облигации

Продолжаем рубрику по мотивам нашего партнерского сезона в подкасте «Куда и как» https://slc.tl/pq3vo и рассказываем о компаниях, чей технологический прорыв привел к качественному росту бизнеса и его стоимости 📈 

Сегодня говорим про кейс Enphase Energy: https://slc.tl/mnebh Компания работает в сфере солнечной энергетики. 

Однажды Мартин Форнейдж установил на ранчо солнечные батареи. В какой-то момент он задумался: что можно сделать, чтобы улучшить их работу? Так появились микроинверторы — крошечные устройства, которые мгновенно преобразуют солнечную энергию в бытовую. 

В 2006 году Мартин создал компанию Enphase Energy и уже через три года продавал микроинверторы по 400 000 долларов за штуку. Они сразу начали пользоваться большим спросом. Поэтому неудивительно, что вскоре доля Enphase Energy на рынке бытовых систем выросла до 13%. А в 2012 году фирма стала публичной и начала торговаться на бирже. 

Благодаря высокому спросу на инновационную продукцию компания продолжила расти. В 2023 году годовая выручка Enphase Energy составляла уже 2,3 миллиарда долларов, а котировки выросли более чем в 100 раз с момента выхода на биржу. 

( Читать дальше )

Мы отмечаем следующие основные акценты пресс-релиза по итогам решения по ключевой ставке:

— Банк России отметил, что инфляция ускорилась, и для её возврата к цели требуется дополнительное ужесточение дкп. Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку до конца года в диапазоне 18,0–19,4%. Нижняя граница предполагает сохранение неизменной ставки, однако верхняя достигается при повышении ставки на 200 б.п. до 20% на заседании 13 сентября.

- Банк России повысил оценки уровня ключевой ставки на 4 п.п. в 2025 и 2026 годах. Это также является жёстким сигналом, однако мы бы не стали фокусироваться на конкретных значениях, пока мы находимся в цикле ужесточения политики – через несколько месяцев оценки на будущие годы, скорее всего, будут также пересмотрены.

— Новые прогнозы Банка России по инфляции (6,5–7,0%) и росту ВВП (3,5–4,0%) на 2024 год выглядят достижимо и, скорее всего, не потребуют существенного пересмотра в сентябре. Прогноз инфляции на 2025 год указан Банком России в виде диапазона 4,0–4,5%. На наш взгляд, этим Банк России предоставляет себе пространство для манёвра и дополнительное время на снижение инфляции к цели, а не говорит о бескомпромиссном достижении 4,0% на конец 2025 года.

( Читать дальше )

2. Торговая стратегия

Решил ничего не выдумывать и последовать совету опытных инвесторов

1. Торгуй по тренду;
2. Покупай когда на рынке льётся кровь.

Сравнил график ММВБ с графиком S&P 500 и определил что Российский рынок находится в нисходящем тренде, так как я ничего не продаю, то мне сейчас на рынке остаётся только ждать разворота тренда. Как говорят у нас в деревне: «Поспешишь — людей насмешишь». Поэтому сейчас не спеша затарюсь кэшем на банковском краткосрочном счёте под 16% годовых, чтобы потом было на что покупать.




( Читать дальше )

В рамках инвестиционной стратегии на III квартал 2024 года аналитики Альфа-Инвестиции подготовили свой прогноз развития рынка облигаций. Представляем обновлённую версию, с учётом итогов заседания ЦБ по ключевой ставке 26 июля.

Главное

• Мы по-прежнему рассматриваем период высоких ставок как возможность зафиксировать выгодные условия на длительный срок. Это предполагает постепенное сокращение доли флоатеров (облигация с плавающим купоном) и увеличение доли длинных бумаг с фиксированным купоном.
• Пока нет убедительных сигналов, что пик процентных ставок уже пройден. Это значит, что в ближайшие месяцы рост доходностей может продолжиться. Инвестору следует учитывать этот риск и сопоставлять его со своими инвестиционными планами.
• В корпоративном сегменте фокус на облигации в рейтинговой категории «А-» — «АА-». Здесь высокий уровень надёжности пересекается с привлекательной премией за риск: по отдельным выпускам G-спред достигает 5–6 п.п.

( Читать дальше )

Немного азбуки, которая всем известна, но про нее сегодня забыли.

Напоминаю:

Фондовый рынок — это рынок долга в том или ином понимании.

Здесь нуждающиеся занимают деньешки методом продажи облигаций (долговые обязательства с купонами боле мене фиксировано-оговоренными и обязательством выкупить долг в срок) и продажи акций на ИПО например (без фиксированного купона и фиксированной конечной цены и без обязательств вообще).
Занимают у нас — граждан, фондов всех мастей, и других богатых буратин.

Корреляция с реальной экономикой весьма опосредованная.

Ставкой рефинансирования ЦБ сейчас борется с реальной экономикой, методом снижения спроса. И больше ни с чем. 
Как его снижать? Меньше платить зарплат и не давать кредитов. Для того чтобы у вас не было лишних денег и тогда не будет лишних хотелок.  По мнению ЦБ — это снизит инфляцию. Это кстати, как раз по методичке. Кто внимательно все сказанное ЦБ слушал, тот понял это давно.

Все остальное розовые бантики.

Вот только, так снижать инфляцию — глупость. Инфляция не от великого спроса. Инфляция стартовала в августе прошлого года, когда подняли курс доллара до 92 рублей. И в этот день продавцы радостно переписали свои ценники с коэффициентом =Х/60*92.

( Читать дальше )

Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья! Начало недели открыли с хорошего снижения. Цены действительно по некоторым активам становятся привлекательными. Но в то же время гораздо привлекательнее флоатеры. Новые размещения Сбербанк даёт с неохотой. На данный момент остался Самолёт и ФСК Россети.
У Россетей купон плавающий, а ставка купона 19,2%. С ежемесячной выплатой. С удовольствием участвую в размещении.


В связи с повышением ключевой ставки, а также неплохим снижением индекса RGBI акции практически всех компаний снижаются более чем на 2%.
А облигации как ни в чём не бывало продолжают уверенный рост.
Я уже неоднократно писал, на счёт выбора инвестора эмитентов для инвестирования.
Инвестор в праве использовать все инструменты для получения максимальной прибыли.
На данном этапе на мой взгляд 👀 более эффективный метод инвестирования в облигации флоатеры-корпоратеры. Это лично мой выбор. Можно много спорить по этому поводу. Но в условиях высокой ключевой ставки дивидендная доходность компаний многих инвесторов не устраивает.

( Читать дальше )

Ожидать снижения ставки в этом году (а м.б. и в следующем) не стоит. Поэтому доходность облигаций в надежных банках отвлечет средства с ФР. Пока переварить поднятие ставки и комментарии ЦБ рынок не может и появляются признаки медвежьей болезни...
А вот спекулянтам, таким как я, будет раздолье. Волатильность вероятно вырастет и играй в свое удовольствие!

Потребовалось всего полдня Пятницы и Понедельник чтобы стереть весь рост вызванный предыдущими отменами аукционов Минфина и реинвестированием денег от погашения крупных выпусков.

Индекса RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) на пути к поиску нового дна. Вопрос когда он его найдёт открытый.

Сейчас доходности 2-3 летних ОФЗ выше 17%

ОФЗ 26226 — 17,3%

ОФЗ 26219 и 26207 — 17,2%

ОФЗ 26232 — 17,1%

Всё больше длинных ОФЗ уходит в доходности хорошо выше 16,5%

А у ОФЗ 26247 и 26243 только купонная доходность уже практически 15% (14,9% и 14,8% соответственно)

То ли ещё будет когда Минфин с займами ОФЗ с постоянным купоном выйдет 😉

Что нас ждёт в корпоративных историях обсудим сегодня поподробней чуть попозже.

 

#ОФЗ #RGBI

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

( Читать дальше )

26 июля Банк России ожидаемо повысил ключевую ставку на 2пп (до 18%), но сопроводил повышение более жесткой риторикой, чем мы и рынок ожидали.
Жесткость риторики определена двумя тезисами:
Регулятор намерен «оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки». Значит, базовым сценарием для заседаний в сентябре и октябре становится ее рост, и лишь данные могут внести коррективу в действия.
Новый прогноз регулятора по средней ключевой ставке повышен вверх на 4 пп (см. слайд 4) на горизонте 2025-2026 гг, что закрепляет намерение держать ставку высокой долгое время в связи с опережением роста экономики своего потенциала.

В этой связи мы повысили ожидаемую траекторию по ключевой ставке на 2024-2025 гг. В октябре 2024 г не исключаем повышения еще на 100 бп по мере уточнения бюджетных рисков и динамики кредитования. Момент для снижения ставки видим не ранее апреля 2025 г с ориентиром 14% к декабрю.

Экономика продолжает отклоняться вверх от траектории сбалансированного роста, усиливая перегрев на рынке труда и разгон инфляционных ожиданий;

( Читать дальше )