полюс золото

Полюс в I полугодии увеличил EBITDA на 29% до 1 029 $ млн

Полюс в I полугодии 2019года увеличил EBITDA на 29% до 1 029 $ млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка компании выросла на 26% до 1 648 $ млн. Чистая прибыль увеличилась в 2,6 раза до 847 $ млн.

Полюс показал ожидаемо сильные результаты по итогам 1-го полугодия. Увеличение продаж золота на 27% позволило компании увеличить выручку, при этом динамика цен на металл было околонулевой. Позитивным моментом является чуть более сильный рост EBITDA по сравнению с выручкой, что является следствием снижения издержек на унцию золота на 2% по TTC и 5% по AISC. Учитывая укрепление рубля можно было ожидать давления на издержки Полюса. Мы считаем, что Полюс, на фоне роста цен на золото сможет улучшить свои финансовые показатели во втором полугодии. Правда, влияние более крепкого рубля и программы хеджирования цен может усилиться.

Промсвязьбанк

Полюс золото: Ожидаемо Сильные Финансовые Показатели во 2К19, Промежуточная Дивидендная Доходность 2.3% — Умеренно ПОЗИТИВНО

Полюс Золото представил хорошие показатели за 2К19. EBITDA составила $604 млн – это означает рост на 24% кв/кв благодаря увеличению продаж золота (EBITDA превысила консенсус-прогноз и оценки АТОНа на 2%). Дивидендная политика компании предусматривает выплату в качестве промежуточных дивидендов 30% EBITDA за первое полугодие года – это соответствует $1.23/GDR и дивидендной доходности в размере 2.3%. Конъюнктура рынка золота благоприятная, и мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге. Полюс Золото торгуется с коэффициентом 7.1x 2019П EV/EBITDA – ниже, чем оценка Polymetal (7.4x) и ведущих мировых аналогов (10.4x). Мы полагаем, что продажа миноритарного пакета акций основным акционером -основное опасение инвесторов.

· Выручка составила $897 млн, в точности совпав с консенсус-прогнозом и оценкой АТОНа. Она увеличилась на 19% кв/кв, благодаря росту объемов продаж рафинированного золота и флотоконцентрата (57 тыс. унций в 2Q19 против 22 тыс. унций в 1К19).

( Читать дальше )

ПАО «Полюс» публикует консолидированные финансовые результаты за 2 квартал 2019 года.

Основные результаты

1.  Общий  объем  реализации  золота  составил  685  тыс.  унций, увеличившись по сравнению с 1 кварталом 2019 года на 20%.
2.  Выручка  за  2  квартал  2019  года  достигла  $897 млн,  увеличившись  по сравнению с $751 млн в предыдущем квартале на 19% вследствие роста объема  производства  аффинированного  золота  и  увеличения реализации флотоконцентрата до 57 тыс. унций против 22 тыс. унций в 1 квартале 2019 года.
3.  Общие  денежные  затраты  (TCC)  Группы  за  2  квартал  2019  года снизились на 2%, до $352  на унцию, против $358 на унцию в предыдущем квартале  в  первую  очередь  на  фоне  более  высоких  показателей Олимпиады,  включая  рост  среднего  содержания  золота  в переработанной руде и  увеличение  объемов реализации сурьмянистого флотоконцентрата.

( Читать дальше )

Во вторник 6 августа Полюс Золото представит финансовые результаты за 2К19.

Наш прогноз выручки — $896 млн (+19% кв/кв), что соответствует ранее объявленному объему продаж золота ($886 млн), прогноз EBITDA — $592 млн (+20% кв/кв), чистой прибыли — $329 млн (+33% кв/кв).

Мы полагаем, что эта квартальная отчетность станет одной из лучших за всю историю компании: должны были положительно сказаться повышение объема продаж и благоприятная ценовая конъюнктура. Наш рейтинг по акциям Полюс Золото — ВЫШЕ РЫНКА. Мы по-прежнему считаем их лучшей ставкой на золотодобывающий сектор в России. Бумаги компании все еще недооценены: они торгуются с мультипликатором 7.0х по 2019П (консенсус) EV/EBITDA, тогда как у Полиметалла этот коэффициент составляет 7.6х. Однако мы обращаем внимание на риск возможного размещения миноритарного пакета акций Полюс Золото основным акционером компании г-ном Керимовым. Мы сочли бы такое размещение хорошим моментом для покупки акций Полюс Золото: как правило, после объявления о размещении миноритарной доли котировки снижаются примерно на 5%). 

