам на валютном рынке и торговым потокам за апрель и частично за май.

Основные изменения наблюдались в доле юаня в экспорте и импорте, которая продолжала расти (в апреле — на 23% и 31% соответственно, а до этого в марте — на 18% и 27% соответственно). Месячный экспорт в юанях вырос с $6,9 до $7,2 млрд, а импорт — с $7,7 до $7,9 млрд. Сальдо торгового баланса с Китаем по-прежнему отрицательное. Между тем объем чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами вырос в мае относительно апреля на 30% м/м (с $7,0 млрд до $9,1 млрд). ЦБ РФ подчеркивает, что отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (без учета экспортной валютной выручки в рублях) с ноября 2022 г. по апрель 2023 г. оставалось на высоком уровне в 80%. В мае доля юаня на валютном рынке увеличилась с 36,1% до 39,2%, а доля «токсичных» валют снизилась с 62,3% до 59,4%.

Роста продаж валюты экспортерами в мае все еще недостаточно, чтобы привести в равновесие внешнеторговые операции с Китаем.

( Читать дальше )

• Рост ставки — всегда негатив для акций
• Кто потеряет о роста ставки больше всех
• Кто выигрывает от роста ставок

ЦБ всё серьёзнее намекает, что ставка будет вот-вот повышена. Не вижу смысла обсуждать хорошо/плохо, правильно/не правильно.

В этой статье только о том, что делать.

Сейчас — тот самый момент, когда стоит проверить компании из своего портфеля.

Рост ставки — всегда негатив для акций

Очевидный факт, но всё равно напомню. Рост ставки всегда негатив для акций. Всегда.

Во-первых, растёт конкуренция с облигациями.

Доходность по дальним ОФЗ уже сейчас выше 10%. Т.е. можно прямо сейчас зафиксировать эту доходность на много лет. И с самым минимальным риском из возможных.

В таких условиях зачем держать дивидендные акции, если там доходность ниже 10%? Да, есть вероятность, что прибыль у компаний будет расти, за ней будут расти и дивиденды. Но ситуация может измениться. И вместо прибыли можно увидеть убыток и снижение дивидендов. А по ОФЗ гарантированные 10%.

При росте ставки запросто увидим и 11, и 12 процентов по дальним ОФЗ. Зачем в таким условиях рисковать в акциях?

Во-вторых, из-за расходов на обслуживание долга снижается прибыль закредитованных компаний.

( Читать дальше )