корженевский

 

Мы будем увеличивать лонг в USDJPY, GBPJPY на коррекциях, держим прочие позиции.
 
Последние соцопросы, проведенные в США, вскрыли неприятное обстоятельство: население склонно обвинять республиканцев в нежелании решить наконец проблему фискального обрыва. Это совершенно понятно, ведь консерваторы предлагают сократить социальные расходы и не повышать налоги на богатых, что непопулярно среди простых граждан. В ответ — вполне ожидаемая отрицательная реакция американцев и, что важнее, политические потери. Под этим давлением Бейнер решил созвать своих партийных коллег, и провести дополнительную сессию в воскресенье, в 6.30 вечера. Обсуждать на ней будут, разумеется, бюджет. Других деталей пока неизвестно.

( Читать дальше )

Мы будем покупать USDJPY, GBPJPY на снижениях, сохраняем прочие позиции.
Иена вырвалась из коридоров и консолидации, сегодня — окончательно. Котировки USDJPY на момент написания обзора находятся выше 85, и тестируют последнее локальное сопротивление на 85.5. Следующая цель лежит сразу на уровне 91 — эта отметка является целью реализации двойного дна. Оно совершенно однозначно сформировалось на недельном графике, причем не только в основной паре, но и во всех кроссах с иеной. Самый сильный импульс — в фунте, но входя в GBPJPY нужно готовиться к крайне высокой волатильности инструмента и дороговизне колебаний.
Против японской валюты играют не только технические, но и важнейшие фундаментальные факторы. Вновь избранный премьер объявил войну сильной валюте, и в его союзники, похоже, записались монетарные власти. Сегодня были опубликованы протоколы ноябрьского заседания Банка Японии. Выяснилось, что регулятор готов объявить программу неограниченного количественного смягчения, последовав примеру ФРС. Мы только предчувствуем, что появится одно важное отличие. Аналитики AForex полагают, что Банк Японии будет покупать на свеженапечатанные иены преимущественно иностранные облигации, чтобы воздействовать в первую очередь на курс валюты. Это может радикально ослабить JPY, и первая спекулятивная волна уже определенно пошла.

По материалам: ning.it/WFSzuN

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Событий на рынке все меньше, активность определенно угасает. Первое и главное, о чем хочется написать в таких условиях: действовать нужно аккуратно. Внутридневная волатильность может быть достаточно высокой. И то, что кажется зарождающимся трендом, вполне может оказаться очередным колебанием. На наш взгляд, сильные тенденции могут установиться только при радикальном изменении новостного фона. А их пока не наблюдается.
В центре внимания трейдеров по-прежнему политика, и главное, конечно же, фискальный обрыв. Последние заявления партий опять звучат оптимистично. Господин Бейнер, в частности, заявил, что договориться до нового года вполне реально. Такие комментарии поддерживают аппетиты к риску, однако, повторимся, эта поддержка неустойчива. Нужно фактическое конкретное решение и договоренность. Похожим образом развивается и ситуация в Европе. Там главный вопрос — правительство Италии. Марио Монт ушел в отставку, а затем через день предложил остаться в качестве и.о. премьера до проведения выборов. Ситуация интересна, но принципиального разрешения нет. В таких условиях мы сохраняем часть первоначального лонга в EURUSD, но воздерживаемся от увеличения портфеля.

По материалам: ning.it/WAQu3e

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Рынок становится тоньше с каждым днем. Нужно помнить, что основной праздник в Америке — это католическое Рождество, и по мере приближения к нему трейдеров на форексе будет все меньше. Движения основных пар уже похожи на широкий внутридневной коридор, и спрогнозировать краткосрочные изменения по ним достаточно сложно. Очевидно, что главный драйвер — по-прежнему фискальный обрыв. Ход переговоров будет, пожалуй, единственным фактором, способным заставить кого-то загрузить торговые терминалы.
События вокруг фискального обрыва развиваются достаточно предсказуемо. Как и ожидалось, республиканцы во главе с господином Бейнером выдвинули накануне свой план «Б» и проголосовали по нему. В палате представителей документ, разумеется, прошел, так как она контролируется консервативными силами. И уже понятно, что сенат законопроект не пропустит. А если даже случится чудо, то на план «Б» наложит вето Барак Обама. Крайне важны сейчас как раз сюрпризы и детали голосования. Если, например, в нижней палате вдруг найдутся республиканцы, не поддерживающие программу партии, рынок моментально начнет играть на победу предложений Обамы. Наоборот, если в верхней палате документ вдруг примут, будет рационально спекулировать на лидерстве Бейнера. Идеи республиканцев в целом слабо позитивны для доллара, позиция демократов — скорее негативна. Но спровоцировать настоящее укрепление USD может только полный срыв переговоров.

