валюта прогноз

На валютном рынке, судя по всему, случился рецидив весенней депрессии: евро/доллар продают, потому что так надо, фунт слабеет из-за несбывшихся ожиданий, иена дорожает из-за опасений по поводу Китая. Может, виной тому приближающееся полнолуние? Хотя вряд ли: вероятнее всего, инвесторы просто увидели мрачную реальность такой, какая она есть.
 
Валютный рынок в четверг, 23 мая, не рад ни весеннему солнцу, ни хорошей погоде: выступление главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке накануне изрядно помотало евро/доллар вверх-вниз, но эта встряска как раз и расставила все по своим местам.

Про речь Бернанке уже многое сказано. Ее суть вкратце: Федрезерв пока будет продолжать печатать деньги, чтобы стимулировать американскую экономику, а сам Бернанке выступает за очень плавный и постепенный выход из программ стимулирования когда-нибудь потом, не сейчас и явно не этим летом. Инфляционные ожидания у Федрезерва на предстоящий год сдержанные, не более 2%, да и неоткуда взяться более мощному росту CPI, пока сектор занятости остается в подвешенном состоянии. 

Однако уже осенью ФРС может начать плавное сворачивание QE3, например, путем некоторого уменьшения объемов покупки облигаций. Сейчас программа стимулирования «весит» $75 млрд в месяц, а к декабрю она может сократиться до $35-45 млрд.
Сейчас, когда инвесторам ясно, что стимулирование продолжится, у доллара США есть все шансы реализовать среднесрочные цели в паре EUR/USD. Нужен только повод пробить 1,28, и дорога к 1,276-1,275 будет открыта. 

И повод этот, вероятно, найдется уже сегодня. Европа публикует серию релизов по индексу PMI отдельных стран и всей еврозоны. Если данные по индексу деловой активности в промышленности и сфере услуг и в этом месяце окажутся слабыми, это будет отличным поводом активизировать продажи в основной паре.

В целом же, повторюсь, даже при условии зыбкости статистических данных США, картина в американской экономической системе выглядит симпатичнее того болота, которое по-прежнему наблюдается в еврозоне. Здесь уже никто не говорит о восстановлении в ближайшее время — заметили? Здесь главное удержаться хотя бы в том положении, которое есть сейчас. Любой факт торможений в Германии или Франции, кстати, будет играть против прогнозов о появлении зеленых ростков в Старом Свете в целом.

В основной валютной паре по-прежнему актуальны среднесрочные продажи, цели на 1,27 и 1,266 остаются активными. И пока сопротивление на 1,304 не преодолено, рекомендация к продаже останется в силе. Того же мнения придерживаются и коллеги из TeleTrade.

Итак, поток статистики Старого Света получен и отыгран в лучших «медвежьих» традициях. Пара EUR/USD собрала выставленные накануне цели и спустилась ощутимо ниже, что вполне укладывается в озвученную ранее среднесрочную стратегию. В том случае, если и 16 мая рынок получит неприятные новости от европейского макрокалендаря, продажи в евро могут усилиться.
 
Ожидать, что европейская статистика будет успешной, было бы излишне самонадеянно и раньше, а теперь, в сравнении с американскими отчетами, тем более. Европа все больше увязает в паутине рецессии, ожидая, когда же ЕЦБ пойдет по пути, проторенному ФРС США, и пока это ожидание остается активным, евро слабеет на глазах.

Зона евро, судя по опубликованным накануне данным по ВВП за 1-й квартал, остается в состоянии рецессии, причем сползание показателя на 0,2% (больше прогноза) говорит о наличии структурных проблем в экономике региона. Это, в свою очередь, ставит под вопрос прогнозы ЕЦБ о восстановлении системы к финалу текущего года.

С другой стороны, позитивных данных по европейской экономике ожидать было по меньшей мере нелогично: в регионе, где ключевые макропоказатели остаются в отрицательном положении, было бы странно прогнозировать рост ВВП.

Ситуация с сектором занятости в еврозоне и низкий уровень покупательской способности населения, а также достаточно слабые розничные продажи явно не способствуют подъему ВВП альянса. Более того, не исключено, что и уровни ВВП за 2-й квартал 2013 года окажутся невпечатляющими.

Подкачала и Франция с отчетом по динамике ВВП в январе-марте: еще недавно страна была второй по силе экономикой еврозоны, а сейчас не может решить ни одну из своих ключевых проблем — начиная от роста госдолга и заканчивая серьезными сложностями на рынке труда. Ситуация с сектором занятости является одной из самых сложных для Франции, картина усугубляется притоком мигрантов, которые не могут трудоустроиться и которых государство вынуждено финансировать. Просадка показателя ВВП на 0,2% в январе-марте текущего года, вероятно, может распространиться и на текущий квартал. Не исключено, что в апреле-июне 2013 года французская экономика продемонстрирует просадку примерно на 0,1%. Впрочем, по итогам года возможен слабый символический прирост.

Сегодня рынок будет ждать нового блока макростатистики: еврозона опубликует финальные апрельские цифры по инфляции, а США представят показатели по CPI, новостройкам в апреле и числу требований на получение пособия по безработице за прошлую неделю.

К слову, экономика США все же выглядит куда симпатичнее того, что варится в котле еврозоны, и любой намек на решительные шаги европейского регулятора уведет евровалюту значительно ниже 1,28. Впрочем, это логично, если помнить, что падение основной пары после понижения процентной ставки альянса было практически однодневным.

В четверг, 16 мая, в основной валютной паре по-прежнему актуальны продажи, краткосрочные цели расположены на 1,285 и 1,283, среднесрочные — на 1,27 и 1,266. Аналогичное мнение и у коллег из TeleTrade.