прогноз 2025

👨🏻‍💻 Вчера поприсутствовал на эфире у аналитиков Sber CIB и решил поделиться с вами основными тезисами, которые показались мне наиболее интересными:

✔️ Российский рубль продолжит дешеветь, на фоне сокращения экспорта и высокой инфляции.

✔️ Снижение ключевой ставки, скорее всего, откладывается на 2026 год. ЦБ может поднять «ключ» до 23% в декабре 2024 года и до 25% в феврале 2025 года.

✔️ В следующем году доходности 5-летних ОФЗ могут вырасти до 22%, 10-летних — до 20%.

✔️ Фаворитами на рынке облигаций, по мнению экспертов Sber CIB, являются фонды денежного рынка, ОФЗ с плавающими купонами (29014, 29016, 29020) и флоутеры корпоративных эмитентов:

✔️ Валютные облигации — хороший вариант для диверсификации портфеля, также можно присматриваться к суверенным валютным бондам, которые активно замещает Минфин, в случае снижения их цены из-за навеса предложения (при доходности >12%):

( Читать дальше )

Согласно базовому прогнозу инвестиционного подразделения Сбербанка, в декабре ставка вырастет до 23%, а в феврале достигнет 25%, где и останется весь следующий год. Начало снижения ставки ожидается лишь в 2026 году. Об этом аналитики сообщили в ходе презентации стратегии на 2025 год.

Стратег по процентным ставкам и рынку госдолга в SberCIB Игорь Рапохин в ходе презентации указал, что данные по инфляции за октябрь—ноябрь 2024 года оказались хуже ожиданий ЦБ.

«Последний прогноз ЦБ на текущий год был 8-8,5%. Судя по данным за октябрь и ноябрь, инфляция у нас за год может составить даже 9,5%. Очевидно, что это сильный аргумент, чтобы ЦБ не останавливал цикл повышения ставки», — считает Рапохин.

По его мнению, ЦБ остановит цикл повышения ставки, когда увидит нормализацию темпов роста кредитования. Эксперт указал, что сейчас корпоративное кредитование растет примерно в 2-2,5 раза быстрее, чем это необходимо при инфляции в 4%.



www.rbc.ru/quote/news/article/675706f19a79475c32bfa70c?from=copy

( Читать дальше )

В декабре инвест банки традиционно публикуют свои прогнозы📑 на будущий год.

На выходных изучил прогноз 2025 от Royal Bank of Canada, в котором мне довелось поработать в Ванкувере. www.rbcwealthmanagement.com/assets/wp-content/uploads/documents/insights/global-insight-2025-outlook.pdf

Чего ждут:

США
Акции– конструктивно. Но с осторожностью. 10% рост индексов как базовый сценарий.

Облигации – не ждут агрессивного снижения ставки со стороны ФРС. Есть риски, что политика администрации Трампа разогреет и без того сильную экономику, что может вызвать еще одну волну инфляции. Вероятность повышения ставки в 2025 пока невысокая, хотя и не нулевая. При базовом сценарии ждут ставку на уровне 4,25% в 2025 году (это означает только -0,5% снижения с текущего уровня)

EU и UK– рынки акций смотрятся значительно дешевле американского по всем мультипликаторам, акции Великобритании вообще торгуются предельно дешево относительно всех развитых рынков. При этом на регион в целом будет давить риск торговых тарифов со стороны США. Это может вынудить ЕЦБ снижать ставку более агрессивно, чтобы поддержать экономику. Это будет позитивно для европейских бондов.

( Читать дальше )

Сбер на прошлой неделе провел День инвестора, есть ряд интересных комментариев.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 года – почти 1,3 трлн рублей. Это выше показателей прошлого года на 7%. Рентабельность капитала и вовсе превышает 25%.

Главное опасение инвесторов также было развеяно – банк подтвердил намерение выплатить дивиденды на уровне 50% прибыли по итогам 2024 года и уточнил, что не планирует менять частоту выплат.