Телеконференция: 6 августа в 13:00 по московскому времени, +7 495 646 93 15, в 11:00 по лондонскому времени, +44 207 194 37 59, ID: 24065747#.

Атон

Читал интервью одного ученого, тоже трейдера, где мудрости ради или от сказать больше нечего, рекомендовал в портфель российский Полюсзолото. А как же его не рекомендовать, ведь за последние несколько лет только биткоин мог похвастаться таким ростом. 

И тут начались измышления на тему того, что Полюс — это дескать золото в рублях и в кризис не просто прикроет задницу, но и позволит выкупать просевшие активы, типа Сбербанка.

Объективности ради обратился к истории, ведь все остальное — досужие вымыслы. История повторяется и в физике, когда яблоки падают с дерева на голову, а не улетают в стратосферу, и в статистике, согласно закона больших чисел пропорции равновероятных событий стремятся к 50/50 по мере роста испытаний, и в экономике, согласно законам которой рынки развиваются циклами.

Внизу график золота в рублях и Полюсзолота. Несмотря на то, что сегодня акции уже почти догнали золото, в кризисы оно вело себя не так, как подобает золоту и не выступало защитным активом портфеля. А если так уже было дважды, то почему в следующий кризис Полюс а не золото должно хранится в инвестиционном портфеле?

( Читать дальше )

Polymetal в I полугодии увеличил производство на 22%, до 756 тыс. унций золотого эквивалента

Производство Polymetal за I полугодие 2019 года выросло на 22% по сравнению с январем-июнем прошлого года и составило 756 тыс. унций в золотом эквиваленте, сообщила компания. В том числе во II квартале производство выросло на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года, составив 384 тыс. унций в золотом эквиваленте. Из них 81 тыс. унций было произведено на Кызыле (Казахстан), работающем на полной проектной производительности. Производство, относящееся к продолжающимся операциям Polymetal, выросло на 29%.

Polymetal показал сильные операционные результаты. По динамике производства компания опередила своего основного конкурента в РФ Полюс, которые увеличил аналогичный показатель на 16%. Основной вклад в наращивание добычи Polymetal внес проект Кызыл. Отметим, что компания сократила производство серебра и меди, что в золотом эквиваленте ухудшило производственные показатели, непосредственно золота добыча выросла на 35%.

Промсвязьбанк

Полюс опубликовал операционные результаты за II кв. 2019 г. Производство золота составило почти 684 тыс. унций, это на 14% больше результата аналогичного периода 2018 г. Рост производства обусловлен активизацией горных работ на всех действующих активах. Продажи золота выросли на 30% — до $886. 

По итогам первого полугодия 2019 г. общий объем производства золота и увеличился на 16% — до 1285 тыс. унций против 1109 тыс. унций в прошлом году. Выручка от продаж в годовом сопоставлении увеличилась на 26% — до $1627 млн при расчетной средневзвешенной цене реализации золота $1311 за унцию. 

Полюс продолжает наращивать производство золота при самой низкой себестоимости в мире, что позитивно скажется на финансовых результатах за первое полугодие, несмотря на укрепление рубля. Рост цен и увеличение производства компенсировало сильный рубль. 

P.S.: Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

( Читать дальше )

Полюс Золото – производство во 2К19 выросло на 14% кв/кв   

Добыча Полюс Золото во 2К19 составила 684 тыс. унций, а объем производства в 1П19 — 1,285 тыс. унций, что составляет 46% от прогноза на 2019 год в размере 2.8 млн. унций (который был в очередной раз подтвержден). Производство растет, но есть отрицательные моменты: мы отмечаем, что коэффициент извлечения на Наталке не увеличивается (он снизился до 71,4% против 71,7% в 1К19, тогда как проектные параметры составляют 75-76%), а долговая нагрузка растет (чистый левередж увеличился до 3.6 млрд долларов). Наша рекомендация по Полюс Золото — ВЫШЕ РЫНКА. Компания торгуется по 7.0х EV/EBITDA 2019г. и остается дешевой по сравнению с мировыми аналогами. Мы видим высокую вероятность того, что основной акционер в очередной раз может продать небольшой пакет акций Полюс Золото на рынке.

