Компания смотрится позитивно с точки зрения роста к своим максимальным отметкам. Поддержку оказывает и позитивный финрезультат, и дивидендная политика компании, которая складывается удачно для инвесторов.Давыдов Сергей
Газпром снизил свою инвестиционную программу до 920 млрд руб. В прошлой версии на капексы должно было пойти 1.1 трлн руб. Снижение на 180 млрд вроде бы не большое. Однако, компания для чего-то эти деньги бережет. Может быть тут кроется инвест. идея, а может и нет. Пофантазируем.
Веду телеграм-канал
Газпром направляет на дивиденды скорректированную чистую прибыль. Корректируется она на разные статьи по типу курсовых разниц и прочего. По объему компания наращивает уровень выплат.
2019 г. ~30% от чистой прибыли по МСФО
2020 г. ~40% от чистой прибыли по МСФО
2021 г. ~50% от чистой прибыли по МСФО
Однако, по итогам 2019 г. Газпром намеревался не делать корректировок (СМ, ФОТО НИЖЕ, источник ) и частично заплатить всякие доп. объемы, которые по идее, нужно исключить из расчета. Инвесторы тогда обрадовались.
Раньше присутствие АФК «Система» в капитале ДМ было, своего рода, гарантией направления 100 процентов прибыли на дивиденды, и оценка инвестиционного кейса во многом строилась на дивидендах. Мы не исключаем, что с обновлением совета директоров компания сохранит эту политику, но может получиться и так, что акционеры с большим количеством голосов захотят пойти по другому пути.Малых Наталия
В свете данных событий мы отзываем рекомендацию и приостанавливаем покрытие до появления ясности с дальнейшими планами развития компании.