Основную ставку до 2026 года Сбер делает на развитие искусственного интеллекта, в который вложит 450 млрд рублей в ближайшие 3 года. В 2026-2027 годах (по ожиданиям банка) данное направление начнет приносить прибыль.

Оценивая перспективы будущего года, достаточно будет привести цитату Германа Грефа:

«Пойти не так может все. Мы живем в такое великолепное время, когда мы еще не достигли сингулярности, но уже близки к ней. Уровень предиктивной силы всех моделей имеет очень короткий горизонт. Мы не обольщаемся на предмет того, что наш бизнес-план проживет хотя бы полгода. Скорее всего, уже в I квартале будем смотреть, как складывается ситуация». 

( Читать дальше )

Продажи новых легковых автомобилей в 2025 году могут снизится на 10% по сравнению с текущим годом, до 1,43 млн штук. Такой прогноз дали аналитики агентства «Автостат».

«Наш предыдущий прогноз был более оптимистичный… Лично я считаю, что в следующем году изменится очень многое, на рынке будут тектонические изменения. Этот рынок может уйти как вверх, так и вниз, но очень сильно он не провалится. Ниже пессимистического прогноза мы не уйдем ни при каких обстоятельствах, а вверх уйти можем. Для этого должны быть другие политические факторы», — отметил директор «Автостата» Сергей Целиков.

Оптимистичный прогноз - 1,59 млн штук, пессимистичный — продажи снизятся на 20%, до 1,27 млн штук. В 2024 году, как ожидает «Автостат», рынок легковых автомобилей вырастет на 50% к 2023 году.

Среди позитивных факторов, которые будут влиять на рынок, — «вливание» денег в экономику и рост денежной массы. Также позитивно на продажах могут влиять маркетинговая активность дилеров и производителей, говорится в презентации агентства.

( Читать дальше )

Друзья, в последние недели уходящего года традиционные вопросы – прогнозы на 2025-й. Но без понимания, что с бюджетом РФ на следующий год, сложно прогнозировать и строить планы.

Поэтому задал вопросы Олегу Вячеславовичу Вьюгину, с которым раньше работал. Много общаемся и сейчас, недавно встречались на конференции, где я вел панель pre-IPО, а Олег Вячеславович был хедлайнером.

Привожу его ответ дословно:

“Бюджет 2025 года сверстан с ростом доходов примерно на 18% и расходов в 41 трлн. руб. Надо сказать, что исходные предположения по курсу 97 и инфляции 4,5 создают значительный запас прочности доходной части бюджета.

Почему? Если курс рубля окажется ниже, чем 97 (который мне представляется более или менее реальным), то в бюджет поступят дополнительные доходы от экспорта и импорта. Если инфляция окажется выше 4,5 (что мне представляется очевидным), то в доходы бюджета поступят дополнительные доходы от инфляции.

Эти доходы с лихвой перекроют возможные потери от более низкой динамики промышленности и ВВП в 2025 году, которые, по моему мнению, переоценены и будут ниже, чем предполагается в макроэкономических рамках бюджетного прогноза.

( Читать дальше )

В пятницу, 6 декабря, Сбер провел День инвестора. Рассуждения о человекоцентричности, нацеленности на улучшение качества жизни населения и его финансового благополучия, отбросим сразу – это попытка прикрыть громкими словами желание отжать у этого самого населения как можно больше. В общем-то вполне логичные намерения любого бизнеса. Поэтому остановимся на фактах.

 

 

Что Сбер имеет на сегодня

 

На дне инвестора было сказано, что в этом году (вероятно, имеется ввиду 9 или 10 месяцев) клиентская база Сбера пополнилась 1,3 млн и достигла 110 млн человек. Это хорошо. Во-первых, Сбер берет комиссии за многие операции, по которым некоторые другие банки, наоборот, дают кэшбэк. Во-вторых, увеличились остатки на счетах, которым банк может пользоваться бесплатно.

