тинькофф

Завтра Тинькофф Банк опубликует отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы не ждем, что чистая прибыль существенно изменится относительно прошлого квартала, и ROAE может составить около 40% (против 43% в 3 кв.). Кредитный портфель, согласно нашим расчетам, прибавит 4% за квартал, а маржа снизится примерно на 30 б.п. до 25,5%. В результате чистый процентный доход также может увеличиться на 4% квартал к кварталу. В 3 кв. банк реклассифицировал страховые комиссии и комиссии за SMS-оповещения, и комиссионный доход в 4 кв., как и в предыдущем, предположительно, составит около 10% от суммарного операционного дохода.

             

Ожидаем стоимость риска за весь год по нижней границе прогноза менеджмента. Мы оцениваем стоимость риска в 8,2%, то есть примерно на уровне 3 кв., а по итогам года банк, таким образом, может показать значение, равное 8,6%, почти по нижней границе прогноза руководства (8,5; 9,5%). Коэффициент Расходы/Доходы, как мы ожидаем, вырастет до 43% в 4 кв., а за полный 2016 г. он увеличится на 3,5 п.п. до 42,6% банк инвестировал в развитие финансового супермаркета и наращивал расходы на привлечение клиентов.

         

( Читать дальше )

А что это за распродажа на 8-е марта акций Тинькофф в Лондоне? -5,4% сегодня.

Может кто-то слышал, что-то случилось?

( Читать дальше )

Карты продолжают расти быстрее сектора. Тинькофф Банк вчера опубликовал финансовую отчетность за январь по РСБУ. Розничные кредиты прибавили 3,1% за месяц (самый быстрый рост с октября 2015 г.), а год к году – 17%, практически на уровне декабря. Чистые кредиты увеличились на 24% относительно значения годичной давности. Карточный портфель вырос на 2,6% месяц к месяцу, вдвое опередив сектор (плюс 1,2% за месяц, или 0,9% без учета Сбербанка).
         
Сезонный спад в депозитах более выражен, чем обычно. Депозиты, напротив, сократились, впервые с декабря 2014 г.; снижение составило 4,2% месяц к месяцу, а рост год к году замедлился до 28% с 34% в декабре. Сезонный спад в январе характерен для всего сектора, но Тинькофф показал более существенное снижение (вклады по сектору в целом за месяц сократились на 0,8%, или на 0,6% за вычетом переоценки). Впрочем, до этого банк демонстрировал опережающую динамику по сравнению с отраслевыми показателями. За январь банк, согласно российским стандартам бухучета, заработал 1,7 млрд руб., что означает двукратный рост год к году, кроме того, этот результат превосходит месячные показатели прошлого года. Менеджмент приводит в качестве факторов роста увеличение чистого процентного дохода

( Читать дальше )

TCS GROUP ОТМЕНИЛА SPO

Interfax со ссылкой на неназванные источники сообщил, что TCS Group отменила свои планы по размещению акций на сумму $60-70 млн в рамках SPO.

Учитывая, что официального объявления о SPO не было, только слухи, банк никак не комментирует эту новость. В любом случае новость является позитивной, поскольку она снимает риск навеса акций. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.

             АТОН

Тинькофф официально прокомментировал новый проект ЦБ

Банк не меняет свои прогнозы на год.

Влияние на достаточность капитала в 2017 г. может составить около 1 п.п. В связи с публикацией нового, более строгого проекта поправок к инструкции 139-И, предполагающих более высокие коэффициенты риска для необеспеченных кредитов с высокой полной стоимостью (мы уже писали об этом – см. Russian Informer от 6 февраля), Тинькофф Банк выпустил официальный комментарий. В нем указывается, что проект еще может быть изменен по итогам обсуждения банковским сообществом и ЦБ, но в общем случае Тинькофф видит возможное влияние не только на частные банки, но и на восстановление потребительского кредитования в целом в системе. В то же время, даже если проект будет принят в текущем виде, то есть с увеличением коэффициента для кредитов с ПСК 30–35% в три раза, эффект будет сильно распределен во времени, а в 2017 г. показатель Н1 банка может потерять около 1 п.п.

