прогноз по акциям

НОРНИКЕЛЬ уверено победил в голосовании RAZB0ROK на эту неделю

https://t.me/razb0rka

Удивительно!

Отчет по РСБУ вышел 27.07.22, а МСФО 02.08.22

С того момента, на эти отчеты сделаны наверное сотни обзоров от разных блогеров и инвестиционных компаний

Однако, Вас по прежнему интересует как отработал НОРНИКЕЛЬ в 1 полугодии

Ну что же, ОК

НОРНИКЕЛЬ в этом году остается «информационно» открыт и продолжает публикацию отчетности

Всего у компании 3 вида отчетности:

1. Производственные показатели по кварталам

( Читать дальше )

Рост геополитической напряженности внес свои коррективы в деятельность крупных сырьевых компаний. Санкционное давление со стороны крупнейшего импортера — Европы снижает объемы продаж, но пока не касается напрямую алюминиевого гиганта. Именно отчет Русала за первое полугодие я и хочу разобрать сегодня.

Итак, выручка компании увеличилась за период на 31,3% до $7,2 млрд. Объём реализации первичного алюминия и сплавов упала на 11,9%, бокситов на 11,8%, а глинозема на 19,6%. Ценовая конъюнктура в отчетном периоде компенсировала потери, поэтому мы увидели рост выручки.

Цена на алюминий на LME после начала СВО устремилась к максимальным значениям, после чего мы увидели резкое падение. Сейчас находится на среднегодовых минимумах, но все еще выше уровней, чем за последние 10 лет. Лишь в апреле 2018 года цена превышала $2400 за тонну, однако держалась там недолго. 

Себестоимость продаж и операционные расходы растут вместе с выручкой в пределах 26%. Это позволило нарастить EBITDA на 37,4% до $1,8 млрд. И вроде бы все хорошо. Даже финансовые расходы не повлияли на эффективность. Однако камнем преткновения становятся налоги, которые составили $684 млн, снизив чистую прибыль на 16,7% до $1,7 млрд.

А вот нормализованная чистая прибыль, учитывающая долю в прибыли Норникеля за минусом налогов, составила $2 млрд, увеличившись на 11,3% за полугодие. Я бы ориентировался именно на этот показатель. В целом результаты в условиях кризиса выглядят сильно. 

Как я уже сказал, прямых санкций на импорт алюминия из РФ не накладывали. Выручка от продаж в Европу за период даже выросла с 2 млрд в 2021 году до 2,9 млрд в 22-ом. Это не означает, что в очередной пакет санкций не попадет Русал, но пока можно говорить о положительной конъюнктуре.

Негативным моментом может стать окончание соглашения с Норникелем в 2023 году и сокращение дивидендных потоков в Русал. В прошлом месяце компании даже заявляли о возможном объединении, но думаю этот вариант рассматривать пока не стоит, а вот рассмотреть акции Русала себе в портфель можно, главное дождаться приемлемых уровней на покупку.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

( Читать дальше )

📉 Со своих максимумов середины 2021 года акции компании упали на 32%. Несмотря на достаточно высокие дивиденды в 33,85 руб. перспективы инвесторам не очень нравятся, судя по тому, что котировки находятся на том же уровне, где были после див. гэпа. Какие перспективы есть у бизнеса и стоит ли сейчас покупать акции, попробуем разобраться.

📲Совсем недавно мы моделировали наше будущее, где нас окружают умные гаджеты, в каждом втором пылесосе стоит симкарта 5G, а вместо такси курсируют беспилотники. Все эти нововведения и развитие беспроводной связи нового поколения давали надежду на новые точки роста у традиционных телекомов. «А сегодня в завтрашний день не все могут смотреть...» ©. Интернет вещей скорее всего перенесется на неопределенный срок в РФ, как и потенциальные доходы таких компаний, как МТС #MTSS, Ростелеком #RTKMP и прочих. Но менеджмент пока смотрит с оптимизмом на это направление, прогноз по росту до 2024 года с темпом 15,3% в год.