Корпоративный кредитный портфель за 10 месяцев вырос на 18% в основном за счет компаний металлургии, транспорта, логистики и жилищного строительства. Также пишем в актив. Сбер – самый крупный банк, поэтому он может отбирать клиентов как по размеру своей далеко не самой низкой ставки, так и по кредитному качеству заемщиков. Эти уже выданные кредиты будут кормить банк в следующем году, когда темпы роста кредитования и его маржинальность начнут падать.

( Читать дальше )

Акции роста на 2025 год. Кто ими может стать?

Да, делать прогноз — это дело крайне неблагодарное, но, одновременно с этим и интересное, так как по прошествии времени можно всегда оценить: на сколько получилось верно спрогнозировать ситуацию 🧐 или же вовсе ошибиться🤦‍♂️, так как порой в мире происходят крайне не прогнозируемые ситуации!

Итак, список возможных акций роста на 2025 год:

1️⃣ Московская Биржа.
Высокая ключевая ставка ЦБ привела к высоким процентам по депозитам, на которых в том числе зарабатывает и Московская Биржа. Только в 3-м квартале 2024 года её выручка увеличилась аж на 56,3% по сравнению тем же периодом 2023 года. Учитывая, что высокие процентные ставки нас ещё не скоро покинут, то не стоит переживать за чистый процентный доход МосБиржи, который уже увеличился в 2,2 раза!

2️⃣ СБЕР.
Банк №1, без вариантов! За первые три квартала этого года СБЕР смог увеличить прибыль на 6,8%, что стало возможно благодаря грамотной оценке рисков в направлении выдаваемых кредитов в такое непростое для бизнеса время, а также благодаря экосистеме, которую банк не оставляет без внимания. Также ожидаем хороших дивидендов от СБЕРа, по итогам всего 2024 года!

( Читать дальше )

Доброго времени суток!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя на пне и попивая горячий кофе с мармеладками, погода студёная, стучит лапами)… Удивительные новости поразили рунет!!! Присмотримся к ним поподробнее: Герман Греф: к концу 2025-го коридор курса доллара будет 112–115 рублейГреф отметил, что сейчас равновесный курс доллара составляет 100–105 руб., через год он повысится еще примерно на 10 руб. В бюджете на 2025-й заложен среднегодовой курс 96,5 руб./>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>

Курс рубля будет колебаться и к концу следующего года, по прогнозам, составит 112–115 руб., заявил глава «Сбера» Герман Греф в рамках Дня инвестора банка.

Греф отметил, что иногда имеет место ослабление рубля, но «сюрпризов» с курсом сейчас не ожидается, существенного падения национальной валюты не прогнозируется. На прошлой неделе официальный курс доллара впервые с марта 2022 года превысил сначала 108 руб., а затем 109 руб. за $1, но к концу недели опустился ниже 108 руб. На 6 декабря официальный курс — 103,4 руб.

( Читать дальше )

Чуть больше года назад публиковал свой прогноз по рынку на конец 2024 года. Он сбылся более чем — рынок не вырос совсем. Почитать можно тут smart-lab.ru/blog/954507.php. Кстати мой прогноз по доллару тоже сбылся...
 
Позволю себе сделать прогноз на 2025 год. Индекс нашего рынка в конце 2025 года будет выше 3000 пунктов с вероятностью более 90%. На это повлияет либо подписанное мирное соглашение с США и Украиной, либо наоборот его отсутствие и как следствие рост инфляции 20-30%, денег придется печатать еще больше, депозиты начнут терять смысл и т.п. 
По баксу все просто — ниже 100 долго держаться не будет. Нефть при трампе с высокой долей вероятности упадет. Сам не торгую на рынке с 2022 года, но активно слежу, так как это мне помогает принимать решения в реальной жизни, так как макроэкономика и экономика компаний немного опережают тенденции в реальной жизни. Кстати, заметил, что про пенсию в 35 уже не пишут, пишут про пенсию в 70. Хочется поддержать морально всех инвесторов, которые сидят сейчас в луже и ждут лучших времен. Они обязательно будут. Не сдавайтесь.