Атон

«Полюс» во II квартале увеличил производство золота на 14% за полугодие — на 16%

Полюс в I полугодии 2019г увеличило производство золота на 16% по сравнению с январем-июнем прошлого года, до 1,285 млн унц. В том числе во 2кв. выпуск золота составил почти 684 тыс. унц., это на 14% больше и результата аналогичного периода прошлого года, и января-марта текущего. Во 2кв. компания реализовала 685 тыс. унц. золота (+20% кв./кв). Компания сохраняет намерение произвести в 2019г порядка 2,8 млн унц золота.

Полюс продолжает демонстрировать сильные операционные результаты, что вкупе с ростом мировых цен на золото позитивным образом скажется на динамике выручки, которая по оценке компании во 2 кв. может составить $886 млн. (+30% г/г). Рост добычи обеспечило увеличение объемов горных работ на Олимпиаде, Благодатном, Куранахе и Наталке. Компания также в своем отчете отметила, что 90% буровых работ на Сухом Логе было завершено, данные по оцененным, доказанным и вероятным месторождениям Полюс предоставит в 1П 2020г. Компания также показала рост долговой нагрузки по сравнению с 1кв. – общий долг вырос на $316 млн. за счет погашения обязательств по производным инструментам из привлеченного долга. При этом денежная позиция увеличилась., что позволяет говорить о сохранении приемлемого уровня долговой нагрузки.

Промсвязьбанк

Полюс золото: объем производства Золота во 2К19 составил 684 тыс. унций (+14% кв/кв), коэффициент извлечения на Наталке не увеличился — НЕЙТРАЛЬНО

Добыча Полюс Золото в 1К19 составила 684 тыс. унций, а объем производства в 1П19 — 1,285 тыс. унций, что составляет 46% от прогноза на 2019 год в размере 2.8 млн. унций (который был в очередной раз подтвержден). Производство растет, но с отрицательной стороны мы отмечаем, что коэффициент извлечения на Наталке не увеличивается (снизился до 71,4% против 71,7% в 1 квартале и против 75-76% у проектных параметров), в то время как растет долговая нагрузка (чистый левередж увеличился до 3.6 млрд долларов). Наша рекомендация по Полюс Золото – ВЫШЕ РЫНКА. Компания торгуется по 7.0х EV/EBITDA 2019г. и остается дешевой по сравнению с мировыми аналогами. Мы считаем, что существует высокая вероятность того, что основной акционер в очередной раз может продать небольшой пакет акций Полюса в рынок.

· Общий объем производства золота составил 684 тыс. унций (+14% кв/кв) ввиду выхода Наталки на проектную мощность. Объем выпуска за 1П19 составляет 46% от прогнозов производства Полюса на 2019 год (2.8 млн. унций), который был в очередной раз подтвержден. В целом, производственные показатели не сильно релевантны, поскольку в последние годы Полюс постоянно превышал собственные прогнозы.

· Чистый долг вырос до $3.6млн (против $3.0млн на конец 1К), что связано с выплатой обязательств по производным финансовым инструментам. Выручка от продаж золота составила $886млн (+20% кв/кв), что обусловлено более высокими объемами, поскольку цена реализации золота осталась практически без изменений по сравнению с предыдущим кварталом на уровне $1,314 за унцию (+0.5% кв/кв).

· Уровень извлечения на Наталке не увеличился (71.4% во 2% против 71.7% в 1К), подтверждая трудности, связанные с доведением актива до проектных параметров в 75-76%. Компания реализовывает набор инициатив, направленных на повышение уровня извлечения.

· Бурение Сухого Лога завершено на 90%: Полюс планирует представить результаты оценки доказанных и вероятных (P&P) запасов Сухого Лога в 1П20. Компания планирует пробурить 223 км против ранее пробуренных 198 км к концу 2019.
     


( Читать дальше )