📈 Тем не менее, самым прочным сегментом экосистемы МТС, но и самым консервативным по динамике прироста, остается традиционный телеком. На втором месте идет направление Медиа (сервис KION), а вот хуже всего чувствует себя Финтех, о нем поговорим чуть ниже.

( Читать дальше )

❌ Рост выручки классических телеком-услуг (+4,2% г/г) не перекрывает инфляцию (по крайней мере пока). Телекомы, в отличие от ритейлеров, гораздо менее гибки в изменении цен и более инертны в целом.

❌✅ В составе МТС есть перспективные быстрорастущие направления. Банк делает +37,1% по выручке г/г, цифровые сервисы (замаскированные в разделе прочее) делают +367,7%. Но они пока еще достаточно малы в общем объеме бизнеса. А еще вниз тянут розничные продажи техники и аксессуаров в салонах связи (-47,4%). В итоге, смешав все ингридиенты получаем общую стагнацию по выручке.

✅ Пока Сбер закрывает и продает свои непрофильные сервисы, МТС постепенно и уверенно развивает экосистему. Число экосистемных клиентов выросло на 66% г/г.

📩 МТС в непростой период для экономики вел себя более прижимисто.

Снизили чистый долг с 431 до 419 млрд. рублей (по сравнению с предыдущем кварталом).

Похоже, что в предыдущем квартале компания закупилась впрок необходимым оборудованием. Теперь же капекс снизился: всего 22 млрд. по сравнению с 37,3 млрд. в первом квартале и 25,8 млрд. во 2 квартале прошлого года.

( Читать дальше )

Многие инвесторы надеются, что фондовый рынок, наконец, достиг дна. Но, по словам легендарного инвестора Джереми Грэнтэма, это не так. В недавнем подкасте Грэнтэм высказал мнение, что падение рынка далеко не закончилось.

Учитывая медвежий прогноз инвестора, давайте посмотрим на несколько акций-убежищ в портфеле Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC, где Грэнтэм является соучредителем и директором по инвестициям:

Johnson & Johnson (JNJ)

Компания обладает прочными позициями на рынках потребительских товаров, фармацевтики и медицинского оборудования. 

Чтобы вывести на рынок новые лекарства, JNJ продолжает вкладывать значительные средства в исследования и разработки. Во втором квартале эти вложения составили $3,7 млрд. Об успехе данной стратегии свидетельствуют финансовые результаты компании:

• в Q2 2022 года выручка выросла на 3% до $24 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
• скорректированная прибыль на акцию выросла на 4,4% до $2,59.

( Читать дальше )

Спотовая цена газа в Европе утром в понедельник продолжила рост после новости о новом ремонте на магистрали «Северный поток» и преодолела планку в $3000/тыс. куб. м. Стоимость ближайшего (сентябрьского) фьючерса на TTF на бирже ICE Futures в понедельник днем достигла $3024 за тысячу кубометров. С начала августа средняя цена на TTF составила $2237, в июле газ торговался в среднем по $1764 за тысячу кубометров. Исторический максимум цены на газ в Европе был зафиксирован 7 марта 2022 года, когда за апрельский фьючерс в какой-то момент давали $3898.

Цены на газ сегодня штурмуют 3000 долл./1 тыс.куб.м на новостях о плановой остановке на ремонт на 3 дня Северного потока -1. Так, подъем цен на газ начался еще в пятницу, когда Газпром сообщил, что с 31.08 по 02.09 будет остановлен единственный рабочий агрегат отправной компрессорной станции «Портовая». С 27 июля прокачка по магистрали Северный поток упала до 33 млн куб.м/день при плановой мощности 167 млн куб.м (19,7%).

Мы считаем, что цены на газ продолжат расти (краткосрочно, до конца лета, не исключаем увидеть и 4000 долл./1 тыс.куб.м), учитывая необходимость заполнения хранилищ в Европе в преддверии зимнего периода и конкуренцию за поставки с Азией. При этом риски аномально высоких цен на газ будут сохраняться до появления ясности с ремонтом турбин для Северного потока-1. Конъюнктурно это позитивно для бумаг российских газовых компаний. Нашим фаворитом в секторе является НОВАТЭК, который несмотря на отказ публиковать данные, остается компанией с неплохим потенциалом роста и пока сохраняет планы как по ключевым проектам (Арктик СПГ-2, Обский ГХК), так и по выплате дивидендов акционерам. Наш таргет — 1263 руб.

