Всем, доброго вечера, Коллеги!
Сегодня опять ФРС оторвало Джерома Пауэлла от терминала и заставила выйти подуспокоить рынки:
Ставку подняли, как трубили из каждого американского тостера — на 0.5%:
" СТАВКУ ЕЩЕ ПОДНИМЕМ, НО НА ЧУТОК — до 5,1%"
ДЕКАБРЬСКИЕ ТЕЗИСЫ:
— уместно дальнейшее повышение ставки
— далее будет браться во внимание кумулятивный эффект от прошлых повышений ставки
❗️- средний прогноз ставки ФРС = 5.1% к концу 2023г
— рынок труда все еще очень сильный #дкп
— необходимо больше свидетельств того, что инфляция начала замедляться #инфляция
— еще предстоит ощутить полный эффект от повышения ставки
— экономика США значительно замедлилась по сравнению с прошлым годом #экономика #рецессия
— история предостерегает от преждевременного смягчения дкп ‼️
— дкп пока недостаточно «ограничивающая»
— сегодня нельзя точно сказать, какого размера будет следующее повышение ставки
Вчера Пауэлл послал сигнал, что темп повышения ставок будет замедлен. В принципе, ничего нового, т.к. рынок уже закладывался на 0.50% в декабре. Более того, имелись и ястребиные комментарии. Но на этом S&P мощно вырос.
Мне показалось, что нужно вынести следующие уроки из ситуации:
1. Когда глава ФРС хочет послать какой-либо сигнал, он обычно пытается сбалансировать сигнал уравновешивающими комментариями, чтобы сигнал не был для рынка слишком явным, т.к. это может привести к нежелательным движениям и ошибочным ожиданиям, с которыми потом придётся бороться (а может быть, и для того, чтобы главу ФРС потом не обвиняли в ошибке).
2. Чтобы глава ФРС ни говорил, рынок устроен так, что всё равно двинется в сторону наименьшего сопротивления. Что бы ни было, рынок как бы сам рассмотрит в сообщении то, что он хочет увидеть.
Наши телеграм-каналы:
Цена газа в Европе за ноябрь выросла на 18% до $1 560 на фоне позднего начала отопительного сезона и похолодания в регионе.
Morgan Stanley: В будущем криптография и блокчейн будут все чаще использоваться для торговли финансовыми активами, внимание по-прежнему уделяется созданию инфраструктуры цифровых активов.
Скорее всего в это время рынки серьёзно покачает в обе стороны.
Даст ли Пауэлл глоток свежего воздуха рынкам (намекнёт о прекращении повышения ставки в ближайшее время или нет), узнаем уже сегодня.
Ведь ситуация патовая: европейские производства капитулируют в Китай и США, ликвидности в системе по-прежнему не хватает, само ФРС терпит убытки, #VIX аккурат сформировал фрактал 2008 года и готов к взлёту (https://t.me/GTrading/3170), обостряется ситуация в Н. Карабахе и внутри Ирана, что является следующим витком развернувшейся III Мировой Войны… И прочие противоречия, которые уже искрят. Экономика на издохе…
Я думаю, что ФРС пора вмешиваться, чтобы дать какую-то энергию и перерыв рынкам.
По технике, сильный магнит находится в чёрной зоне 109.5-110.5. Вероятно, что индекс всё же туда сходит. Дальше развилка. И если мировые рынки хотят ещё пожить, то от этой зоны нужно уходить вниз.
Сегодня мы повысили ставку на 0.75% и ожидаем, что дальнейшее повышение будет уместным.
Несмотря на замедление роста, рынок труда остается чрезвычайно напряженным, уровень безработицы находится на 50-летнем минимуме, а количество вакансий по-прежнему очень велико.
Финансовые условия значительно ужесточились в ответ на проводимую нами политику, и мы видим давление на спрос в наиболее чувствительных к процентным ставкам секторах экономики, таких как жилье.
При определении темпов будущих повышений ставки, комитет будет учитывать совокупное ужесточение ДКП, задержки, с которыми проводимая политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события.
Конечная ставка может быть выше, чем предполагалось ранее.
Очень преждевременно думать о паузе, однако, возможно, будет целесообразно замедлить темпы повышения на следующем заседании или после него.
Нам необходимо увидеть стабильное снижение инфляции, и хорошим доказательством этого будет серия снижающихся месячных показателей.
+75 б.п FED RATE, программы QT, все это механизмы ФРС, которые мы отслеживаем.