( Читать дальше )

С некоторых пор появилась потребность, которой раньше за собой не наблюдал, а именно высказывать и пытаться доносить свое мнение по интересующим меня вопросам. 

А поскольку инвестирование что ни на есть в кругу интересующих меня вопросов, последнее время высказываюсь именно на эту тему. 

Так вот, собственно, хочется поговорить про новый сервис Тинькофф Инвестиции, который стал доступен всем клиентам Тинькофф банка и который по сути представляет собой удобную и простую платформу для выбора акций и их последующей покупки через брокера БКС. 

Начнем с того, что вообще я активный подписчик и можно даже сказать фанат Тинькова, ну или во всяком случае точно фанат Тинькофф банка, которым пользуюсь уже много лет и очень доволен.  Но вот по части их сервиса для инвестиций такого же сказать не могу. Да и вообще хочется поругаться на весь отечественный контент по этой тематике, который я бы разделил условно на две части: 

3% — действительно полезные, удобные и интересные ресурсы, блоги и т.п. (например тот же смарт-лаб, который первое время мне кстати тоже очень не нравился, но который теперь я полюбил. Но с ним ничего и не поделать — это де-факто главный блог о трейдинге). Ну а кроме смарт-лаба честно говоря, вот пальцев одной руки бы хватило, чтобы перечилить удобные ресурсы. 

( Читать дальше )

Декабрьские результаты по РСБУ: трехкратный рост прибыли за год

Сезонно слабый декабрь для кредитования... Тинькофф Банк обнародовал финансовую отчетность по РСБУ за декабрь и весь прошедший год. Розничные кредиты остались примерно на уровне ноября, а их рост год к году составил порядка 17% – самый высокий показатель в 2016 г. Чистые кредиты увеличились на 25% год к году. Слабая месячная динамика в декабре является характерной для банка с преимущественно карточным кредитным портфелем. Для сравнения, в декабре 2015 г. портфель сократился на 2%, как и в декабре 2014 г.

…и сезонно сильный для вкладов. Депозиты, напротив, показали сезонный скачок в декабре, увеличившись на 5,6% месяц к месяцу. Однако темпы их роста год к году замедлились с 44% в ноябре до 34%. Отношение чистых кредитов к депозитам выросло на 1 п.п. относительно предыдущего месяца до 87%, за год оно уменьшилось с 89% до 82%.
         

( Читать дальше )

TCS GROUP МОЖЕТ ПРОВЕСТИ SPO (ДО 4%) В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ

По данным Bloomberg и Reuters размер SPO может составить 60-70 млн долл., что означает, что компания может предложить до 4% акционерного капитала.

Это будет не первичное, а вторичное размещение. Продавец не раскрывается, однако текущими акционерами банка являются Goldman Sachs (2,2%), Horizon Capital (1,44%) и Baring Vostok (~3%). Любой из них может продать свою долю. Мы также не исключаем, что в размещении может принять участие Олег Тиньков. Банк не дает никаких комментариев относительно размещения на данный момент. Акции компании, несомненно, будут под давлением какое-то время, по крайней мере, до того, как будут официально объявлены параметры SPO, если оно состоится. Тем не менее мы считаем коррекцию в акциях привлекательной возможностью для покупки.

          АТОН

Как известно, сейчас в Москве проходит Гайдаровский форум. Все видные экономические деятели России считают своим долгом посетить это мероприятие.

Выдержки выступлений некоторых участников форума:

Ректор РАНХиГС Владимир Мау: «Центробанк часто упрекают в высокой цене кредита. В Европе и США ставки по кредиту близки к нулю, а с ростом экономики тоже ничего не получается. Добиться устойчивого роста на 10 и более лет — такова задача российской экономики сегодня».

( Читать дальше )