ммк

ДОБРОЕ УТРО УВАЖАЕМЫЕ И ЛЮБИМЫЕ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ!

ДИВАННЫЙ АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНЫХ АКЦИЙ, В КОТОРЫЕ СЕГОДНЯ МОЖНО ЗАПРЫГНУТЬ И СКОЛЬКО-ТО ПРОКАТИТЬСЯ ВВЕРХ (ТОЧНЕЕ МОЙ ПЛАН РАБОТЫ НА БЛИЖАЙШУЮ НЕДЕЛЮ) ДА И ОБЩИЙ АНАЛИЗ РЫНКА ПО ВОЗМОЖНОСТИ — ЧТО ПОКУПАЕМ, ЧТО НЕ ПОКУПАЕМ:

НАСТРОЕНИЕ РЫНКА – Все более\менее серьезные фишки объявили или анонсировали объявление дивидендов. По нефти – никаких «поползновений» к стабилизации на Ближнем Востоке не наблюдается, Хуситы «свирепствуют», нефть по технике – технари, что-то молчат, но даже я вижу разворотник на D вверх, на ближайшую неделю можно предположить оптимистичный сценарий. По нефти похоже текущая ситуация (непрекращающиеся войны и обстрелы танкеров и НПЗ) начинает считаться стандартной –  без очень сильного обострения нефть не вырастет, вниз тоже не с чего особо – в итоге «пат» ни туда не сюда (ну локально как уже написал на неделю – сколько-то вверх). По бумагам нашим можно-бы и сказать, что вверх, но с учетом, что большинство и так на верху – скорее какой-то вверхо-вбок… В целом все вроде как позитивно. В сильную просадку не очень верится до отсечек по дивам.

16 мая 2024

В апреле производство стали в России сократилось на 7,5% в годовом исчислении и на 3% в месячном исчислении до примерно 6,1 млн тонн. При этом производство готовой металлопродукции снизилось на 5,3% год к году и сократилось на 2% месяц к месяцу до 5,4 млн тонн. Кроме того, производство стальных труб выросло на 5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года и осталось неизменным по сравнению с предыдущим месяцем до 1,1 млн тонн.

За первые четыре месяца производство стали в России составило около 24,4 млн тонн, снизившись на 3,2% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Также производство готовой металлопродукции и стальных труб снизилось на 2,4% год к году до 21,3 млн тонн и на 3,2% год к году до 4,1 млн тонн соответственно.

Российский суд ММК, конечно, выиграет.

Но с кого деньги получать ?

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) планирует взыскать с чешской компании Zdas и её филиала в Москве
46 млн 464,6 тыс. евро, сообщается в картотеке арбитражных дел.

Соответствующий иск подан в Арбитражный суд Челябинской области в начале мая,
предварительное заседание по делу назначено на 13 июня.

Согласно картотеке, ММК взыскивает сумму неотработанного аванса по контракту от 20 июня 2019 года.
В ММК от комментариев воздержались.
Чешская компания выпускает кузнечно-прессовое оборудование,
оборудование для обработки прокатных изделий, продуктов из металлургии и пресс-инструментов,
говорится на сайте Zdas.
Продукция поставляется почти в 50 стран мира.

По данным Реестра аккредитованных филиалов,
представительств иностранных юридических лиц (РАФП),
аккредитация филиала акционерного общества «Ждяс Рус» в г. Москве прекращена 6 мая этого года.

ООО «Ждяс Рус» (Москва) было создано в июне 2018 года,
прекратило деятельность в связи с решением учредителей в связи с ликвидацией в июне 2023 года.

• прогноз роста EBITDA  и снижение оборотного капитала во II квартале 2024 года. Это может позволить «сгенерировать сильный денежный поток, который транслируется в дивиденды (8–9% доходности за I полугодие 2024 года)».
• бумаги ММК сейчас торгуются с дисконтом к историческим мультипликаторам  и дешевле конкурентов по показателю EV/EBITDA.

САМЫЙ ДЕШЕВЫЙ МЕТАЛЛУРГ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ!

С начала 2024 года котировки Северстали и НЛМК прибавили около 40%. В это же время ММК — всего 11%. Да и то этому поспособствовала позитивная динамика последних двух дней. Без них результат был бы еще скромнее.

⁉️ Неэффективность?

Если смотреть по мультипликатору EV/EBITDA, где у ММК — 2,9x, НЛМК — 4,9x, Северстали — 5,5x, то ММК действительно самая дешевая среди трех «сестер». При этом все металлурги имеют чистую денежную позицию (кэша на счетах больше, чем долгов).

Во-первых, ММК исторически оценивался дешевле остальных металлургов. Пока нет причин к переоценке. Во-вторых, ММК сейчас активно вкладывается в CAPEX. Это привело к отрицательному денежному потоку за 2023 год. У НЛМК и Северстали соотношение EV/FCF 7x и 12x соответственно.

По этой же причине дивиденды за 2023 намного скромнее, чем у НЛМК и Северстали — всего 4,7%. А металлурги — это всегда история про дивиденды. Ожидать высоких темпов роста бизнеса в этом секторе сложно.

Предварительное заседание по иску Загорского трубного завода (ЗТЗ) к ММК назначено на 5 июня. В начале мая ЗТЗ подал иск о взыскании с ММК 5,45 млрд руб. по заключенному в 2019 году договору поставки продукции.

Согласно источникам Интерфакса, стороны не смогли договориться по условиям выполнения контракта о поставках стального листа из-за изменения рыночной конъюнктуры. Компании не комментировали судебное разбирательство. По нашим оценкам, сумма иска эквивалентна около 3,2% денежных средств на балансе ММК по состоянию на 1кв24 и чуть менее 3% EBITDA компании за 2024 год.