юань

 Тема торгового спора между Китаем и США отступила на второй план в понедельник, так как китайский фондовый рынок переключился на макроэкономическую статистику Китая, а иностранные инвесторы ждут результатов встречи Трампа и Путина в Хельсинки. 

Президент США длительно подготавливал почву для сближения с Москвой, критикуя действия предыдущей администрации, направленные на обострение отношений. Исходя из его мотивов торгового и технологического превосходства, Россия, вообще говоря, слабо тянет на конкурента.

Изучал структуру резервов PBOC и наткнулся наткнулся на интересный график:

 Может уже обсуждали, но для меня интересная находка. Начиная с начала 2018 года график CNYUSD и золота чрезвычайно похож, т.е. золото двигается следом за девальвацией юаня. Причем хитрые китайцы не только тарят слитки, но еще и как то влияют на курс (очевидно же). 

Доллар сдал позиции во вторник, однако ограничился небольшим отступлением благодаря возвращению аппетита к риску на рынок. Данные по американской экономике вышедшие вчера не дали повода для разочарования, однако не справились с задачей придать американской валюте устойчивый бычий импульс. Ожидания сильного NFP помогают американской валюте оставаться в «приподнятом настроении».

Активность в производственном секторе США выросла в июне, показала финальная версия показателя PMI от Markit. Индикатор оказался выше разграничивающего падение и рост уровня 50, и составил 54.4 пункта при прогнозе 54 пункта. Оценка производства от ISM также превзошла ожидания и составила 60.2 пункта, значительно опередив прогноз в 58.5 пунктов. В целом производственный сектор в США чувствовал себя хорошо в июне, фирмы оптимистично смотрели в будущее, не поддавшись страхам связанным с протекционистской политикой Трампа. Индикатор занятости от ISM, который мог бы дать предварительную оценку занятости в США перед NFP составил 56.0 пунктов, находясь в зоне повышения активности, однако незначительно отстав от прогноза в 56.3 пункта. В целом на основании этого показателя можно ожидать, что пятничный отчет NFP обойдется без сюрпризов, однако стоит знать что индексы ISM и Markit составляются частными организациями, на основе опросов менеджеров по закупкам, поэтому данные могут быть субъективно искажены. К тому же выборка данных значительно меньше, поэтому корректность данных может страдать из-за недостаточности охвата. 

   Определяющими для будущего ландшафта мировой экономики являются взаимоотношения между США и Китаем. За последнее время они претерпели быстрый переход из стадии крепкого, вполне себе благополучного брака, до стадии угрозы развода и раздела имущества.     
   Напомню, что 15 июня 2018 года США ввели 25% пошлину на китайские товары общей стоимостью 50 млрд.долларов, до этого, были введены тарифы на импорт стали и алюминия из Китая, из Поднебесной обещали не медлить с ответкой..
   Почему, именно сейчас, стремление разрешить накопленные дисбалансы и проблемы в отношениях между странами перешло в активную фазу, а не ранее или позже? Причины, на мой взгляд, две: первая – Трамп. Личность Трампа. Его ковбойские подходы к решению вопросов, вначале, вызывают шок и недоумение у оппонентов, а затем, действуют, как магия питона Ка на бандерлогов. Второе – цифры. Показатели платежного и торгового баланса США. Они плохи, слишком плохи на протяжении довольно длительного времени, чтобы вызывать вполне оправданное беспокойство у людей, находящихся в теме. Дилемма Триффина грозит сыграть с США злую шутку и надо что-то предпринимать. Никто из президентов США, в отличие от бизнесмена Трампа, прошедшего через личное банкротство, не понял бы лучше суть вопроса, on edge… (Я не утверждаю, что США грозит дефолт, но ситуация с макро-дисбалансами приобрела эффект порочного круга).
  Между тем, тезис о том, что именно США сыграли главную роль в становлении Китая в его нынешнем виде, вряд ли, по-серьезному, оспорим.   
  Если мы обратимся к показателям торгового баланса США с Китаем, то увидим четкую картину все более увеличивающего дисбаланса во взаимной торговле (сальдо, млрд.долларов):

Рублю сегодня просто повезло, что выросли цены на нефть и это смогло сгладить то давление, которое сегодня идет на все развивающиеся валюты. Коллеги рубля (бразильский реал и южноафриканский ренд) из стран БРИКС дружно падают сегодня на 1.5 -2.5%. Также не забываем, что происходит в Индии (подробнее в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/482) и Китае (https://tele.click/MarketDumki/481)!

И только наш рубль сегодня не упал. Один в поле не воин! Отказываюсь в это верить!!! Тем более что нефть одна растет из всех сырьевых товаров. Все остальные commodities падают в цене. Когда вся свистопляска вокруг нефти закончится, доллар рванет к 70 руб. Поддержки от рынка ОФЗ больше нет, керри трейд уже закончен.