По материалам: ning.it/T3PLdB

Мы продаем USDJPY с узким стопом, зафиксировали часть прибыли в EURUSD по 1.33, держим прочие позиции.
EURUSD накануне достигла нашей первой цели — 1.33. Эта отметка представлялась вполне реалистичным таргетом на конец 2013 г., и теперь отработана. Мы по-прежнему считаем, что котировки способны подняться вплоть до уровня 1.35, но не без коррекции. Сегодня формальной ее причиной являются разногласия по поводу фискальной политики в США. На самом деле, никаких новых проблем между Бейнером и Обамой не возникло. Проблема в том, что уже сутки в переговорах не наблюдается прогресса. Это и смутило некоторых инвесторов. Фундаментально, однако, ситуация не меняется. И ожидать перелом трендов в ключевых парах в таких условиях неразумно.
Пожалуй, единственный инструмент, где можно поиграть против последнего движения — JPY. Сегодня Банк Японии провел очередное заседание, на котором смягчил монетарную политику, добавив еще 10 трлн иен к программам QE. Власти также сообщили о намерениях пересмотреть цели по инфляции на январском заседании. Именно этого и ожидал рынок, так что ответом на решение регулятора стала фиксация прибыли в шортах по иене. Кроссы с JPY вполне способны проделать достаточно длинный путь вниз, своп-спреды указывают на чрезмерно высокую стоимость таких инструментов. USDJPY может снизиться от текущих уровней примерно на 1%, GBPJPY — до 2%.

По материалам: ning.it/Wr2rIJ

Мы сохраняем позиционирование неизменным, подтягиваем стопы в EURUSD.
Евро продолжает ралли и накануне прибавила еще 0.3% против доллара. Движения выглядят достаточно рваными и происходят на тонкой ликвидности, что, собственно, объясняет их природу. Любая небольшая покупка провоцирует заметное движение. Ситуация вполне характерна для конца года и, скорее всего, до 2013-го уже не изменится. Единственное, что может случиться, — резкое изменение ситуации с фискальным обрывом, которое вынудит профессиональных трейдеров вернуться из рождественских отпусков. Пока же, однако, на этом фронте все без перемен, и форекс отдыхает.
Еще одна характерная особенность — движения на рынке совсем раскоррелировались. Даже основные валютные пары уже не обращают внимания на традиционные драйверы — облигации, свопы и т.д. EURUSD, в частности, сильно отклонилась от индикаторов краткосрочной справедливой стоимости и выглядит дороговато. Но мы предпочитаем сохранять длинную позицию в паре, полагаясь на дальнейшую репатриацию капитала в Европу в конце года. Кроме того, постепенное улучшение ситуации с фискальным обрывом (или, по крайней мере, надежды на это) также способствуют снижению доллара. На низкоактивном и практически безыдейном рынке существенно изменять позиционирование мы считаем неразумным.

По материалам: ning.it/SQZHHh

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Все внимание — на фискальный обрыв. Накануне Бейнер и Обама провели очередной раунд переговоров за закрытыми дверьми. К сожалению, продлились они всего 45 минут. Но, по всей видимости, президенту удается оказать давление на республиканцев. Консерваторы уже делают некоторые послабления, и заговорили о потенциальной возможности повышения налога на богатых. Пока, конечно, в слишком мягкой форме, но принципиальное изменение позиции налицо. Нужно понимать, что это политика, т.е. диалог и торговля. Теперь мяч на поле демократов.
Партию разыгрывают неплохо, но время все же неумолимо идет. EURUSD и прочие инструменты с долларом замерли в ожидании. Аналитики AForex полагают, что до конца года они смогут сделать еще один рывок вверх (а американец, соответственно, вниз), но риски накапливаются. Мы также не без интереса наблюдаем за происходящим в иене. Наиболее интересная структурная история, на наш взгляд, GBPJPY. Инвесторы, толерантные к риску, могут попытаться выкупать просадки в этом кроссе.

