девальвация рубля

Антон Силуанов, министр финансов:
Минфин будет пополнять Резервный фонд, если цена на нефть превысит $70 за баррель.
Причина: предотвращение чрезмерного укрепления рубля.

Нам необходимо очень серьезно подойти к структуре расходов, к вопросу о неиспользовании в полном объеме резервов. Мы — страна, зависящая от внешних факторов, от конъюнктуры, поэтому без резервов мы теряем устойчивость, создаем риски для исполнения наших бюджетных обязательств. И мы считаем, что нам необходимо при цене на нефть, если будет складываться более благоприятная конъюнктура цен нефти выше $70 за баррель, говорить о том, что мы должны его восполнять, чтобы создавать условия для будущего.

В 2015-2017 годах, Россия будет только тратить Резервный фонд.
В результате за 3 года Минфин потратит практически все резервы на покрытие дефицита бюджета.

Управляющий Владимир Рожанковский и эксперт Василий Олейник о ситуации на мировых биржах — 08.04.15

Ссылки от Рожанковского

 

http://www.brookings.edu Это общественно-политическая организация. НКО, так сказать Рекомендации от Владимира: http://www.brookings.edu/research/opinions/2015/04/08-federal-debt-worse-than-you-think-haskins

Позади крутой поворот,
Позади обманчивый лёд,
Позади холод в груди, позади.

Вчера большая часть акций закрылась на отрицательной территории. По итогам прошлой недели индекс MSCI Russia Capped продемонстрировал рост (вторую неделю подряд), но почти не было сомнений, что этот рост носит коррекционный характер. Во-первых, цены на нефть стояли на месте, во- вторых последняя декада декабря по статистике последних лет, не благоприятна для инвесторов.  Сегодня ждем отрицательного открытия. Индекс РТС откроется с понижением 3 или 4%,  затем в течение торгов отыграет часть потерь.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило суверенный кредитный рейтинг России,  дальнейший прогноз негативный. Нет никакого сомнения, что рейтинги агентств являются оружием в необъявленной экономической войне и не являются объективными. В качестве примера можно вспомнить повышение рейтинга по национальной шкале преддефолтной Украины в октябре прошлого года этим же агентствам. Он был повышен со спекулятивного до инвестиционного уровня «в связи с улучшением ситуации в стране». Инвесторам, которые рассчитывали на рост валютных цен на акции в краткосрочной перспективе можно сегодня посочувствовать. Но они должны были осознавать, что первое полугодие это время высокой турбулентности на бирже. Индекс MSCI Russia Capped (ERUS) вчера упал на 7,78%. Россия — крупнейший производитель нефти в мире,  не входящий в ОПЕК. Если цены на нефть снизились в два раза и отказываются восстанавливаться, то откуда возьмется позитив на фондовой бирже?

( Читать дальше )

Индийские производители столкнулись с проблемой: местные потребители начинают покупать российские сплавы.
Причем Россия может начать поставлять сталь и на те рынки, куда Индия сейчас экспортирует.
Ближний Восток также может переориентироваться на покупки из России.
Цена горячего проката индийского производства составляет $550-600 за тонну, а на наши дают с дисконтом.
В 2013 году Россия произвела 69М тонн стали из которых только 34% пошли на экспорт.
Спасибо девальвации рубля:)

 


Статья на блумберге:
http://www.bloomberg.com/news/2015-01-12/ruble-rout-exposes-india-s-steelmakers-to-russia-threat.html

Наблюдаю в фейсбуке, «экспертов», которые слезли с диванов и авторитетно рекомендуют тарить бакс по 55.  

 

Ну давайте теперь думать. Направление валюты определяется действиями покупателей-продавцов. Что мы имеем?

