облигации

“Заморозка” накопительной части пенсии негативна для рынка рублевых облигаций

В последние дни в средствах массовой информации появились сообщения о решении правительства “заморозить” формирование накопительной части пенсий.
Согласно проекту бюджета на следующий год, накопления за 2013 год временно будут “заморожены” в ВЭБе (по всей видимости, речь идет о тех деньгах, которые еще не дошли до НПФ, т. е., по нашим оценкам, примерно о 25% от годового объема). Средства же, которые будут собраны в 2014 году, будут “национализированы” в пользу распределительной системы. Причина этого — необходимость акционирования и проверки деятельности НПФ.
По нашим оценкам, объем отчислений в накопительную часть пенсии в текущем году составит 580 млрд. руб., из них примерно 50% – в УК ВЭБ, а остальное – в негосударственную часть. В последней доминирующее положение занимают НПФ, поэтому можно говорить о том, что почти все деньги из этой части попадают под “реформу”. Направление инвестиций ВЭБа и НПФ можно оценить по структуре их портфеля (по состоянию на конец 2012 года), которая выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Расходы на обслуживание долга сейчас 215-220 млрд в год, пока удается держать ставки, прижатыми к нулю, то процентные расходы в приемлемых границах. Но даже, если ставки останутся ниже 3% по 10 летним и около 1.9% по среднезвешенным заимствованиям, то за счет дефицита расходы все равно пойдут вверх достаточно быстро. Рост ставок до 4-5% при ограниченном дефиците приведет к тому, что процентные расходы через 10 лет могут быть до 800 млрд баксов — это в 1.2 раза больше, чем текущие оборонные расходы.
http://spydell.livejournal.com/511493.html
Вот эту логику я понять не могу, поясните мне плиз? Прогнозировать рост расходов бюджета конечно можно, но ведь рост ставок – это по сути падение стоимости облигаций, а ставка доходности облигации – это доходность (рентабельность) облигации в момент ее покупки. Даже если доходность станет 100%, это будет значить, что инвестор купивший такую облигацию получит такую доходность, но это никак не скажется на выпустившем облигацию. Например, если у облигации срок обращения 1 год, купон 10%, номинал – 1000 руб. То доходность при покупке по номиналу = 10%, если цена облигации упала до 50 руб., то 10/50=20%, если цена упадет до 10 руб. то 10/10=100%. Но купон 10% не меняется, в этом суть любого инструмента с фиксированным доходом.


( Читать дальше )

«УРСА Капитал» выступит в качестве агента по реструктуризации долга концерна «Тракторные заводы» (КТЗ), говорится в пресс-релизе инвестиционной компании.
Компании 25 сентября подписали мандатное письмо, согласно которому «УРСА Капитал» наделяется полномочиями представлять интересы концерна по вопросам обслуживания и реструктуризации ранее выпущенных облигационных выпусков, эмитентами которых выступают «КМЗ-Финанс» и «Промтрактор-Финанс».
Также «УРСА Капитал» выступит организатором по подготовке и размещению нового облигационного займа «Курганмашзавода» объемом до 3 млрд рублей с целью реструктуризации долга компании.
ООО «Курганмашзавод-Финанс» («КМЗ-Финанс»), SPV-компания ОАО «Курганмашзавод», входящего в состав концерна «Тракторные заводы», разместило трехлетние облигации на 2 млрд рублей в июне 2007 года. В июне 2010 года компания допустила дефолт по погашению займа, не выплатив 6-й купонный доход на 172 млн 474,908 тыс. рублей и номинальную стоимость бумаг на 1 млрд 921,726 млн рублей.


( Читать дальше )

Доброго дня коллеги.
Интересует литература по торговли облигациями, особенности и ньюансы рынка, а также фундаментальны и прочие виды анализа облигаций. Или фундаментальный анализ компании но применительно к облигациям.

Интересуют именно хорошие толковые книги.

