мировые рынки

Пока всю неделю не утихали разговоры про торговые войны, высокотехнологичный индекс NASDAQ обновил в пятницу исторический максимум, отыграв все потери после февральской распродажи на мировых рынках. 

Именно компании из индекса NASDAQ являются локомотивами роста все последние годы. В этом, кстати, главное отличие от того, что происходило до 2008 года.

Начиная с 2000 по 2008 год шёл сырьевой суперцикл. Лидерами роста были тогда цены на нефть, которые выросли почти в 10 раз!!! Этот факт и был основным секретом бурного роста ВВП в РФ в те годы. Всё остальное вторично. Естественно в фаворе у инвесторов были тогда сырьевые компании. А хай-тек, грубо выражаясь, был в загоне. Индекс Nasdaq на пике рынка в 2007 году смог достичь отметки 2900 пунктов, в то время как в 2000 году он достигал отметки 5000 пунктов  (выкладывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/208). Во время сырьевого цикла основная идея заключалась в том, что сырья и нефти на всех не хватит, и скоро наступит их дефицит. Постоянно шли разговоры о том, когда исчерпаются запасы нефти в мире. И под это дело шел загон цен на нефть в небо. Нефть в 2008 году росла по типу биткоина в прошлом году. Повторю мысль, что тогда было не до хай-тека.

В продолжение поста о пошлинах https://smart-lab.ru/blog/455828.php Г-н Трамп решил не спускать на тормоза тему насчет новых заградительных пошлин и пошел еще дальше. Вчера он в своем твиттере написал, что может ввести пошлины на европейские автомобили, которые заполонили американский рынок. 

О каких авто идет речь? О Рено и Пежо? Конечно же, речь идет не о французских авто, а о немецких.
Кстати, заметил одну интересную вещь, что только немецкий DAX в пятницу обновил февральские минимумы. 

Интересная сейчас партия разыгрывается на мировых финансовых рынках. Игра заключается в том, что типа рынки развивающихся стран намного перспективнее рынков развитых стран. Это хорошо заметно по нашему РТС, который смог отыграть почти всё падение, которое было в начале февраля. А вот на немецком индексе DAX абсолютно другая картина. Писал в начале февраля в телеграмме https://t.me/MarketDumki/121, что есть важнейшая поддержка по индексу на уровне 12800, и что если ее пробиваем, то падение ускорится. Так и произошло. Остановилось падение на 12000. И что мы видим сейчас? Очень слабенькую и вяло восходящую коррекцию. Очень сильно напоминает отскок дохлой кошки. Самая главная интрига теперь, сможет ли индекс вернуться выше ватерлинии на уровне 12800. Коснуться ее снизу вверх по идее должны, некий ретест пробитого уровня может быть. И вот там всё и решится, будет ли рост продолжен на мировых рынках или это уже было ВСЁ! Напомню, что в перед кризисом 2008 года, максимумы по развитым рынкам пришлись на 2007 год, а развивающиеся рынки включая российский продолжали рост. А потом благополучно рухнули, обогнав в своем падении развитые рынки.  

ЗВР (золото-валютные резервы) Китая показали свой максимум в начале 2014 года на уровне близкому к 4 трлн долларов. В это же время ФРС заканчивал свою программу QE и в связи с этим пошел отток капитала из развивающихся стран, включая Китай. Этот процесс начал давить на обменный курс юаня. И юань начал слабеть к доллару. Если в 2014 году за один доллар давали 6 юаней, то в конце 2016 года доллар уже стоил 7 юаней. ЗВР Китая за это время «похудели» с 4 трлн до 3 трлн долларов.

В данный момент Юань отыграл почти все свои потери, курс сейчас болтается вокруг отметки 6.3 за один доллар.А вот ЗВР Китая даже близко не смогли восстановиться и составляют сейчас 3 триллиона 160 млрд долларов. Выражаясь на биржевом жаргоне, отрост ЗВР на 160 млрд после после снижения на 1 трлн очень напоминает «отскок дохлой кошки» (выкладывал график в телеграмме https://t.me/MarketDumki/172)

И хотел бы обратить внимание на достаточно любопытный момент. Китайцы скрывают структуру своих ЗВР. Часто ходят слухи, что они сокращают долю доллара в пользу других валют, главным образом евро. Периодически даже рост евро на форексе объясняют тем, что китайцы перекладываются из доллара в единую европейскую валюту. Узнать мы это никак не можем. Но если они и правда делают диверсификацию своих ЗВР, то возникает вопрос тогда, почему не происходит более сильной переоценки стоимости китайских ЗВР? Ведь доллар же падал весь прошлый год и в начале этого года! На примере российских ЗВР мы прекрасно видим, если доллар падает, то ЗВР растут за счет переоценки. Причем на приличную величину идет переоценка, ведь евро вырос к доллару на 20% за последний год. Исходя из этого можно сделать вывод, либо доля евро очень низкая в структуре китайских ЗВР, поэтому и нет никакой переоценки, либо они что-то скрывают и эти данные, которые мы получаем, достаточно условны.

