инфляция

Рассмотрим самый известный пример долгового кризиса и последующей гиперинфляции в Германии, которые последовали после окончания Первой мировой войны.

Как и большинство стран Германия в 1914 году придерживалась золотого стандарта.

Вся бумажная валюта конвертировалась в золото по фиксированной ставке.

Однако к 1914 году у банка Германии оказалось недостаточно золотых запасов, чтобы обеспечить все деньги в обращении.

31 июля конвертация денег в золото было приостановлено. Рейхсбанк скупил все векселя и стал использовать их в качестве обеспечения печатаемых им денег.

Вексель (от нем. Wechsel) — ценная бумага, оформленная по строго установленной форме, дающая право лицу, которому вексель передан (векселедержателю), на получение от должника оговорённой в векселе суммы.

Этот процесс запустил печатный станок и уже через месяц объём бумажных марок (немецкая валюта) в обращении увеличился на 30%.

Увлечение Центробанка быстрым снижением ставки начинает негативно сказываться на инфляции.

Прогноз до конца 2023 года

Если до конца 2023 года инфляция будет такая же, как в последние три месяца (ноябрь-январь), то картинка получится такая, как на графике 1.

График 1. Прогноз по темпам ноября-января

Инфляция в этом сценарии сначала опустится до 3,3% (ниже цели-таргета ЦБ) в апреле и удержится на уровне 4% в мае. Но потом инфляция начнёт расти и к ноябрю вырастет до 9,4%.

👉 Риски глобальной рецессии снизились.

👉 Реальная стоимость российской нефти может существенно отличаться от котировок Urals

👉 На текущий год прогноз экспорта повышен, прогноз импорта понижен

С открытием экономики инфляция в Китае немного ожила, хотя прирост потребительских цен составил в январе скромные 2.1% г/г. Более половины этой инфляции – это продукты питания, которые прибавили 6.3% г/г (вклад в общую инфляцию 1.1 п.п). Непродовольственные товары прибавили в цене 1.2% г/г, услуги – 1.0% г/г. Базовая инфляция потихоньку ускоряется с 0.7% г/г в декабре до 1.0% г/г в январе, но по-прежнему остается крайне низкой на фоне избытка предложения. Но открытии экономики все же привело к резкому росту цен на поездки и путешествия – они прибавили 11.2% г/г (китайский Новый год).

В производственном секторе слабая динамика цен (-0.8% г/г) обусловлена снижением цен на энергоносители, слабой стройкой, потребтовары краткосрочного пользования подросли на 1.2% г/г, долгосрочного пользования – растут на 0.3% г/г. Именно это и обусловило низкую инфляцию потребительских цен.
Инфляция немного «ожила», но пока основными инфляционным факторами являются поездки, ослабление внешнего спроса на фоне избыточных внутренних мощностей, будут ограничивать внутреннюю инфляцию.

На самом деле пока не видно, чтобы произошел какой-то бурный всплеск потребления, кроме поездок.

@truecon

#инвестюмор
🌐 МВФ прогнозирует, что по итогам 2023 инфляция в России составит 5%

😂Прогноз действительно смехотворный, учитывая, что 5% — это сильно ниже инфляции в большинстве европейски стран, таких как Германия (7.2%), Великобритания (9%) и Швеция (8.4%).

📊Эксперты МВФ учитывали в расчётах резкий рост стоимости энергоносителей в Европе, но не учли, что в России цены на газ для населения и бизнеса тоже выросли почти в 2 раза, ведь государство вынуждено компенсировать убытки от потери европейского рынка за счёт внутренних потребителей. Кроме того, инфляция в РФ будет разгоняться в том числе за счёт роста курса доллара, о причинах сего события бы уже говорили неоднократно