Постов с тегом "денежный поток": 53

денежный поток


Почему Дамодаран считает, что акции сегодня выглядят исторически дешевыми?

Вопрос оценки акций очень важен. Он позволяет понять, насколько дорогой рынок в текущий момент и помочь в принятии решений о покупке или продаже акций. 

Оценка стоимости акций не является абсолютной и меняется со временем. Это связано прежде всего с тем, что и сами компании, технологии, система бухгалтерского учета не являются статичными. А это означает, что даже если мы сравниваем акции одной и той же компании с течением временем, мы не совсем сравниваем одно и то же.

Как считали раньше

До 1960-х годов оценивать  компании было легко. Правила бухгалтерского учета были просты. Преобладающее большинство компаний были промышленного типа с большими капитальными затратами и местным потоком доходов. Среди инвесторов преобладала точка зрения, что акции следует покупать за их доходы, иными словами, инвесторы искали стабильные дивиденды. Рост рассматривался как рискованный и туманный.

С 1960-х годов сеть компаний резко изменилась. Драйверами роста стали ритейлеры, предлагающие товары народного потребления, опираясь на маркетинг и бренды. Это увеличивало важность нематериальных активов в балансе. Компании стали приобретать по стоимости выше балансовой, что раньше было артефактом. Инвестиционные банки начали проводить IPO на основе повествований о росте, а сами компании расширялись, превращаясь из региональных в национальные корпорации.



( Читать дальше )

Публикация отчетности Детского мира не окажет заметного влияния на динамику котировок - Sberbank CIB

В четверг, 7 ноября, «Детский мир» опубликует результаты за 3К19 по МСФО.

Компания уже сообщила, что годовой рост ее выручки в 3К19 достиг 19,3%, т. е. за квартал выручка составит 33,9 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 10,7% благодаря росту трафика на 9,6% и среднего чека — на 1,0%.

Мы полагаем, что трафик увеличился за счет инвестиций в цены, а рост среднего чека был обусловлен главным образом изменениями в структуре продаж. Как следствие, валовая рентабельность уменьшилась с 33,4% в 3К18 до 32,3% в 3К19.

Впрочем, мы ожидаем, что повышение операционной эффективности отчасти компенсирует инвестиции в цены. На наш взгляд, общие, коммерческие и административные расходы (за вычетом амортизации и долгосрочной программы мотивации сотрудников) составят 6,8 млрд руб., или 19,9% выручки (это на 0,7 п. п. меньше, чем по итогам 3К18). Как следствие, мы прогнозируем скорректированную EBITDA на уровне 4,2 млрд руб. (при рентабельности 12,4%, т. е. ниже 12,7%, зафиксированных год назад), либо 4,0 млрд руб. с учетом выплат в рамках долгосрочной программы мотивации сотрудников. С поправкой на финансовые расходы и налог на прибыль чистая прибыль за 3К19, по нашим оценкам, составит 2,3 млрд руб. при соответствующей рентабельности на уровне 6,7%.

( Читать дальше )

Я хочу сыграть с тобой в игру...

Игра эта называется CashGo. Создана она по мотивам «Денежного Потока» Кийосаки. Снял обзор на неё:



( Читать дальше )

Продолжение книги.

В целом, задумка книги состоит в том чтобы изменить мышление человека и объяснить разницу между активами и пассивами, и прочими моментами в финансовом образовании. Все конечно хорошо, но написано размыто, мысли повторяются по несколько раз, конкретного «руководства» ждать не приходится, хотя и лишним прочтение этой книги не будет. Смутные впечатления. Вроде и со смыслом, но в то же время без конкретики и общих чертах. Хорошая концовка для закрытии книги «Богатый Папа, Бедный Папа», но все равно, чего-то явно не достаёт в содержании. После данных книг стоит переходить на более высокий уровень.

