китайский фондовый рынок

Поддержка финансовых рынков Пекином и покупка китайских акций госфондами помогла оттолкнуться от многолетних минимумов и сломить всеобщий пессимизм. После длительного падения китайские акции стали так дешевы, что привлекли интерес даже иностранного капитала. Полноценное восстановление до пиков 2021 года маловероятно, но акции компаний из КНР могут неплохой рост в среднесрочной перспективе.

The Xtrackers Harvest CSI300 China A-Shares — ETF на долларовый китайский материковый индекс CSI 300 —  обладает, по оценкам аналитиков «Финама», потенциалом 18% в перспективе 12 мес. при целевой цене $ 29,6. Рейтинг «Покупать».

Фонд отслеживает китайский индекс акций China Securities 300 Index (CSI 300), формируемый акциями списка «А». В него входят 300 эмитентов крупной и средней капитализации с листингом на биржах Шанхая и Шеньчжэня. В числе крупнейших позиций — Kweichow Moutai, Ping An Insurance, Contemporary Amperex Technology, China Merchants Bank, Midea Group. Формируется фонд в основном за счет секторов финансов, промышленности и потребления, на которые суммарно приходится около 60% вложений. Доля рисковых технологических компаний — 14%.

В 2024 г. мировое сообщество с интересом следит за обвалом рынка акций в Китае, который достиг апогея годом ранее. Власти КНР стараются защитить активы инвесторов, однако цепь негативных событий усиливает проблему. Перед инвестированием в акции страны целесообразно проанализировать её экономические перспективы.

Обзор рынка. Кризис охватил финансовые площадки КНР. Основной индикатор рынка CSI 300 обвалился на 6% с начала года, показав 40%-ное падение за последние три года. Индекс Шанхайской биржи потерял 7%, а индекс Гонконга обновил двадцатилетний антирекорд, рухнув на 12%. Небольшой рост после анонса господдержки не стал залогом стабильности, учитывая убытки рынка на сумму свыше шести триллионов долларов за прошедшие годы.

Факторы спада на финансовом рынке

Китайский фондовый рынок отражает текущее состояние экономики страны, которая сталкивается с проблемами после отмены карантинных мер. Вместо ожидаемого восстановления, экономические показатели ухудшились. Внутреннее потребление остается на низком уровне, а угроза дефляции возрастает. Отрасль недвижимости, занимающая пятую часть экономической структуры Китая, испытывает серьезные трудности.

Валовой внутренний продукт Китая вырос на 5,3 процента в первом квартале по сравнению с уровнем годом ранее, превзойдя ожидания, поскольку Пекин пытается направить возрождение второй по величине экономики мира, основанной на производстве.

Опубликованные во вторник высокие темпы роста в первом квартале, превысившие прогнозы аналитиков Reuters в 4,6 процента и 5,2 процента на полный год в 2023 году, последовали за неоднозначными экономическими данными в последние недели.

«В целом, национальная экономика взяла хороший старт в первом квартале… заложив позитивную основу для… всего года», — заявило Национальное бюро статистики.

Оно добавило, что «внешняя среда становится все более сложной, суровой и неопределенной, а фундамент для экономической стабильности… еще не прочен».

Промышленное производство выросло на 6,1 процента в первом квартале по сравнению с годом ранее, сообщило НБС, в то время как цены производителей промышленных товаров упали на 2,7 процента, поскольку дефляционное давление продолжает оказывать негативное влияние на производственный сектор.

Акции Китая падают на фоне сильных данных по ВВП

Индекс Shanghai Composite снизился на 0,9% в то время как индекс Shenzhen Component упал на 1,5% во вторник

ВВП Китая легко превзошел прогнозы но слабость мартовских данных заставила инвесторов беспокоиться о восстановлении экономики страны

В первом квартале 2024 года экономика Китая выросла на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года превысив рыночные прогнозы на 5,0% после роста на 5,2% в предыдущем периоде. Это был самый резкий годовой рост со второго квартала 2023 года.

Между тем промышленное производство и розничные продажи в стране в марте выросли меньше чем ожидалось.

В марте 2024 года промышленное производство Китая выросло на 4,5% в годовом исчислении что ниже чем рост на 7% в январе-феврале и ниже рыночных прогнозов на 5,4%. Это был самый слабый рост промышленного производства с сентября прошлого года

Уровень загрузки промышленных мощностей в Китае снизился до 73,6 % в первом квартале 2024 года с 74,3% за тот же период годом ранее. Это был самый низкий уровень загрузки промышленных мощностей с первого квартала 2020 года В декабрьском квартале загрузка промышленных мощностей составила 75,9 %.

Китайские фондовые индексы выросли в понедельник, поскольку возобновленная регулятивная поддержка со стороны Пекина защитила рынок от более широкой распродажи, поразившей Азию.

Индекс CSI 300 подскочил на 2,1%, при этом ряд акций, включая CRRC Corp. и Yunnan Energy New Material Co., выросли выше 10%-ного предела. Напротив, индекс азиатских акций MSCI снизился, поскольку напряженность на Ближнем Востоке негативно сказалась на настроениях к риску.

Государственный совет Китая в пятницу пообещал ужесточить критерии листинга акций, пресечь незаконную продажу акций и усилить надзор за выплатой дивидендов. Меры были приняты после того, как восстановление китайских акций утратило импульс в этом месяце, поскольку внимание инвесторов вернулось к неопределенным экономическим перспективам и росту прибыли.





www.bloomberg.com/news/articles/2024-04-15/chinese-stocks-advance-as-beijing-renews-regulatory-support?srnd=markets-vp

“Конкуренция должна быть честной”, - сказал Шольц аудитории студентов университета в понедельник в Шанхае, на втором этапе своей четырехдневной поездки в азиатскую страну.

“Мы хотим равных условий игры, конечно, мы хотим, чтобы у наших компаний не было ограничений”, — добавил он, назвав демпинг, перепроизводство и нарушение авторских прав ключевыми областями, вызывающими озабоченность.

Критика немецкого лидера промышленной политики Пекина подтверждает сообщение, телеграфированное главой казначейства США Джанет Йеллен в этом месяце, о том, что огромныйобъем производства на китайских заводах стал глобальной проблемой.

Облигации Vanke падают в цене; Рейтинг Longfor понижен до уровня HY с BB+

Долларовые облигации China Vanke подешевели на фоне слухов о том, что руководителям компании запрещено выезжать за рубеж, при этом ставка в 3,15% в мае 2025 года упала почти на 4,8 пункта до 62. Компания на своем воскресном заседании опровергла эти предположения и заявила, что разрабатывает планы по устранению давления на ликвидность и операционных трудностей. Кроме того, отсутствие Ванке на мероприятии, организованном центральным банком Китая и финансовым регулятором, где 12 застройщикам были предоставлены кредиты на сумму 14,6 млрд юаней (2 млрд долларов), еще больше усилило вопросы о доступе Ванке к финансированию. После получения рейтинга IG, Vanke подвергся серии понижений и в настоящее время имеет рейтинг HY-Ba1/BB+/ВВ+ от всех трех рейтинговых агентств.