• нефть — элемент неопределенности. Допустим, что уже стабилизировалась.
• население, по ощущениям, втарило уже баксы или потратило рубли
• рубль стал в дефиците
• основной отток капитала уже произошел
• экспортеры начали и будут продавать выручку по чуть-чуть, понимая, что где-то хаи по доллару уже все-таки показали 
• импорт с $27 млрд в октябре упадет до $10-13 млрд в январе-феврале, как это было в январе-феврале 2009 (думаю, не сильнее, потому что сейчас население на волне паники подчистило складские запасы)
• возможен приток средств и на финансовый рынок, т.к. ставки здесь стали привлекательными, а рынок дешевый (потенциально).
• по моим данным, крупные фонды против рубля не играют
• пик платежей по валютным долгам остался позади:

Согласно данным Банка России помесячный график платежей по долгам выглядит следующим образом.
* На этой картинке есть существенный фактор неопределенности, связанный с большим значением долга «до востребования» (столбец «до В»). Источник: Николай Подлевских


Кароче, на всякий случай привожу все эти свои размышления, потому что с дивана конечно только в книгу Канемана попадешь, если лобные дольки совсем не включать. Рубль конечно может упасть дальше, но надо понимать, почему он падал и почему должен будет падать в будущем… В общем, я бы не сказал, что укрепление доллара гарантированно с уровня 55, хотя психологически это кажется самым верным решением.

Рубль драматически упал. Люди в панике. Сбережения обесцениваются, теперь на рубли можно купить меньше импортных товаров, меньше потратить за границей. С точки зрения потребителя — прям беда. В то же время, если кто не знает, ведущие державы мира, напротив, ведут «валютные войны», цель которых — обесценить свою собственную валюту, чтобы сделать экономику более конкурентоспособной. Ослабление валюты — это беда для страны потребляющей, и благо, для страны производящей (Япония, Германия, Южная Корея и т.п.). Итак, хочу привести 10 причин, почему в масштабах всей страны и ее будущего, девальвация — это хорошо.

1. Импортозамещение, рост загрузки мощностей отечественных производителей 

Пока рубль дорогой, мало кто будет покупать отечественные товары, пока есть дешевые и качественные зарубежные. Вот тут Игорь пишет как белорусы выставили им цены в долларах на товар, который они регулярно у них приобретали. Итог — быстро отказались от белорусских товаров и перешли на отечественное. Второй пример: один предприниматель отстроил завод по производству холодильного оборудования и вентиляционных систем. Загрузка 50%. Еле сводили концы с концами. Но в конце в 2014 года заказ вырос настолько, что они физически не могут его выполнить. Таких примеров — масса.
Жалко, что «Волга» не пережила период дорого рубля. Сейчас спрос бы вырос! Жалко и Московский ЗИЛ, который был разрушен под офисы и другую недвижимость. Будет рубль дешевый — ЗИЛы стране будут нужнее, чем квартиры и офисы.

2. Трудовые мигранты покинут Россию.

Если курс сложится в 2 и более раза, жителям Средней Азии будет невыгодно работать в России (таджиксие строители и дворники, филлипинские няньки и уборщицы, тайские массажистки и т.п.). Освободятся рабочие места, которые займут уволенные менеджеры по продажам. Да, от пафоса придется отказаться. Еще это хорошо потому, что трудовые мигранты перестанут вывозить валюту из страны.



( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, добрый день!

Прошу прощения за исчезновение у всех, кто в свое время уже привык читать мой блог и обсуждать интереснейшие вопросы активного управления инвестициями.

В настоящий момент я занят целым рядов важных проектов и не имею времени на ведение блога. Я очень надеюсь, что через какое то время буду писать статьи вновь.

Сейчас же выхожу на сеанс очень короткой связи, чтобы сказать то, что не могу не сказать. Я восхищен тем, как была проведена девальвация рубля. Это было проведено на грани гениальности. Эту операцию я могу сравнить только с операцией по присоединению Крыма: все также четко, технично и филигранно до мельчайших деталей. А главное — никто ничего не мог понять до тех пор пока дело было не сделано.

Я не читал, что писали на смарт-лабе по этому поводу, потому предполагаю, что проницательные трейдеры и аналитики фондового рынка все поняли и все обсудили заранее, были готовы и смогли хорошо пополнить свои счета. К огромному сожалению, автор этих строк не обладает подобной проницательностью и практически до последнего момента не понимал сути происходящего.

( Читать дальше )