QE

🤔Мы всё ближе и ближе к тому, чтобы узнать дальнейшую приверженность ФРС к своей ДКП, грубо говоря будут ли ужесточать или останется супер мягкой (под ужесточать в данный момент я говорю о сворачивание QE, так как о увеличение ставки, даже речи быть не может).

🤤И сегодня, в свой выходной🕺🏼Евген решил расслабится и поразмышлять:
Как рынки будут реагировать на замену Пауэлла в 2022 году? И как ему остаться?

🤓Начнём с реакции рынков на уход Пауэлла – рынки любят предсказуемость, а значит стабильность в ФРС приветствуется рынками и после того, как Трамп сменил Йеллен, которая правила в ФРС всего один срок на Пауэлла, то для рынков будет стресс, если опять сменить главу ФРС после одного срока. Кроме того, в апреле опрос инвесторов, проведенный CNBC, показал, что 76% считают, что Байден повторно назначит председателя ФРС, а значит влияние на рынки, если главу ФРС будут менять — БУДЕТ СИЛЬНОЕ! Ну и естественно, Пауэлл – сторонник мягкой ДКП, что приветствуется всеми и любит печатать деньги.

( Читать дальше )

На рынках сегодня абсолютно спокойный день. Из главного могу отметить скачки в риторики ФРС:
Представители ФРС продолжают попытки убедить рынки в том, что рост инфляции не страшен.

🤔И тут я заметил то, что ФРС прям активизировалась, особенно на этой неделе успокаивать рынки, что может означать: либо ФРС готовит нас к данным по инфляции за май (которые будут очень высокими), либо ФРС может оставить всю ДКП без изменений (то есть даже QE), что было бы волшебно для инвесторов. И до этого дня, я был уверен в том, что ФРС снизит скупку активов на 10-20 млрд, то теперь у меня появились вот ещё какие мысли:

▪️Данные по инфляции за май будут высокими и это напугает инвесторов, но данные по безработице могут показать силу и по моим прогнозам безработица в США может снизится к 5.9%, что воодушевит рынки и кроме, ФРС может оставить QE без изменений и это ещё сильнее воодушевит рынки. Если мы будем двигаться по этому сценарию, то есть вероятность, что восходящая тенденция на рынках может продолжится уже в ИЮНЕ.

( Читать дальше )

В пятницу в онлайне выступал президент ФРБ Атланты Ричард Кларида. Он обратил внимание на слабый отчет по рынку труда США, который показал создание 233 тыс рабочих мест в США в апреле, что оказалось существенно ниже прогноза +1 млн. Кларида сказал, что они будут наблюдать за данными, и когда настанет время закруглять печатный станок (прекращение выкупа облигаций — tapering), они в ФРС дадут внятный сигнал.

Подобные комментарии позитивны для фондового рынка и для золота, так как означают, что ликвидность продолжит поступать, инфляция продолжит расти.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-17/fed-s-clarida-says-not-yet-time-to-start-taper-talk

Представляется,  что инфляция в США — предвестник глобальных потрясений. Но! Трудно сказать является ли именно этот всплеск началом, того самого адова скачка, точкой бифуркации, после которой события будут развиваться быстро и бесповоротно. Возможно и нет. Возможно система справится, но перейдёт в ещё более неравновесное состояние, в котором протянет ещё некоторое время. Авторы некоторых постов здесь(в основном представители инвестиционных компаний) утверждают, что данный уровень инфляции — банальность и нечто подобное было и раньше. Их метод доказывания — историческая ретроспектива. Они ищут какие-то примерные факты из прошлого и, наверное, так можно прогнозировать. Иногда.

Однако, более действенным методом предсказания будущего представляется гегелевский «переход количественных изменений в качественные». Если с качественными изменениями все ясно: в США это либо дефолт(конфискационная денежная реформа) либо гиперинфляция(кардинальная потеря сбережений и капиталов большинством экономических агентов), то что такое количественные изменения — есть разные точки зрения. Варианты: изменения госдолга к ВВП; изменения госдолга плюс части баланса ФРС, которая не коррелирует с госдолгом(ипотечные облигации, например) к ВВП; совокупный долг всех экономических агентов к ВВП. Есть и самое скромное выражение количественных изменений — просто денежная масса.

