герои

Сегодня у политиков-экономистов, нуждающихся в успешных моделях, которые можно было бы имитировать, несомненно, есть множество вариантов для выбора. В последние десятилетия развивающиеся и развитые страны во главе с Китаем достигли рекордно высоких темпов роста, создавая прецеденты для всех остальных. Хотя в среднем показатели передовых экономик гораздо хуже, существуют такие исключения, как Германия и Швеция. «Делайте, как мы, — часто говорят лидеры этих стран, — и вы тоже будете процветать». Однако при ближайшем рассмотрении оказывается, что восхваляемые модели роста этих стран больше нигде нельзя применить, так как они основаны на больших внешних профицитах, используемых для стимулирования экспортного сектора, и остальной экономики. За последнее десятилетие профицит текущего счета Швеции в среднем превысил целых 7% от ВВП; немецкий профицит в этот же период в среднем приблизился к 6%.
Крупный внешний профицит Китая – свыше 10% ВВП в 2007 г. – в последние годы существенно уменьшился, при этом торговый дисбаланс сократился примерно до 2.5% от ВВП.  По мере уменьшения профицита снизились и темпы роста экономики – практически точь-в-точь. Конечно, ежегодный рост в Китае остается относительно высоким, более 7%. Однако рост на таком уровне отражает беспрецедентное – и неустойчивое – увеличение объема внутренних инвестиций почти до 50% от ВВП. Когда инвестиции вернутся на нормальный уровень, экономический рост продолжит замедляться. Очевидно, что все страны не могут одновременно иметь профициты торгового баланса. На самом деле достижению высочайших показателей роста в успешных экономиках способствовало то, что другие страны предпочли не имитировать эти модели. 


( Читать дальше )