P.S.:  Наплюсуйте чтобы на главной было, чтобы больше хороших и правильных советов было.)

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 9, 2013
  
• Просмотр блога

В общей сложности Россия и Китай владеют трэжерис на сумму $1414 млрд — это примерно 25% всех зарубежных активов США в эквиваленте долговых бумаг — по материалам AForex.

И главный вопрос, которым задаются инвесторы во всем мире — что будет, если Россия и Китай разом сбросят весь свой казначейский долг США в случае начала войны в Сирии. Возьмут и «сольют», невзирая на рыночные цены и прочие обстоятельства.

В такой ситуации рынок бондов США обвалится — процентные ставки, аккуратно оберегаемые Федрезервом, начнут бесконтрольно расти… В сухом остатке, будет больно (экспертная оценка ZeroHedge.com).
А это полный список зарубежных держателей трэжерис: http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Docum...
 

Продолжаю рассматривать высокодоходные облигации, подходящие под мои цели: доходность от 10% годовых с учетом налогов, низкий риск дефолта, хорошая ликвидность в стакане. До погашения держать не планируется.

Рассмотренное в предыдущем посте smart-lab.ru/blog/130782.php отбросил по следующим причинам:
Связной банк, 01 — купон стал 12%, по текущей цене 101 не интересно
РЖД, 10 — скоро погашение, цена равномерно снижается до 100, доходность выйдет мизерная
ТКС Банк, БО-03 — скоро погашение, тоже снижается
Восточный Экспресс Банк, 02 — могут торговать только юрлица, обидно.
В итоге отобрал несколько облигаций с купоном от 12.5% (от худшего к лучшему):

Связной банк БО-01. Рейтинг Moody's B3 со стабильным прогнозом. Купон 12.5%. Банк быстро наращивает кредитный портфель, удвоил свои активы за последний год. Ликвидность в стакане хорошая — лимитную заявку 3-5 миллионов по адекватной цене с удовольствием скушают в течение дня. Спред низкий, 15-20 копеек

( Читать дальше )

Подскажите, кто в курсе?

Какой минимальный лот, если покупать амер корп. облиги ?
Какие комиссы, в чем отличие от наших может есть? 
Работаю через interactivebrokers.com


например:http://reports.finance.yahoo.com/z2?ce=5215547147511795816053&q=b%3d1%26cpl%3d5.000000%26cpu%3d10.000000%26mtl%3d12%26mtu%3d24%26pr%3d0%26rl%3d5%26ru%3d-1%26sf%3dm%26so%3da%26stt%3d-%26tc%3d1%26yl%3d5.000000%26ytl%3d5.000000%26ytu%3d10.000000%26yu%3d10.000000

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 2, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

По словам Тони Крезенци, вице-президента крупнейшего облигационного фонда мира (занимается стратегией и портфельным менеджментом), ставки по трэжерис непременно пойдут вниз, а цены, соответственно, поднимутся в скором времени — по материалам AForex.

( Читать дальше )

В настоящий момент рыночная среда очень рискованна, но это также очень хорошее время, чтобы быть инвестором.
Эти два высказывания могут показаться противоречивыми, но по крайней мере с точки зрения Дэвида П. Келли, главного глобального стратега JP Morgan, это не так.
«Есть, конечно же,  много проблем в экономике и на рынках»,  г-н Келли заявил в интервью. Краткосрочные потери вполне могут быть и они могут быть болезненными. «Но ответ для долгосрочного инвестора — не бояться риска», сказал он. «Такой инвестор должен стать сильно диверсифицированным, но инвестировать в акции. Вы, вероятно, таким образом, сделаете более правильный выбор, чем если будете оставаться вне рынка».
Тем не менее, он признает, что есть пугающие факторы, влияющие на акции, облигации, валютные и сырьевые рынки в данный момент.
Достаточно взглянуть на некоторые из наиболее очевидных проблем .


( Читать дальше )