ЭКОНОМИКА

Практически по всем эмпирическим показателям фондовый рынок выглядит перегретым.

По индикатору Баффета фондовый рынок США значительно переоценен.

• Совокупная рыночная стоимость в США: $50,1 трлн.
• Годовой ВВП: $23,5 трлн
• Индикатор Баффета: $50,1 трлн ÷ $23,5 трлн = 213% 

Это на 71% (или примерно на 2,3 стандартных отклонения) выше среднего исторического значения, что говорит о том, что рынок сильно переоценен.

Коэффициент CAPE индекса S&P 500 выше, чем когда-либо в истории, за исключением пика пузыря доткомов.

( Читать дальше )

Бизнес-цикл проходит 4 основные фазы: расширение, пик, спад и дно.

 

1. Подъем — фаза экономического восстановления. Наступает после спада.

• ВВП растет.
• Темпы роста ВВП находятся в здоровом диапазоне от 2% до 3%.
• Безработица достигает своего естественного уровня в 3,5-4,5%
• Инфляция приближается к своему целевому показателю в 2%.
• Фондовый рынок становится бычьим.

Фаза подъема близится к концу, когда экономика перегревается, а темпы роста ВВП превышают 3%.
Инфляция превышает 2% и может достигать двузначных цифр.
Инвесторы находятся в состоянии «иррационального изобилия». Именно тогда они создают пузыри активов.

2. Пик — высшая точка экономического подъёма.

• В производстве задействуется максимальное количество ресурсов: труда и капитала.
• Производительность становится максимальной. При этом загрузка производственных мощностей и занятость никогда не достигают 100 %.

3. Спад (рецессия) — период снижения экономической активности от высшей (пик) до низшей (дно) точки цикла.

( Читать дальше )

Кризис в России… сколько раз за последнюю неделю вы уже слышали эту волшебную фразу? Очень просто выключить мозг и как тупая овца повторять о том же самом изо дня в день живя в виртуальном пузыре. Однако давайте объективно взглянем нас мир, не тот, что демонстрируют по телевизору или мрачно рисуют разные неудовлетворенные жизнью личности.

• Нефть по 85, укрепление рубля относительно доллара, падение доллара относительно всех прочих валют.

• Растущие непрекращающимися темпами государственные бюджеты при отсутствии внешнего долга.

• Новые производства, новые экспортные направления. Национальные проекты превращающие шутки про отсталость и плохие дороги в некий неактуальный рудимент.

• Изобилие и доступность продуктов, товаров, услуг. Свежайшие продукты или готовые блюда с доставкой до дома одним нажатием клавиши, просто фантастика! Любые товары с доставкой до двери, только нажми кнопочку — Расскажите про это россиянину из 2001 года.

• Одни нулёвые иномарки кругом о которых раньше и мечтать не могли(Ну правда, Порше, РР, Ягуаром уже никого не удивить, не говоря про всякие БМВ, в каждой деревне!), только слюни пускать на изображение в журналах и клеить наклейки, а теперь мы их меняем каждые 3-5 лет, в пределах гарантии.

• Жилье доступность которого просто поражает воображение, любая молодая семья имеет возможно получить огромный заем льготный и переехать в абсолютно новое жилье. Дешёвые доступные кредиты. Потребительское доверие, страхование вкладов, гарантии и рабочая функционирующая рыночная экономика! При этом  — Бесплатная медицина качественная медицина(ДА! Я СДЕЛАЛ СЕБЕ ОПЕРАЦИЮ И ПОЛНОЕ ОБСЛЕДОВАНИЕ ВКЛ. МРТ БЕСПЛАТНО!). Безопасные улицы где больше не стреляют и не воруют с машин магнитолы и дворники.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Рынок Государственных облигаций Великобритании (Gilt) очень важен для определения политики процентных ставок в Великобритании.

Вчера Financial Times опубликовала следующий заголовок и подзаголовок:

«Трейдеры уверены, что Банк Англии повысит ставки уже в следующем месяце.

Жёсткие заявления Эндрю Бейли об инфляции спровоцировали распродажу краткосрочных государственных облигаций Великобритании .

Далее в статье говорится, что фьючерсы денежного рынка оцениваются с повышением процентной ставки в следующем месяце и что доходность двухлетних облигаций выросла (цены снизились) из-за решительных намёков управляющего Банка Англии на ужесточение денежно-кредитной политики в ответ на высокую инфляция потребительских цен. Как обычно, причинно-следственная связь неверна.

На протяжении десятилетий EWI пишут, что решения центральных банков в области денежно-кредитной политики не являются независимыми. Направление задают свободно торгуемые рынки. Изменение политики в отношении доходности краткосрочных облигаций в первую очередь зависит от цены. Только после этого в дело вступают центральные банки.

