из книжечки

         Важные вопросы, как часто пересматривать портфель акций и сколько факторов учитывать.

         На всякий случай оговоримся, речь не касается алготрейдинга. Там свое кино, и это не проходило бы под рубрикой «памятка новичкам». В трейдинге на гиперликвиде можно и два раза за день перевернуться — но это заметка не о трейдинге. Мы сейчас на территории тех, которые «инвесторы». Или пассивные, или активные в том смысле, что «смотрят фундаментал».

        Не доказано, что пересматривающие портфель акций раз в день (неделю, месяц, квартал) имеют преимущество к пересматривающим раз в год. Но ясно, что пересматривающие раз в год экономят на комиссии, спреде, времени и нервах.

         Если очень хочется, можно раз в квартал, только осторожнее – большинство акций должно остаться на своих местах, за квартал ничего особо не происходит. Можно даже раз в месяц, если у вас есть уникальная система, которая дает перевес над рынком, если это делать раз в месяц (но здесь уже, вероятно, заканчивается территория инвесторов  и начинается трейдинг).

( Читать дальше )

        Глава из моей книжечки, первой части. Там разные части, повторюсь. Для нормальных людей — первая, там все просто, инвестиционная азбука. Часть №2 сложнее, уже для трейдеров, а часть №4, например, вообще про риск, не только на бирже. Это из азбуки.

------///------

       Класс долговых активов – это депозиты, облигации, займы. Короче, все, где вы заняли под заранее понятный (или до конца не понятный, что, кстати, обычно лучше) процент. Как класс акции лучше. Но в долг давать тоже можно. Хотя и осторожно. Вот про это «осторожно» и пойдет речь.

         Инвестируя в долговой актив, не ищите большую ставку процента. Если вы специалист, то максимизируете риск-доходность. Если вы новичок, максимизируйте лишь надежность, и больше ничего.

       Давайте воспроизведем логику Абсолютного Дурака. Сначала он вспомнит про Сбербанк, как в нашей стране и принято, но процент покажется маленьким. Он заметит, что в мелких банках ставка выше на 2-3%. Затем он обратит внимание, что есть кредитные заведения, которые вроде вообще не банки, но ставка там выше на 10-20%. Но и это не предел. В интернете есть заведения, которые даже не заведения, а непонятно что, но ставка там 10-20% в месяц. Если дурак будет достаточно упорен, он найдет какое-нибудь окончательно рекордное предложение вроде «5% в день», бывают и такие. Он переведет туда деньги, это будет его первым и последним шагом. Перед нами пример, как максимизировали единственный параметр – обещанная доходность.

( Читать дальше )

        Глава из моей книжечки. Начало smart-lab.ru/blog/553799.php. Ничего сложного, в инвестировании это начальная-средняя школа. Кому надо чуть более «вузовскую» программу — см. мой бложик по весне.  

------///------

        Самое страшное, что при инвестициях в один актив до конца не устранима очень малая вероятность очень большой неприятности. Это самый кончик хвоста. Он очень тоненький, но он смертелен. Купили самых надежных облигаций, но случилась гиперинфляция, которая бывает раз в сто лет. Вложили все деньги в недвижимость, но документы настолько не в порядке, что, кажется, у нас нет ни квартиры, ни денег. Купили акции, но  случились революция и война, фондовый рынок просел на 90% и не торопится отрастать. Открыли валютный депозит, но случились революция и война, валюта подорожала в три раза, а потом заморозили все валютные депозиты. Это крайне редкие события, но на протяжении жизни (а мы ведь пожизненные инвесторы) все-таки вероятные.

( Читать дальше )

Глава из моей книжечки — немного банальной вечнозеленой правды. Кому нужно про сложное и чтобы денег быстро, см. мой весенний цикл про алгошки. Здесь же: не сложное, для всех, не ахти какое доходное, зато надежно и переживет все остальное.

------///------

 
        
         Если бы у человека в жизни был только один урок, который он услышит про инвестиции, это должен быть урок по ассет алокейшн (по-русски — распределение активов). Любая другая тема устареет.

         Научим трейдить по тренду – через пару лет на рынке кончатся тренды. Научим отбирать хорошие акции – через двадцать лет окажемся в другом мире, где акции, отобранные по этой науке, окажутся уже не хорошие.

         Но обратите внимание, тема с отбором акций по фундаментальным характеристикам скорее всего переживет конкретную торговую систему. Хотя вторая тема явно доходнее.

         Вообще, на рынке действует неформальное правило: чем доходнее игра, тем она короче по времени.

( Читать дальше )

        Дисклеймер: откровений нет, материал в рамках средней школы инвестирования (кабы такая была), куча людей этого все равно не понимает. Так что вперед.

        Извечный вопрос – инвестирование или трейдинг? Извечный ответ на него: правильный трейдинг обычно доходнее, чем правильное инвестирование. Но если человек только пришел на биржу, кто сказал, что его трейдинг – правильный? К тому же трейдинг – это то, чему посвящают часть жизни. Не у всех есть эта свободная часть. Так что начать можно с простого. Можно, кстати, им и закончить.

         Совет новичкам: выбирая стратегию, играйте от обороны. А что будет, если стратегия не сработает?

         Если не сработает ваш трейдинг, вы влетите на кучу рисков.

