Предвыборные тезисы Путина об экономическом развитии нашей страны звучали достаточно сильно. Вкратце, их очень хорошо перечислили здесь, основные моменты:
— Россия должна оказаться в числе пяти крупнейших экономик в мире и увеличить ВВП на душу населения в полтора раза к середине 2020-х годов. Ключевым ориентиром для нового правительства должны стать темпы роста экономики РФ выше мировых. Производительность труда в экономике РФ должна расти темпами не менее 5% в год.
— В ближайшие шесть лет расходы на программу развития городов и других населенных пунктов в России должны быть удвоены, надо развернуть масштабную программу пространственного развития страны. В регионах надо создать «центры культурной жизни» в форме культурно-образовательных музейных комплексов.
Попался в руки обзор от Credit Suisse t.me/russianmacro/1100. Не очень свежий (от 5 февраля), но тезисы, в нём высказанные, остаются актуальными. Пишу об этом, потому что полностью разделяю данный взгляд.
Главная идея в том, что пора смягчать и монетарную, и бюджетную политику, если мы хотим хотя бы приблизиться к средним показателям роста по миру. Прогноз CS – ЦБ в ближайшие годы начнёт уделять больше внимания стимулированию экономического роста, нежели борьбе с инфляцией, которая в целом будет оставаться под контролем.
Интересный момент – пересмотр прогноза ключевой ставки ЦБ с 6.25 до 5.75% на ближайшие два года. Разделяю этот прогноз (на конец этого года, думаю, может быть 6.50%), более того, не исключаю, что ЦБ скорректирует вниз и диапазон нейтральной кредитно-денежной политики (сейчас – 6-7%), всё-таки для нейтральной, реальная ставка 2-3% выглядит высоковато.
По ссылкам несколько очень наглядных графиков. Не выкладываю их здесь, потому что просто неудобно и отнимает много времени (Тимофею пожелание сделать опцию копи-паст, чтобы картинки была возможность выкладывать, как в телеге, одним кликом).
Ожидаемый рост ВВП РФ в 2018 году – один из самых слабых среди развивающихся стран t.me/russianmacro/1101
Реальные процентные ставки в РФ – одни из самых высоких среди развивающихся стран t.me/russianmacro/1102
Потенциал снижения ключевой ставки в РФ – один из самых высоких среди развивающихся странах t.me/russianmacro/1103
Масштабы бюджетной консолидации в РФ в 2015-18гг были одними из самых больших среди развивающихся странах t.me/russianmacro/1104
Россия имеет самый большой первичный профицит бюджета среди развивающихся стран в 2018 году t.me/russianmacro/1105
Уровень валютных резервов (без золота) в РФ соответствует среднему по развивающимся странам t.me/russianmacro/1106
Инвесторы на развивающихся рынках вновь устремляются в так называемые страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай), и в результате месячный приток денег и цены на фондовых рынках достигли максимальных значений за последние почти два года. Это происходит в расчете на то, что ускорение глобальной экономики поддержит спрос на экспортные товары этих стран, будет способствовать расширению потребления представителями среднего класса и поможет им поддержать финансовые показатели.
Рассчитывая на предпринимаемые Индией меры, направленные на упрощение требований регуляторов, на экономическое восстановление Бразилии, стабилизацию цены на экспорт российской нефти, а также на более дорогую китайскую валюту, трейдеры стали внимательнее относиться к более высоким доходам в этих странах, а также к более благоприятным перспективам для покупки акций. Это неожиданный разворот после того, как они устроили 40-процентное падение в крупнейшем торгуемом индексном фонде БРИК с конца 2012 по начало 2016 года, когда Бразилия утратила свой инвестиционный рейтинг, Китай замедлил свою метеоритную скорость, доходы России от продажи нефти резко упали, а дефицит по текущим операциям Индии значительно вырос.