LIGHT

Оригинал: http://zmey.club/opinion/153-neft-i-fyuchersnaya-krivaya.html

В последнее время отмечаю устойчивые изменения фьючерсной кривой по нефти. Дальние контракты дешевеют относительно цены спот и эта тенденция не уходит даже при падении котировок. По данным на 1 августа контракты с поставкой через один год (как по BRENT, так и по LIGHT) всё ещё торгуются в контанго, однако премия к спот-цене уже не покрывает даже текущей инфляции. Насколько это опасно для рынка нефти? Как это связано с котировками и стоит ли вообще делать какие-то выводы?

Рисунок 1 — фьючерсная кривая по нефти LIGHT. 
Красная линия — спот-цена в долларах 2017-го года (левая шкала), 
синяя — значение индикатора (правая шкала).
Работать сразу со всей кривой в данном случае неудобно, поэтому вместо неё я использую только один индикатор — разницу в процентах между склеенными контрактами №14 и №2. По времени до истечения разница между ними равна одному году, что автоматически избавляет нас от сезонности; контракт №1 не участвует в расчётах, поскольку накануне экспирации часто «отклеивается» от фьючерсной кривой. Положительная разница соответствует торговле в контанго, отрицательная — в бэквардации.

Как видно из графиков (рисунки 1-2), описанный индикатор находится в тесной взаимосвязи с ценой — контанго всегда появляется на впадинах рынка, а бэквардация на вершинах. Мнения почему возникает например, бэквардация существуют самые разные (от обычных спекуляций до локального дефицита на физическом рынке), но все они ведут к общему выводу — производители считают цену завышенной. Да, именно производители, поскольку это они своим хеджем опускают дальние фьючерсы вниз.

Разумеется, что производители также иногда ошибаются и период времени с 2003-го по 2005-ой годы, когда бэквардация нисколько не препятствовала росту цены, наглядно иллюстрирует эту возможность. Наличие в истории подобного происшествия это явное указание на то, что кроме абсолютных значений индикатора нужно смотреть ещё и его динамику — истинная дороговизна нефти должна подтверждаться не только глухой бэквардацией, но и её увеличением по мере дальнейшего роста цены.

( Читать дальше )

Ваше мнение?

Как видно коммерческие хеджеры имеют самое огромное количество шортовых позиций за всё время.
На 7 марта количество шортовых позиций начало снижаться. Лонговых увеличилось.
Некоммерческие трейдеры две недели подряд сокращают лонг.

Тоже самое, но в пересчёте на доллары.


( Читать дальше )

Сегодня я создал пост CFTC Light Sweet: Чистые длинные позиции Noncommercial, Commercial, Nonreportable и объёмы.
И один из графиков навёл меня на мысли, что нефть упадёт.
Жёлтая линия обозначает объёмы фьючерсных позиций в долларах.
Как видно, она идёт вровень с зелёной, т.е. ценой на нефть.
Когда объём фьючерсных объёмов значительно выше, чем цена на нефть, то случается падение объёмов и как следствие цены на нефть.
В 2009 году объёмы значительно отставали от цены на нефть и как следствие начали подниматься, а вместе с ними и цена.


Объёмы открытых позиций CRUDE OIL, LIGHT SWEET — NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE

Цифру 45 взял из прогноза.

• *GUNDLACH EXPECTS OIL TO VACILITE IN $45-$55 RANGE IN 2017

Из перевода ZeroHedge: Нефть несёт потери после появления запасов

Ставь плюс, если считаешь информацию полезной.

Между прочим чтобы сделать эти графики нужно собрать всю необходимую информацию и привести к нужному виду, а это занимает время.
Заметил, что абсолютно бесполезные посты набирают очень много плюсов.

Смарт-Лаб, ты охренел?

UPD

Тот же самый график с 85-го года...

Использовал данные по ссылке http://www.cftc.gov/dea/futures/deanymesf.htm
Как читать эти данные по ссылке http://babyforex.ru/shkola/universitet/1_kurs/rynochnye_nastroeniya/3_shaga_k_otchetu_cot/

Основное

Хеджеры (Commercial): Крупный бизнес, использующий систему валютных фьючерсов для хеджирования и защиты от резких колебаний валютного курса.

Спекулянты (Non-Commercial): Группа частных трейдеров, хедж-фонды и финансовые институты. По большей части, эти трейдеры нацелены на получение спекулятивных доходов. Другими словами, это трейдеры — одиночки, просто желающие заработать!

Неотчётные позиции (Non-reportable positions): Сумма открытых позиций трейдеров, которые не соответствуют отчетным требованиям Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC), как,  например, розничные трейдеры.

Брал диапазон за 10 лет.

Всего открытых фьючерсных позиций и цена на нефть Light Sweet.


( Читать дальше )

Консервативная/Базовая
2017: 49/55
2018: 52/61
2019: 55/65

За последние два часа волатильность увеличилась.

Ситуация по вторнику. Курс доллара отскакивает от уровня 63.5, единожды кольнуло ниже.
Brent достигало 49.9, Light 49 с мелочью.

Текущие котировки из шапки
USDRUB
63.8
Brent
49
Light
48

Для себя выбрал текущее время как комфортное для входа в доллар.
В среду ожидаю коррекцию по нефти.
— Быстрый рост нефти
— Недосказанные договоренности ОПЕК со стороны Ирака
— Возможное повышение запасов нефти в США
— В четверг возможна фиксация прибыли, праздник: День друзей в США

Жду рост по баксу, выше 64.5 наблюдаю продажу бакса с целью дальнейшего шорта.

Любопытная информация
https://twitter.com/zerohedge/status/801068845075197952
The OPEC «Vienna Matrix» — If 1MM Cut,Oil To $59; If No Cut, Oil To $40

Если ОПЕК сокращает добычу на 1 миллион баррелей, то нефть сорта Light будет стоить 59$
59 — 48 = 11 / 2 = 5.5

( Читать дальше )

Это мой первый пост.
Читаю Smart-Lab в течении года.
Читаю и слушаю различных аналитиков.
Интересуюсь курсом доллара. Котировками марки Brent/Light. Индексом доллара.
Попробую вести рубрику интуитивного прогноза курса доллара.
Уверен многим не понравится, но я попробую.
Моим прогнозам не следует верить, это некая призма информации различных аналитиков.

За всё время сделал вывод, что вектор котировкам задаёт политика.
Дальше происходят различные события, которые никто не может предсказать.
Крупные банковские структуры от необходимости и условий государства шортят или лонгуют.
В основном котировки двигаются на ожидании, а когда происходит само событие, то начинается обратное действие.
Физические лица мелочь с которой собирают прибиль, лишь 10% получают крохи.
Был опыт покупки прогноза доллара и нефти по методу Эллиотта. Могу сказать бесполезная информация.
Чаще информация неправильная.

И так, по курсу доллара к рублю.

( Читать дальше )