По материалам: ning.it/WkYUvL

Мы уверенно держим лонг в EURUSD, будем частично фиксировать прибыль в паре на 1.33, держим прочие позиции, будем покупать EURCHF на дальнейшем снижении.
Главная история выходных — выборы в Японии. К власти возвращается Шиндзо Абе, который уже работал в должности премьера с сентября 2006 г. по сентябрь 2007 г. Более важно, пожалуй, что к власти возвращается ЛДП, которая непрерывно правила страной почти 50 лет, и потеряла свои позиции только в 2009-м г. (как выясняется, ненадолго). Нужно понимать, что именно за эти пол века Япония накопила свой колоссальный государственный долг. Теперь практика грандиозных заимствований, видимо, возвратится. Это исчерпывающе объясняет слабость иены. Более того, при текущем раскладе мест, — а у ЛДП предварительно 275-310 из 480 — получается даже более негативный для иены сценарий, чем заложен сейчас в котировках. Пара USDJPY должна находиться ближе к отметке 85. Смущает только сильное краткосрочное движение, в результате которого иена выглядит перепроданной.

( Читать дальше )

Мы продаем GBPAUD, ждем точку входа в лонг по GBPJPY, сохраняем прочие позиции.
S&P метнуло мини-гранатку в фунт стерлингов. Агентство поставило рейтинг Великобритании на пересмотр с негативным прогнозом. Пока, напомним, он находится на уровне ААА, но по всей видимости, вскоре он окажется на ступень ниже. Формальная причина, разумеется, — фискальная политика. Правительство Объединенного Королевства несколько сбавило обороты в затягивании поясов и стало позволять себе некоторые лишние расходы. В краткосрочной перспективе эти вести, безусловно, могут несколько навредить британцу. Но выбирать пару для шорта нужно очень аккуратно.
Мы считаем, что наилучший кандидат — AUD. Эта валюта может получить поддержку из Китая. На выходных там пройдет совещание вновь избранного правительства по вопросам экономической политики. Вероятно, на 2013-й год будет заявлен чуть более высокий прогноз по темпам роста ВВП, что должно быть позитивно для всех региональных валют. Возвращаясь же к фунту стерлингов, следует отметить, что в среднесрочной перспективе действия S&P вряд ли как-то повлияют на его стоимость. Анонсы рейтинговых агентств — для пассажиров на задних сиденьях. Водители уже давно все знают. И GBP, и AUD с тактической точки зрения — отличные кандидаты для покупки против USD и JPY. Инвесторам, которые готовы держать позиции за пределами одного дня, мы рекомендуем обратить внимание на GBPJPY.

По материалам: ning.it/WaUIOT

Мы частично фиксируем прибыль в EURUSD, будем восстанавливать лонг на коррекциях, тактическая цель — 1.33, держим прочие позиции.
Бен Бернанке сделал все так, как просили его рынки. Операция Твист истечет в декабре, как и планировалось. И уже через две недели ФРС вернется к обычной нестерилизованной покупке облигаций. Ежемесячный объем интервенций составит 45 млрд долл, еще 40 млрд будут и далее направляться на рынок ипотечных инструментов. В результате баланс Федрезерва будет расти на 85 млрд долл. в месяц, и к концу 2013-го должен достичь 3,9 трлн долл. Увеличение за год в этом случае составит порядка 35%.
Но накануне не обошлось и без сюрприза. Комитет по открытым рынкам привязал уровень процентных ставок к конкретным макроэкономическим показателям. Ставки останутся нулевыми до тех пор, пока уровень безработицы сохраняется выше 6.5%, а инфляционные ожидания будут ниже 2.5%. Объявление формальных требований, безусловно, удобно для рынка. Но в этих цифрах нужно рассмотреть главное: Фед готов мириться с инфляцией выше обычной цели в 2%. Это подразумевает готовность жить также и с более слабым долларом. USD наверняка продолжит снижаться против всех основных конкурентов. Мы сохраняем короткую позицию в американце. Прочие валюты финансирования — иена и, в меньшей степени, франк — также, вероятно, останутся под давлением.

По материалам: ning.it/SgpjNn