северсталь

Северсталь представила операционные и финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2024 г.:
— выручка: 201,5 млрд руб. (+3% г/г);
— EBITDA: 46,47 млрд руб. (-35% г/г);
— рентабельность EBITDA снизилась до с 37 до 23%;
— свободный денежный поток (средства, которые остаются у компании после погашения всех расходов по текущим операциям, налогов, процентов и капитальных расходов): -2,2 млрд. руб. (14,4 млрд.р было год назад, а в 3 квартале 2024 г. данный показатель составлял 24,3 млрд.р);
— чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+50% г/г);
— чистый долг/EBITDA: -0,08х (-0,8х было год назад);
— производство чугуна снизилось на 3,2% г/г до 2,859 млн т;
— производство стали снизилось на 8% г/г до 2,689 млн т.

Показатель EBITDA снизился на 35% г/г из-за снижения цен на металлопродукцию и приобретения А ГРУПП. Свободный денежный поток стал отрицательным за счёт снижения EBITDA и увеличения объема инвестиций (в рамках стратегии реализуется строительство комплекса по производству железнорудных окатышей в Череповце).

В ожидании публикации годовых отчетов компаний, буду чуть чаще публиковать эту рубрику. Итак, индекс Мосбиржи вчера закрылся на отметке в 2926 п., снизившись на 0,7%. Как я и говорил ранее, уровень в 3000 п. выступит сильным сопротивлением, которое придется пробивать на негативной конъюнктуре.

Во-первых, ставка ЦБ в 21% — это стресс-тест для нашей экономики. Публичные корпорации также, как и весь остальной бизнес страдают от этого прямо сейчас. Поэтому отыгрыш рынком последнего решения ЦБ я считаю чрезмерным. Инфляционные недельки сигнализируют о высоком уровне инфляции, но думаю на заседании в феврале ставку оставят без изменений.

Во-вторых, геополитические игры. Про американские горки с «пошлинами Трампа» я промолчу, сейчас из каждого утюга про них говорят. Что до нашего конфликта, то неопределенность по-прежнему сохраняется, несмотря на крики информационных шакалов о скорых переговорах. Reuters даже место переговоров узнали, братья наши Саудиты готовы предоставить площадку и ОАЭ.

Северсталь и ММК, на которые приходится почти 30% производства стали в России, снизили выплавку по итогам 2024 года на 8–14%, до 21,6 млн тонн совокупно. Сказались экспортные ограничения и отсутствие роста спроса на внутреннем рынке.

В 2025 году сильного снижения выплавки стали не ожидается из-за продолжения реализации инфраструктурных проектов, но и восстановление спроса вряд ли возможно без снижения ключевой ставки Центробанка.


www.kommersant.ru/doc/7478320

📌 Северсталь сегодня опубликовала финансовый отчет за 2024 год, после чего совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 4 квартала. Разберёмся, что стало причиной такого решения, и стоит ли ждать дивиденды от металлурга в ближайшие пару лет.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка по итогам 2024 года выросла на 14% год к году и составила 829,8 млрд рублей. Повлияли увеличение объёма продаж и рост средних цен реализации.

• Чистая денежная позиция Северстали составила 20 млрд рублей, показатель чистый долг/EBITDA оказался в отрицательной зоне и составил -0,08, что безусловно является преимуществом в период высокой ключевой ставки.

❗ РИСКИ:

• Чистая прибыль за 2024 год снизилась на 22% до 149,6 млрд рублей – негативное влияние оказали рост себестоимости производства и курсовые разницы.

• EBITDA снизилась на 9% до 238 млрд рублей, рентабельность по EBITDA уменьшилась на 7 п.п. до 29%. Помимо роста себестоимости производства повлияло приобретение А ГРУПП (крупная металлоторговая компания).

Об этом в программе «Рынки.Итоги» сообщил начальник отдела по связям с инвесторами компании Никита Климантов.

«Да, CAPEX достаточно существенный, но операционный денежный поток у нас положительный. Понятно, что в условиях такой экономики прибыльность проседает, но тем не менее по 2024 году в среднем мы удержались до 29% рентабельности по EBITDA — это достаточно неплохие показатели. Поэтому прямо сейчас так с уверенностью говорить, что на 2025 год дивиденды мы не планируем, я не могу», — сказал Климантов.

Следующей зоной поддержки является зона 1134.2-1154.6. И тут самое интересное: металлурги сейчас снижаться быстрее и больше всех, в случае пробоя этого накопления будет создан прецедент к обновлению максимума и тревожный звоночек для всего рынка. 

Советую наблюдать за развитием событий здесь.

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

Поддержку в районе 1200 потеряли и теперь смотрится не очень хорошо — покупать тут опасно. 

Следующая поддержка будет в диапазоне 1070-1140, тут можно присмотреться и поработать лимитными ордерами — но важно, чтобы была реакция со стороны покупателей 🫡 

Альтернативный сценарий — восстановление тренда и закрепление выше 1290, но пока кажется маловероятным