ЧТПЗ

В 2016 году компания сократила реализацию трубной продукции на 16%. Это стало основной причиной сокращения финансовых показателей. При этом за счет увеличения цен в рублевом эквиваленте падение выручки было менее существенным. С позитивной стороны можно отметить увеличение маржи (по EBITDA) до 20,6% с 19,5%, благодаря более скромному падению прибыли по этому показателю. Отметим, что в 2016 году производство труб в РФ упало 11,5% до 10,1 млн т, в сегменте ТБД сокращение было больше из-за снижения CAPEX нефтегазовых и трубопроводных компаний (в долларах США на 22%). В 2017 году мы ожидаем восстановления рынка. В частности, CAPEX нефтяников может показать рост на 25%, что позволит увеличить отгрузки труб на 15-25% к уровню 2016 года.

Чистая прибыль ЧТПЗ по итогам 2016 года по МСФО +5% г/г, до 6,35 млрд рублей.
Выручка -9% г/г, и составила 135,45 млрд рублей.
Валовая прибыль -6% и составила 39,9 млрд рублей
EBITDA -3% — до 27,9 млрд рублей.
Рентабельность по EBITDA составила 20,6%.

отчет

Снижение капитальных затрат нефтегазовых компаний, заморозка строительства крупных трубопроводов негативно повлияло на потребление трубной продукции (особенно ТБД). ЧТПЗ частично удалось нивелировать падение другими сегментами, тем не менее, снижение поставок достаточно существенное. В 2017 году мы ждем восстановления рынка. Этому будет способствовать как рост цен на нефть, так и планы Газпрома по строительству трубопроводов. На этом фоне ЧТПЗ может показать рост поставок на 5-10% к уровню 2016 года.

В 2017 году Группа ЧТПЗ прогнозирует реализацию на уровне прошлого года. В наших стратегических целях — увеличивать экспортные поставки в условиях повышения конкуренции на внутреннем рынке с целью региональной диверсификации продаж. Мы планируем увеличить долю Группы ЧТПЗ на рынке бесшовных труб как для нефтегазовой отрасли, так и общего назначения, развивать присутствие на Ближнем Востоке, в Северной и Южной Америке.

Цена выкупа, после сильного роста бумаг компании в пятницу, все еще выше рыночных котировок на 5%. Тем не менее, эта премия уже не выглядит столь привлекательной. Надо отметить, что, по нашим оценкам, чистые активы группы вполне позволяют выкупить почти все обращающиеся акции.

Руководствуясь положениями статьи 75 Федерального закона «Об акционерных обществах», определить цену выкупа Обществом акций ПАО «ЧТПЗ» в случае принятия Общим собранием акционеров решения о согласии на совершение/последующем одобрении крупной сделки, в том числе одновременно являющейся сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность (вопросы №№ 2 – 6 повестки дня внеочередного Общего собрания акционеров ПАО «ЧТПЗ» 02.03.2017) и возникновения у акционеров права требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций ПАО «ЧТПЗ», в размере 142 (Сто сорок два) рубля 65 копеек за одну обыкновенную именную акцию ПАО «ЧТПЗ».Определить порядок осуществления выкупа Обществом акций ПАО «ЧТПЗ»(Приложение к Протоколу)».

Компаниям хочется, чтобы не было значительных изменений, им нужны понятные и четкие правила игры. Был дан ответ, что идут различные варианты обсуждений, но это все будет связано с косвенными налогами