Аналитическое покрытие за 2018 год по мувинговому сервису «ГрузовичкоФ»

На конец года автопарк компаний-партнеров, работающих под брендом «ГрузовичкоФ», состоял из 1560 автомобилей. Треть транспорта находится в лизинге, который оформлен преимущественно на «ГрузовичкоФ-Центр». За счет роста автопарка в 2018 г. удалось увеличить ежедневное количество автомобилей на линии на 30%. Все это положительно сказалось на количестве клиентов и выполненных заказов.
Аналитическое покрытие за 2018 год по мувинговому сервису «ГрузовичкоФ»

Читайте в аналитическом обзоре деятельности компаний «ГрузовичкоФ» за 2018 г.:

  • Драйверами мувингового рынка в ключевых городах присутствия — Москве и Санкт-Петербурге — являются рост домохозяйств и субъектов МСП, а также отсутствие крупных игроков. Крупнейшим из легальных перевозчиков является сервис «ГрузовичкоФ» с долей 12%.
  • Руководство изменило подход к маркетингу, в результате чего рекламный бюджет удалось сократить в 2018 г. на 54% при сохранении общей эффективности привлечения новых клиентов. Число заказов выросло почти на четверть по сравнению с 2017 г.
  • В 2018 г. партнерские компании сервиса «ГрузовичкоФ» выполнили 1,1 млн заказов, общая выручка — 3,3 млрд руб. Средний прирост выручки в месяц составляет 20%.
  • Команда сервиса также внедрила новую систему KPI для водителей, учитывающую количество выполненных заказов, километраж, жалобы и многое другое. В результате выросла доля выплат водителям в выручке: если в 2017 г. она составляла 38-41%, то к концу 2018 г. достигла 48,4%. 
  • В 2018 г. «ГрузовичкоФ-Центр» разместил два выпуска облигаций совокупным объемом 90 млн руб. Инвестиции позволили компании приобрести в лизинг 280 авто и погасить часть дорогого лизинга, увеличив чистый денежный поток более чем на 1 млн руб. в месяц.
  • Рыночная стоимость имущества почти в 2,5 раза превышает финансовый долг и лизинговые обязательства всех компаний, работающих под брендом «ГрузовичкоФ».
PDF-версию аналитического покрытия смотрите по ссылке.

Денежный поток семьи и формула жизни.

На протяжении последних нескольких недель мне попался ряд заметок на тему семейного бюджета. В основном участники СмартЛаба рассказывали о своих расходах, а я хочу поделиться с Вами более широким взглядом на денежный поток. Для примера я взял свою семью. Вместо тысячи слов прикрепляю слайд.

 Денежный поток семьи и формула жизни.

Как у каждого бизнеса, так и у семейных финансов есть своя простая математическая формула. Моя задача, как инвестора – найти её. Если какой-то бизнес или семейные отношения перестают следовать формуле необходимо его продать, а отношения скорректировать.

Итак, основная формула семейных финансовых отношений заключается в том, чтобы создавать источники пассивного дохода. Вместе с женой мы долго трудились над их созданием. К таким источникам относятся, проценты по депозиту, купонные выплаты по облигациям, дивиденды по акциям, бизнес без нашего участия и проценты за выданные нами деньги в долг.



( Читать дальше )

Цель Apple

Understanding Apple's «Net Cash Neutral» Goal.
Правильно ли продолжен график?
Понимаю так, что количество денежных запасов будет равно объёму кредитных средств?
Или как правильно?
Цель Apple

Цель Apple

( Читать дальше )

Куда потянут инвесторов «Силовые машины»?

Облигации «Силовых машин» заметно упали в цене на фоне санкций Минфина США в отношении компании, которые уже привели к невозможности некоторым зарубежным клиентам оплатить выполненные холдингом заказы. До конца года эмитенту, помимо других обязательств, необходимо выплатить инвесторам около 13 млрд руб. 

Мы задались вопросом, какова вероятность дефолта при текущем финансовом состоянии компании.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Холдинг активно привлекает финансирование с целью модернизации и развития производства.

В обращении на бирже находится 7 облигационных выпусков «Силмаша» на сумму 40 млрд руб. Оферта по двум из них на 10 млрд руб. состоится уже в октябре. Также компания должна будет выплатить купоны в размере 1,7 млрд руб. в следующем месяце и 1 млрд руб. в декабре. Таким образом, до конца года только по облигационным займам компания должна погасить почти 13 млрд руб.
Куда потянут инвесторов «Силовые машины»?



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн