опек+

Со времени публикации нашей аналитической записки в октябре акции Globaltrans совершили ожидаемую коррекцию и, по нашему мнению, к настоящему моменту восстановили потенциал роста. Увеличение объемов грузовых железнодорожных перевозок, сохраняющаяся положительная динамика ставок на рынке полувагонов, а также продление долгосрочных сервисных контрактов с крупными клиентами благоприятно скажутся на финансовых метриках и акционерной стоимости компании. В связи с этим мы рекомендуем «Покупать» акции Globaltrans и подтверждаем нашу целевую цену 618,45 руб. с потенциалом 21,2%.

Мы повышаем рекомендацию по акциям Globaltrans до «Покупать» с «Держать» и подтверждаем целевую цену 618,45 руб. на апрель 2022 года. В прошлой записке от 6 октября 2021 года мы видели ограниченный потенциал роста и предполагали возможность коррекции. Эта коррекция произошла, и теперь апсайд к текущей цене акций составляет 21,2%.

Globaltrans — одна из крупнейших компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок на территории РФ, стран СНГ и Балтии. Акции компании торгуются на LSE, а также Московской бирже.

( Читать дальше )

Американский нефтесервисный гигант Halliburton успешно отчитался за четвертый квартал 2021 года.

Компания увеличила дивиденд в 2,7 раза, сократила долговую нагрузку.

Выручка Halliburton в отчетном периоде выросла на 32% г/г, до $4 277 млн, но остается на 17,6% ниже показателя докризисного 2019 года.


( Читать дальше )

Сегодня один из крупнейших представителей американского нефтесервиса Halliburton опубликовал отчётность за четвёртый квартал и весь 2021 год. В прошедшем квартале выручка компании выросла на 32,1% г/г, до $4277 млн, EBIT – стала положительной и достигла $550 млн. Скорр. чистая прибыль на акцию увеличилась в 2 раза до $0,36.

Радует и динамика чистого долга, который за год сократился на 16,2%. Напомним, что сейчас Halliburton делает упор именно на улучшении показателей своего баланса, чтобы повысить финансовую стабильность бизнеса. Данный прогресс позволил компании увеличить квартальный дивиденд в 2,7 раза, до $0,12 на акцию, что, однако, всё ещё ниже доковидного уровня. Доходность выплаты составит 0,4%.

Ключевым драйвером роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Страны ОПЕК+ постепенно возвращают добычу к доковидному уровню, что положительно влияет на выручку международного сегмента Halliburton. Менеджмент отмечает, что в США публичные компании в основном придерживаются своих скромных планов по расходам на 2021 год, однако частные нефтяники используют высокие цены на «чёрное золото» для роста добычи. Вероятно, начиная с текущего года, можно будет ожидать увеличения инвестиций в разведку и добычу и от крупных публичных компаний.

( Читать дальше )

Рейтер в частном порядке обратился к пятерым чиновникам ОПЕК, некоторые из которых занимают должности в комитетах ОПЕК и ОПЕК+, с просьбой прокомментировать вероятность цены нефти в $100.

✓ Из этих чиновников только один сказал, что это маловероятно, в то время как другие не исключали такой возможности.

✓ «Давление на цены на нефть будет усиливаться, по крайней мере, в ближайшие два месяца», — сказал источник, представляющий в ОПЕК крупного производителя.

✓ «В этих условиях цена на нефть может быть близка к $100, но она, безусловно, будет не очень стабильной».

✓ Нынешнее ралли связано с перебоями в работе и устойчивым спросом, добавив, что возможно, цены превысят $100.

✓ «Рынок накаляется», — сказал он, добавив о перспективе роста цен до $100: «Я не знаю и не буду гадать».

✓ «Но если дефицит будет продолжаться, цены будут расти до тех пор, пока COVID-19 снова не ударит по спросу на нефть в ближайшие месяцы».

✓ Но некоторых в группе не устраивает такой высокий уровень цен.

( Читать дальше )

Транснефть планирует в 2022 нарастить объем прокачки на 2%      

Транснефть может увеличить объем прокачки нефти по своей системе до 458 млн т (+2% по сравнению с 450 млн т в 2021) в случае продолжения смягчения условий ограничения нефтедобычи в рамках ОПЕК+. Около 55% объема прокачки придется на поставки на российские НПЗ, а объемы транспортировки нефти в Китай ожидаются на уровне 2021 года — 40 млн т.

Умеренный прогноз роста объемов прокачки в целом соответствует консенсус-прогнозу. У нас нет официального рейтинга по Транснефти; компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 3.2x против 3.5x в среднем по российскому нефтяному сектору.

Атон

Технический комитет ОПЕК+ рассмотрел ситуацию и прогнозы на нефтяном рынке и и решил не менять план нефтедобычи странами альянса.

Официальной рекомендации министерскому комитету пока не выдано, но предполагается, что план по нефтедобыче не будет меняться и с февраля 2022 года ОПЕК+ сможет нарастить производство на 400 тыс. б/с.

По итогам 2022 года, техкомитет видит избыток нефти в объеме 1,4 млн б/с, а месяц назад — 1,7 млн б/с.

Технический комитет ОПЕК+ рассмотрел три сценария развития рыночной ситуации:

✓ Базовый сценарий (по декабрьскому отчету ОПЕК) — по итогам 2021 года на рынке сложится дефицит нефти в 1,5 млн б/с.
В течение всего 2022 года будет наблюдаться профицит, который по итогам года составит 1,4 млн б/с.
В результате коммерческие запасы нефти стран ОЭСР:

• в IV кв 2021 года будут на 212 млн барр ниже среднего 5-летнего уровня 2015-2019 гг (референтный уровень эффективности сделки ОПЕК+ — ИФ),
• в I кв 2022 года — на 143 млн барр ниже,
• во II кв — на 102 млн барр ниже,
• в III кв — на 77 млн барр ниже,
• только в IV кв на 24 млн барр превысят уровень 2015-2019 гг.

( Читать дальше )

Лукойл может показать двузначную дивидендную доходность по итогам года, потенциально это один из лидеров по дивдоходности в сектора нефтегаза.

Цены на нефть остаются на достаточно высоком уровне, что поддерживает рост финансовых результатов «ЛУКОЙЛа» по итогам года. Послабления по добыче в рамках сделки ОПЕК+ будут способствовать продолжению наращивания операционных показателей. «ЛУКОЙЛ» остается крайне недооцененным в нефтегазовом секторе.

Компания имеет привлекательную дивидендную политику: на выплату дивидендов направляет 100% от свободного денежного потока. В результате, дивидендная доходность компании достигнет двузначных значений.

За 1 год можно заработать в рублях 28%. Финальные дивиденды за 2021 год при покупке до 06.07.2022 – 510 рублей на акцию, доходность – 8%.

Промсвязьбанк

Лукойл провел заседание по перспективам мировой энергетики 

18 декабря ЛУКОЙЛ провел сессию «Перспективы развития мировой энергетики до 2050 года». Ниже мы приводим ее ключевые моменты:

— Общемировой спрос на жидкие углеводороды, по оценкам ЛУКОЙЛа, останется стабильным как минимум до 2030, после чего ожидается резкое снижение потребления в Европе, а с 2035 года — в США и Китае.

— К 2031 ЛУКОЙЛ планирует увеличить долю газа в балансе производства до 30%. Важным шагом ЛУКОЙЛ считает продление в 2024 сделки с Газпромом по продаже газа на Ямале.

— Как считает вице-президент по стратегическому развитию Леонид Федун, в обозримом будущем цены на нефть могут оставаться в диапазоне $60-80 за баррель. Он также ожидает, что на следующем заседании ОПЕК+ будет принято решение об увеличении добычи нефти на 0.4 млн барр./сут., в соответствии с первоначальным планом. Компания видит потенциал для долгосрочного сотрудничества между Россией и ОПЕК+.

— В ближайшие 10 лет компания планирует инвестировать примерно $15 млрд в возобновляемые источники энергии

( Читать дальше )

Доброго вечера, Друзья и Коллеги.

Сегодня утром разбудили звонком из Кремля — попросили проанализировать перспективы рубля перед тем, как выйти на связь с Американским Джо :)
Встречайте авторскую статью о нашем «всё»:

https://davydov.in/economics/oleg-kalmanovich-sankt-peterburg-isxod-onlajn-peregovorov-rossijskogo-i-amerikanskogo-prezidentov-mozhet-napryamuyu-povliyat-na-rubl/

После небольшого затишья на фоне развития ситуации с коронавирусом в СМИ возобновились информационные вбросы о новых американских санкциях из-за потенциального нападения России на Украину. Перед предстоящей встречей американского президента Джо Байдена с российским коллегой Владимиром Путиным стоит проанализировать, как «дамоклов меч США» может повлиять на курс нашей национальной валюты.

Для начала совершим небольшой экскурс в нефтяной сектор, поскольку черное золото по-прежнему является основным триггером движения курса российского рубля. Начиная с конца октября, когда пошли разговоры о распечатывании стратегических запасов Штатов, котировки энергоносителей стремительно двинулись на юг — в сторону ключевого психологического уровня 65 долларов за баррель (марки Brent). Встретив на данном рубеже серьезный отпор со стороны покупателей, петролеум пытается построить новый виток восходящего движения, основной ближайшей целью которого является уровень 77,5. Также поддержку нефтяным котировкам оказала новость о том, что в прошлые выходные Саудовская Аравия повысила январские экспортные цены на нефть для потребителей из Азии и США. Однако даже на этом фоне рубль продолжает сдавать позиции против гринбека. Начинает все больше сказываться негативный геополитический фон из-за потенциального введения американских санкций. Как следствие — серьезный отток инвестиционного капитала с отечественного рынка.

( Читать дальше )