экономика России

В очередном аналитическом обзоре мы говорим о ситуации, которая сложилась в потребительском секторе в последние месяцы. На фоне растущих зарплат темпы потребительских расходов остаются устойчивыми. Что будет с трендом дальше, куда идут свободные деньги населения и какие компании выигрывают в таких условиях – читайте дальше в статье. 

Потребительские расходы продолжают расти двузначными темпами…

— По данным Sberindex, расходы на все виды товаров и услуг в сентябре в среднем выросли на 14% г/г против прироста на 13% г/г в августе и 14% г/г в июле. В реальном выражении (с учетом инфляции) расходы в сентябре показали рост на 6% г/г против прироста на 4% г/г в августе и на 5% г/г в июле. В первые две недели октября рост расходов по всем категориям составил 15% г/г, по непродовольственным товарам – 13% г/г, по продовольствию – 15% г/г, немного ускорившись со средних уровней за сентябрь.

— Индекс реальных потребительских расходов на непродовольственные товары достиг максимального значения с февраля 2022 г. (с докризисного уровня). В сентябре значение индекса составило 118.8 пунктов против 116.9 п. в августе и 116.6 п. в феврале 2022 г.

Что делать?

1. Ключевая ставка – неизбежно 20%: Средний прогноз аналитиков, указывает на повышении ставки до 20%, и многие отмечают, что это явно не конец. Сейчас стали все чаще ходить разговоры о повышении до 21%. Такой сценарий возможен, но маловероятен. 

Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал новый доклад по динамике ВВП стран мира. Из него следует, что в 2024 году ВВП России составляет 3,55% мирового по паритету покупательной способности.

Доли в мировой экономике пересчитаны исходя из результатов нового раунда Программы международных сопоставлений (ICP), экстраполированных на 2024 год. Самые существенные пересмотры — плюс 0,7 п.п. относительно прежнего раунда ICP — получили Индия и Россия. Доля последней в мировом ВВП в 2024 году прежде оценивалась в 2,9%.

По доле в мировом ВВП по паритету покупательной способности Россия обогнала Японию (3,38%). Первые строчки в рейтинге по этому показателю занимают Китай, США и Индия.

Ранее МВФ считал, что Индонезия обойдет Россию в 2029 году, что не позволит ей быть четвертой экономикой мира. Сейчас из прогноза на 2029 год следует, что Россия останется четвертой с отрывом на 0,2% от Японии (3,23% против 3%) без угрозы потерять эту позицию.

▪️В 2024 году рост экономики России будет выше, чем оценивалось ранее.

К такому выводу пришёл Международный валютный фонд (МВФ), пересмотрев в сторону повышения свои июльские оценки перспектив роста экономики России

▪️Оценка МВФ по росту экономик ряда стран в 2024 году :

🇮🇳+7,0% — Индия

🇨🇳+4,8% — Китай

🇷🇺+3,6% — Россия

🇧🇷+3,0% — Бразилия

🇺🇸+2,8% — США

🇨🇦+1,3% — Канада

🇬🇧+1,1% — Британия

🇫🇷+1,1% — Франция

🇮🇹+0,7% — Италия

🇯🇵+0,3% — Япония

🇩🇪+0,0% — Германия

▪️Оценка МВФ по росту ВВП на душу населения ряда стран в 2024 году :


🇮🇳+6,0% — Индия

🇨🇳+4,9% — Китай

🇷🇺+3,8% — Россия

🇧🇷+2,6% — Бразилия

🇺🇸+2,3% — США

🇫🇷+0,8% — Франция

🇯🇵+0,8% — Япония

🇮🇹+0,7% — Италия

🇬🇧+0,6% — Британия

🇩🇪—0,4% — Германия

🇨🇦—1,5% — Канада

Результаты застройщиков и металлургов являются наиболее яркими сигналами предстоящей… Мягкой посадки? Или что у нас будет с той частью внебюджетной экономики, которая не связана с гос заказом?

Операционные результаты ЛСР в этом плане выглядят несколько устрашающе (так же, как и результаты ММК).
— продажи в рублях = 30 млрд рублей, что на 65% ниже прошлого года. Но там была аномально высокая база, а для пятилетнего отрезка результат средний.
— продажи в метрах упали почти в 4 раза!!! Но и для пятилетнего отрезка квартальные продажи третьи худшие!!! То есть имеется очень серьезный спад спроса, сопоставимый с периодом начала СВО.
— доля ипотечных сделок сократилась с 70% до 59%. Но если считать в штуках, то обвал почти в 5 раз!

Тут нужно понимать, что ЛСР, имея за спиной опыт предыдущих кризисов, целенаправленно не форсировал события и сокращал ввод объектов. То есть спад здесь был неминуем, но это управляемый спад. В теории сильный баланс и ранняя подготовка к сложным временам должны позволить компании спокойно дожить до разворота цикла ДКП.

Ⓜ️ По данным ЦБ, в сентябре 2024 г. спрос в кредитовании составил 402₽ млрд (1,1% м/м и 20,9% г/г, месяцем ранее — 461₽ млрд). В сентябре 2023 г. он равнялся 957₽ млрд, фиксируем 3 месяц подряд снижения относительно прошлого года. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании, потому что в этом месяце потребительское кредитование снизило свои темпы, остаётся, только автокредитование, которое в октябре сойдёт на нет. С учётом всех мер регулятора становится понятно, что их нужно было применять намного раньше, потому что эффект они произвели, но действия были запоздалые (урон нанесён экономике/гражданам), сейчас регулятору необходимо действовать в корп. кредитовании и немедленно. Давайте перейдём к данным:

🏠 Темпы роста ипотеки в сентябре составили 0,9% (+0,9% в августе), кредитов было выдано на 373₽ млрд (в августе 375₽ млрд), в сентябре 2023 г. выдали 955₽ млрд, при этом ипотечный портфель сократился на 0,2% — это следствие секьюритизации (~213₽ млрд).