         Отбирая акции в портфель, без плеч и шортов, вы в худшем случае соберете всего лишь рандомный портфель. Рандомный портфель обычно не хуже индексного.

( Читать дальше )

Дилер вам не друг и даже не брокер. – Эффективный рынок это плохо. – Профит-фактор аж жуть. – По заветам группы «Ленинград». – Картинки с натуры.

------///------

 

         Раз уж у меня сезон азбучных истин, еще один отрывок из моей книжечки. Из первой части. Там по нарастающей будет. Для трейдеров часть №2, для теоретиков часть №4, а для всего российского населения — пожалуй, самая первая.   

         Небольшое предупреждение: под «форексом» здесь понимается тот «форекс», куда только и может попасть тетя Маша и дядя Ваня. Не «межбанковский рынок, защищенный английским правом», а то, чего обычно. Вот про это и речь. И да, про это сотни людей писали сотни раз — но если до сотен тысяч еще не дошло, повториться не грех...

         Типичная форекс-компания, действующая на территории СНГ – это что? Это пиар-отдел, касса для приема средств и игровое устройство он-лайн.

( Читать дальше )

Не покупайте справки у незнакомцев. – Какой записи верить? — Третья сила за нас. – Кому выгодно быть хорошим?

------///------

 
           Немного странно после серии сложных текстов (про алготрейдинг, типа игроков и т.д. — кому интересно, было по весне) выложить, наверное, самую простую заметку из возможных… Но — от меня не убудет. А новичку пригодится. По крайней мере периодически кто-то стонет — как будто этого еще не знает.

         В пассивном инвестировании нет ничего сложного, все поймет даже школьник. Откуда же вообще берется «отрицательная доходность» миллионов игроков? 

         Основных способов ее достичь не так много. Если их рассматривать по порядку, начнем с самого верного…

         Первый способ потерять деньги – вместо активов купить себе фейковую справку, что они у вас есть.

         Если не нравится словосочетание «фейковая справка», можете заменить. «Обязательство по поставке актива или суммы денег, которое с большой вероятностью не будет выполнено».

( Читать дальше )

         Начало smart-lab.ru/blog/530255.php

         Считающие, что трейдинг – легко и просто, очень любят  истории успеха. Мол, а как же клиенты с сотнями годовых, которых так любят выносить на публику брокеры?

         То, что люди принимают за сильный трейдинг, обычно всего лишь удача.  

         Для нее даже не надо биржи, достаточно казино. Три раза подряд поставьте все свои деньги на красное. С вероятностью 12.5% у вас будет 700% прибыли. Не такая уж малая вероятность, и баснословная прибыль. Не за год, за несколько минут. Почти все истории биржевых успехов это истории того, как игрок использовал биржу в качестве обычной рулетки. А если повторять процедуру, будет 6300% прибыли с вероятностью 1.56%. Из ста случайных обезьян у одной-двух получится.

         Потом все берут у нее уроки, несут деньги в управление, обезьяна выступает по ТВ и пишет мемуары, как она победила рынок. Сотни новичков идут в рынок, чтобы повторить ее подвиг. Если бы таких обезьян не было, в торгах было бы сильно меньше народа. И это, собственно, главная тайна рынка: в психике человека есть мощный блок, мешающий понять, что обезьяна всего лишь обезьяна. Средний спекулянт будет обезьянничать до тех пор, пока позволяет ресурс.

( Читать дальше )

        В великом вопросе «можно ли заработать трейдингом?» есть два полюса. На одном ГЭР – гипотеза эффективного рынка. ГЭР считает, что либо нельзя, либо сложно. Именно это преподают в Гарварде. На втором полюсе сайт вашего брокера и 99% ресурсов интернета, где вообще упоминается слово «трейдинг». Там пишут, что заработать легко и даже знают, как именно. Истина находится между. Но сильно ближе к тому полюсу, где Гарвард и ГЭР.

         Большинство желающих заработать трейдингом потеряет, а меньшинство получит меньше, чем ожидало.

         Это «меньше» может быть выражено по-разному. Например, доход меньше, чем ожидалось. Или это потребовало больше времени и сил. Или все прекрасно заработало, но через несколько лет почти все системы сломались, и нет желания делать новые. Или уперся в предел ликвидности, и понял, что на реально больших деньгах – методы не работают, поэтому твои деньги никогда не станут очень большими.         

( Читать дальше )

         Не нужно воображать там, где можно посчитать. Хотя бы примерно.

         Логично измерять финансовую грамотность в деньгах, которые она принесет. Есть знания – вот такие деньги. Нет знания – другие. Замеряем разницу. Видим, сколько знание стоило.

         Что бы ни говорили о финансовой грамотности, ее ядро сводимо к вопросу: «куда поместить капитал?» и правильным ответам на него. Мериться наши модельные герои будут ростом капитала, они выйдет на одну дистанцию и не будут отличаться ничем, кроме наличия/отсутствия знания. Во всем остальном это типичные россияне. Средний арифметический доход (не медианный, который ниже) по официальным данным на сегодня около 500 тысяч рублей в год. Пусть наши герои откладывают по 20% ежегодно. Инфляции как бы нет. То есть она есть, но уже учтена в реальной доходности. Так, номинальная доходность в 12% годовых при инфляции в 15% будет реальной доходностью в минус 3% годовых. Итак, в нашем мире нет инфляции, но есть реальная доходность.

( Читать дальше )