Промсвязьбанк

Говорят, частные компании эффективно распоряжаются имуществом, капиталом, инвестициями. Якобы менеджмент «условного Газмяса» временный, поэтому его цель — не прибыль предприятия и долгосрочные планы развития, а его цель — набить свои карманы золотом через всякие мутные схемы, в том числе и финансирования различных околоспортивных структур на миллиарды рублей.



На примере ЛУКОЙЛа (крупнейшей компании в России) — видим, что это не так. Сегодня они сделали «хрень», которая заслуживает серьезного снижения качества корпоративного управления, за который так сильно топил Леонид Арнольдович, будучи вице-президентом ЛУКОЙЛа:
«ПАО «ЛУКОЙЛ» сообщает о приобретении 100% акций АО «Футбольный Клуб «Спартак-Москва», а также стадиона «Открытие Банк Арена».»

Внимание вопрос, зачем частной нефтегазовой компании, убыточный непрофильный актив в момент кризиса? Может лучше купить что-то поинтереснее и не у дружественных структур?

( Читать дальше )

Китайский гигант по производству, переработке и продаже мяса WH Group отчитался за второй квартал 2022 года.

• Выручка выросла на 1,8% год к году, до $6,84 млрд.

• Операционная на 36%, до $569 млн. 

• Чистая прибыль выросла на 28%, до $180 млн.

Плюсы: 

• Географическая диверсификация бизнеса сохранила финансовые показатели в тонусе: рост продаж в США и Европе компенсировал провал китайского сегмента из-за карантинов. Увеличение продаж и доли в общей выручке маржинального сегмента (переработанной продукции) способствовало сильному росту чистой прибыли.

• Спрос на мясную продукцию продолжает оставаться высоким, и цены на нее немного выросли с начала года. Это позволит WH Group генерировать сильные денежные потоки и платить приличные дивиденды (доходность может превысить 3% годовых в гонконгских долларах). В целом в текущих кризисных условиях производители питания выглядят фаворитами благодаря защитному характеру своего бизнеса.

( Читать дальше )

Торговая площадка планирует увеличить количество ценных бумаг компаний, которые торгуются с 10:00

СПБ Биржа:
МСар = ₽16 млрд
Р/Е = 7

❗️Ранее количество бумаг таких компаний составляло 350, а с 24 августа будет 500.

📈Акции СПБ Биржи (SPBE) на торгах взлетают на 9%.

🚀Акции СПБ Биржи уже показали на позапрошлой неделе беспрецедентный рост. Тогда причины были те же самые: расширение списка торгуемых на утренней сессии бумаг. Однако Market Power по-прежнему считает, что акции компании — слишком рискованная инвестиция на фоне всех потенциально возможных инфраструктурных ограничений.

Сезон отчетов в разгаре. Но когда некоторые крупные эмитенты вообще ничего не публикуют, возможно его стоит называть «сезончик».

Фосагро, Магнит, МТС, Эн+, Позитив, ЦИАН и Софтлайн отчитались на прошлой неделе, отчитались с разной степенью успешности.

Индекс Мосбиржи чуть вырос и продолжает топтаться уже второй месяц между 2000 и 2300. В лидерах роста и падения те, кто отчеты уже или еще не показал. Тинькофф должен что-то показать на этой неделе (24 августа). А Мечел в лидерах падения, так как отказался от публикации.

ТКС

Жду от отчета TCS роста основных показателей, главный фактор — рост клиентской базы, подошли к 25 млн, было 20,8 млн в конце прошлого года. Рост клиентской базы ведет к росту выручки и прибыли. На прибыль может оказать локальное (пока) влияние в резервировании. Пока отчеты иностранных банков показывают, что это все резервы под прогнозируемые убытки, которые с легкостью могут быть распущены в будущем, а качество займов не ухудшилось (доля плохих долгов даже ниже). Писал на тему банков

( Читать дальше )