На прошлой неделе наконец-то началась коррекция на американском рынке акций. Доу джонс потерял почти 1100 пунктов за неделю.Основное падение пришлось на пятницу, когда Доу упал на 666 пунктов. Прям сакральное число для американского рынка (https://t.me/MarketDumki/127). Почему рынок начал падать? Ведь как пишут многие эксперты, прибыли у компаний увеличиваются, поэтому рынок будет расти весь год, и нет никаких причин для коррекций. Также все ведущие сми запели об ускорении роста мировой экономики. Поэтому рынкам не о чем беспокоиться.

Так ли это на самом деле? Все эти обоснования у меня вызывают буквально гомерический хохот! Достаточно просто посмотреть на рост американского рынка с 2009 года и на рост ВВП за этот же отрезок времени. Что мы увидим? Рынок вырос за это время в 4 с лишним раза с 666 пунктов по S&P500 до 2870. Это одно из самых мощных ралли за всю историю фондового рынка в США. А вот темпы роста ВВП с 2009 года самые слабые со времён 2-ой мировой войны. Небольшой когнитивный диссонанс возникает, не правда ли?

Немецкий DAХ падает на 1.5% и достиг очень важной отметки 12800 (писал про эту отметку вчера в телеге https://t.me/MarketDumki/118). Если падение продолжится, то это уже может свидетельствовать об окончании роста на мировых рынках и о начале полноценного Risk Off, что естественно вызовет рост бакса ко всему, что движется. Хорошо заметно, как бакс сегодня попер к рублю. А тут и Зубков почему-то продал акции Газпрома, прямо как перед крымскими событиями 2014 года. 56 руб теперь отличный стоп по баксу. А наверх потенциал может быть очень большим. 

Экая путаница сегодня на мировых рынках. Без 100 грамм сложно понять, что происходит. Китайцы с утра падали, европейские индексы закрылись дружно в минусе. Особенно отличился немецкий дакс, закрывшись минус 1.5%. На нем вообще достаточно медвежья картина складывается (https://t.me/MarketDumki/118). Американский рынок не растет. Трежерис активно продают. Доходность по 10-леткам уже 2.77%. Золото не растет. Крипту всю сливают, что неудивительно, после того как по биткоину сформировались две месячные медвежьи свечки на графике (выкладывал в телеге https://t.me/MarketDumki/114). И всё это происходит на фоне падения бакса!!! Так куда пошли сегодня деньги??? Где деньги, Зин???

Интересная картина на месячном графике гонконгского индекса Hang-Seng. С января 2016 года идет восходящий тренд. Дно по индексу было установлено тогда же, когда и по нашему РТС, по нефти, по рублю и по многим другим биржевым индексам в мире. И вот сейчас мы наблюдаем явное ускорение восходящего тренда. Посмотрите на размер свечи, которая появилась в этом месяце.

Давайте посмотрим, что происходило в прошлом, при появлении такой же месячной свечи, после длительного восходящего тренда. Похожая месячная свечка появилась в апреле 2015 года.

На фоне беспрецедентной эйфории на американском рынке акций, очень интересна динамика основных европейских биржевых индексов, немецкого DAX и французского CAC 40. А там всё гораздо скромнее, чем в америке. А сколько хвалебных од было спето в адрес европейской экономики, что она будет расти быстрее американской и вообще, что экономика еврозоны будет локомотивом роста мировой экономики. Начнем с французского CAC40. Что-то совсем не видать там роста. На графике видно, что индекс в мае 2017 года показал максимум 5450, после победы Макрона на президентских выборах во Франции. А сейчас спустя 8 месяцев индекс находится у отметки 5500. Вот вам и реальное отношение больших денег к акциям во второй экономики еврозоны.  

Теперь давайте посмотрим немецкий DAX. Там ситуация выглядит получше, чем во Франции. Но тоже не бог весь как. Роста там уже нет с ноября месяца. И очень интересна динамика последних двух дней, вчера с гэпом наверх открыли, обновили максимум ноября 2017 на уровне 13510 и сразу начали падать. Напоминает разворотную модель.