( Читать дальше )

Проснувшись и встав с постели, Хадича эби, первым делом открыла настежь окна. В комнату ворвался поток бодрящего утреннего воздуха. Боже, какая благодать, какая свежесть. Лето… Ярко-зеленые листочки, словно нехотя просыпаясь от сладкого сна, колышутся на ветру. Ягоды зарумянившейся, будто смутившаяся девушка, малины, вот-вот сорвутся с веточек. Налились прозрачным соком крупные вишни.

Однако, недолго пришлось старушке любоваться этой утренней красотой. Вдруг ее взгляд опустился на окошко соседской постройки, расположенной как раз напротив, через дорогу. Ее глаза встретились с глазами лошади, голова которой выглядывала из оконца. Впрочем, их взгляды встречались уже не в первый раз. Но сегодня эти глаза были особенно грустными и жалобными. Ах, эти глаза… Сколько в них тоски и грусти, мольбы и беспокойного стремления…

— Эх, лошадка, понимаю тебя. Хорошая моя, не гляди на меня так жалобно. Я ведь ничего не могу поделать. Не я твоя хозяйка…

Однако старушке Хадиче очень хотелось помочь лошадке. Она не находила себе места, словно душа у нее рвалась на части. Не почувствовала и вкуса утреннего чая. Будто и не пила вовсе. Все ее мысли были о лошади. Наконец, она пришла к твердому намерению. «Если решила зайти, значит, точно зайду», — пообещала она себе.

( Читать дальше )

В некоторой пустыне скитался странствующий торговец, звали его Ибрагим. Был у него один верблюд, тюк и фляга с водой. Странствовал он всегда один, потому что был беден и не мог позволить себе содержать караван.

Однажды Ибрагим купил годного товара и отправился на рынок. Когда солнце клонилось к ночи, Ибрагим уже распродал весь товар, который набрал в тюк. Чего там только не было! И всякое и так далее.
— Вот же удача! — подумал он. И отправился на верблюде назад — в город, где жил его отец.

Во мраке ночи шёл Ибрагим по звезде, которая должна была указать ему путь. Верблюд шёл усталый и Ибрагим спешился, чтобы дать ему отдохнуть. Весело и звонко звенели золотые дирхамы в его кожанном кошельке, который он нес на шее.

Вдруг откуда не возьмись взялась змея и ужалила верблюда. Тот упал на брюхо, изо рта пошла пена, глаза покраснели. А змея умчалась восвояси.

Долго ещё брел Ибрагим в одиночестве, и понял внезапно, что дорогу совсем потерял и заблудился. Стал кликать о помощи, но в ночной пустыне даже эхо молчало. А раненный верблюд давно уже скрылся за барханами.

( Читать дальше )

Это вторая из двух частей перевода оригинальной статьи Рэя Далио «Chapter 8: The Archetypical Cycle of Internal Order and Disorder».

3. Динамика предпочтения краткосрочного удовольствия долгосрочному здоровью

В большинстве людей существует сильная тяга к тому, чтобы отдавать предпочтение краткосрочному удовольствию перед долгосрочным благополучием. Это играет большую роль в движении этих циклов. Предпочтение краткосрочных удовольствий долгосрочному здоровью естественным образом преувеличивает максимумы и минимумы цикла. Это происходит многими способами, наиболее очевидным из которых является создание циклов долгового бума и спада.

( Читать дальше )

Это первая из двух частей перевода оригинальной статьи Рэя Далио «Chapter 8: The Archetypical Cycle of Internal Order and Disorder».

От того, как люди ведут себя друг с другом, в первую очередь зависят результаты, которые они получают. В странах существуют системы или «порядки», определяющие, как люди должны вести себя друг с другом. Эти системы и фактическое поведение людей, действующих в их рамках, порождают последствия. В следующих двух главах мы рассмотрим вневременные и универсальные причинно-следственные связи, которые определяют внутренние порядки, существующие у людей, и поведение, которое приводит к смене периодов порядка и беспорядка.

Сейчас мы наблюдаем растущий беспорядок в ряде ведущих стран мира, и прежде всего в Соединенных Штатах. Я хотел рассмотреть этот беспорядок в контексте, поэтому я провел исследование, которым делюсь в этих главах. Поскольку то, как США справляются со своим беспорядком, будет иметь глубокие последствия для американцев, других стран мира и большинства экономик и рынков, в этих двух главах я больше сосредоточен на США, чем на других странах, хотя в последующих главах я буду рассматривать другие ведущие страны.

( Читать дальше )

Шнобелевская премия: самые нелепые изобретения и не только. Яна Хлюстова.

 

( Читать дальше )