фьючерсы

EBITDA увеличилась в долларах на 11% год к году.
Вчера НОВАТЭК (NVTK RX – ПОКУПАТЬ) представил отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО. Выручка выросла на 16% год к году и на 6% квартал к кварталу до 179 млрд руб. (3,15 млрд долл.), на 0,9% ниже нашего прогноза и на 0,7% выше консенсусного. Показатель EBITDA (сумма операционной прибыли и амортизации) увеличился на 7,7% год к году и на 4,6% квартал к кварталу, достигнув 58,2 млрд руб. (1,02 млрд долл.), что на 1,3% ниже нашей оценки и на 2,6% выше рыночных ожиданий. Без учета прибыли от выбытия долей в СП EBITDA составила 56,6 млрд руб. (0,99 млрд долл.). Рентабельность по EBITDA снизилась на 2,5 п.п. год к году и на 0,5 п.п. квартал к кварталу до 32,4%. Чистая прибыль сократилась соответственно на 39% и на 2,9% до 43,1 млрд руб. (0,76 млрд долл.), превысив наш прогноз на 5,2% и консенсусный – на 4,7%.

ОДП, СДП снизились, несмотря на рост EBITDA.
Главным драйвером роста выручки год к году был сегмент природного газа: выручка от его реализации увеличилась на 31% относительно уровня годичной давности до 88,5 млрд руб. и составила 49% от общей (в 1 кв. 2017 г. – 44%). Объем реализованного газа вырос на 8% до 20,3 млрд куб. м. В его составе продажи на международных рынках, в том числе СПГ, оказались равны почти 5%. Продажи жидких углеводородов увеличились только на 4% год к году до 90 млрд руб., поскольку физический объем реализации снизился на 8% до 3,8 млн т. Операционный денежный поток (ОДП) снизился на 1,5% год к году и на 16% квартал к кварталу до 48 млрд руб., несмотря на рост EBITDA. Мы полагаем, что это связано с относительно высоким налогом на прибыль, уплаченным в течение квартала (он увеличился на 45% год к году и на 77% квартал к кварталу до 11,3 млрд руб.), а также отсутствием дивидендов от СП в 1 кв. 2018 г. Капзатраты выросли на 105% год к году до 9,7 млрд руб., СДП снизился на 13% до 38 млрд руб.

Запасы нефти в США выросли вопреки прогнозам рынка.
Общий негативный настрой на внешних рынках, заданный еще во вторник снижением американских индексов, а также нисходящее движение цен на нефть и ослабление рубля вызвали вчера падение котировок российских акций. Индекс РТС потерял к концу дня 1,4%, индекс ММВБ почти не изменился. Европейские индексы вчера также заметно подешевели. Индекс Euro Stoxx 50 отступил на 0,7%. Сегодня состоится заседание совета директоров ЕЦБ, и рынок ждет, что банк прояснит перспективы программы количественного смягчения, которая пока действует до сентября этого года. Нефтяные котировки вчера продолжили снижение, которое немного усилилось после публикации данных о состоянии запасов нефти в США. По сообщению американского Минэнерго, на прошедшей неделе объем нефти в хранилищах вырос на 2,17 млн барр., а к запасам бензина прибавилось 840 тыс. барр. Прирост запасов нефти в два раза превзошел оценку API, рынок же, согласно данным, консолидированным агентством Bloomberg, вообще ожидал сокращения запасов на 2,2 млн. барр. Добыча нефти в стране продолжает расти, за прошедшую неделю она увеличилась на 0,4%. В то же время заявление президента Франции Эммануэля Макрона о том, что США, вероятно, выйдут из соглашения по иранской ядерной программе, вернуло цены на нефть к росту. Сегодня котировки Brent колеблются вблизи отметки 74,5 долл./барр. Американский рынок после волатильной сессии завершил день небольшим ростом. Доллар заметно подорожал, а доходность 10- летних UST закрепилась на уровне выше 3%. Завтра будет опубликована оценка ВВП США за 1 кв. 2018 г. Состояние экономики станет важным фактором для инвесторов перед заседанием ФРС на следующей неделе. Хотя на этом заседании не ожидается изменения ставки, данные по ВВП окажут влияние на общую оценку экономических перспектив регулятором, а следовательно, на оценку рынком перспектив повышения ставки в дальнейшем. Азиатские фондовые индексы сегодня двигаются разнонаправленно, котировки фьючерса на S&P 500 не меняются. Российский рынок может немного вырасти при открытии торгов.

— по нефти: лонг с 22 февраля (4 обновление) — новостной фон 17 баллов — остаемся в покупке 

— по золоту: лонг с 3 октября (4 обновление) — новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по Dow и SP500: лонг с 6 марта (4 обновление) — новостной фон 2 балла — остаемся в покупке

— по евро: лонг с 3 ноября (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по биткоину: лонг с 20 апреля (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

Обсудить бриф можно тут (чат в телеграмм) 

Подкасты и брифы (канал в телеграмм)

— по нефти: лонг с 22 февраля (4 обновление) — новостной фон 16 баллов — остаемся в покупке 

— по золоту: лонг с 3 октября (4 обновление) — новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по Dow и SP500: лонг с 6 марта (4 обновление) — новостной фон 1 балл — остаемся в покупке

— по евро: лонг с 3 ноября (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по биткоину: лонг с 20 апреля (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

Обсудить бриф можно тут (чат в телеграмм) 

Подкасты и брифы (канал в телеграмм)

— по нефти: лонг с 22 февраля (4 обновление) — новостной фон 17 баллов — остаемся в покупке 

— по золоту: лонг с 3 октября (4 обновление) — новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по Dow и SP500: лонг с 6 марта (4 обновление) — новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по евро: лонг с 3 ноября (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по биткоину: лонг с 20 апреля (3 обновление) —новостной фон 2 балла — остаемся в покупке

Обсудить бриф можно тут (чат в телеграмм) 

Подкасты и брифы (канал в телеграмм)

— по нефти: лонг с 22 февраля (4 обновление) — новостной фон 17 баллов — остаемся в покупке 

— по золоту: лонг с 3 октября (4 обновление) — новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по Dow и SP500: лонг с 6 марта (4 обновление) — новостной фон 1 балл — остаемся в покупке

— по евро: лонг с 3 ноября (3 обновление) —новостной фон 0 баллов — остаемся в покупке

— по биткоину: лонг с 20 апреля (3 обновление) —новостной фон 2 балла — остаемся в покупке

Обсудить бриф можно тут (чат в телеграмм) 

Подкасты и брифы (канал в телеграмм)