( Читать дальше )

Причиной вчерашнего падения на рынках стал инфляционный шум и более того, инфляционный шум может повторно негативно повлиять на рынки в среду, так как в среду нас ждёт отчёт по инфляции в США.

Вчера ставка безубыточности по 10-и летним бумагам превысила 2.54% (номинальная ставка на 10-и летние бумаги США достигала 1.62%), что указывает на ожидание инвесторов, более высокой инфляции в будущем. Именно страх инфляции вызвал обвал на рынках, о чём свидетельствует рост котировок на золото, которое с апреля выросло на 10%, а значит деньги из рисковых активов перетекают в антиинфляционные активы. Криптовалюты – яркий пример того, как люди реагируют на риск (паника).

 

👉🏻В среду выйдут данные по инфляции в США, которые будут высокими и вероятно даже выше прогнозов, что естественно вызовет очередную панику на рынках, так как все боятся, что из-за роста цен, ФРС придётся ужесточать монетарную политику.
В ФРС стараются убедить всех, что они изменили свою политику и не собираются ужесточать меры, до тех пор, пока инфляция не выйдет в долгосрочную тенденцию выше 2% уровня, но рынки пока не могут привыкнуть к этому. Более того, мало кто из инвесторов учитывает базовый эффект, проще говоря: инфляция в прошлом году сильно упала из-за пандемии, а сейчас в процессе восстановления растёт данный разрыв между прошлым и этим годом создаст смазанные данные.

( Читать дальше )

Постковидный аКУЕвший инвестор выглядит примерно так:



И таких инвесторов по ту сторону монитора — как говна на конюшне!

Вы все еще ждете обвала? Серьезно?))

Сегодня состоялось очередное заседание ФРС США. Рынки опасались, что риторика может измениться, и Пауэлл намекнёт на постепенное сворачивание программы количественного смягчения в будущем. Этого не произошло: QE пока сохраняется в полном объёме. Ключевая ставка также осталась без изменений.

На рынках в моменте индекс доллара отреагировал значительным снижением, индекс S&P 500 впервые превысил уровень 4200.

P.S. Сегодня ночью по московскому времени запланировано выступление Байдена, на котором он озвучит свой план повышения налогов в США.

Наш Телеграм канал: MOEX Stocks

Ежемесячный анализ рынка золота. Выпуск №4 от 22.04.2021г

В этом видео делаю фундаментальный и технический анализ рынка золота, а также долгосрочные и краткосрочные перспективы рынка.
На мой взгляд, локально первая волна на стадии завершения с перспективой дальнейшего роста летом. Но вот долгосрочно не думаю, что стоит ставить на рост золота выше исторических максимумов


( Читать дальше )

Динамика на валютном рынке сегодня спокойная и размеренная. Фьючерсы на индексы США в обороне после очередного рывка в вверх в среду, европейские рынки растут в преддверии апдейта по монетарной политике ЕЦБ. Цены на нефть откатились назад после попытки рост ранее на этой неделе. 

Несмотря на затишье спрос на риск доминирует в рыночных настроениях, так как инвесторы склонны забегать вперед, учитывая в ценах активов окончательное снятие пандемических ограничений. 

Данные по инфляции в четверг в целом умеренно положительные. Отметилась Новая Зеландия и Великобритания, разочаровала Канада. 

Инфляция в Новой Зеландии превысила прогноз. NZD вырос на отчете, так как шансы на раннее сворачивание стимулов РБНЗ выросли.  Данные по инфляции Великобритании оказались в целом положительными, производственные цены превысили прогноз в марте. Инфляция издержек заявит о себе в потребительской инфляции в следующем месяце.  

Банк Канады на вчерашнем заседании неожиданно сократил объем QE и намекнул на повышение ставки во втором полугодии 2022. В связи с этим произошел обвал USDCAD c 1.2630 до 1.2500. Решение Банка Канады стало первым сигналом того, что ЦБ развитых стран начинают задумываться о том, что пора покидать порочный круг низких ставок. Собственно «гонка» отдельных ЦБ в выходе из стимулирования становится определяющим среднесрочным драйвером динамики основных валютных пар. 

( Читать дальше )

Инфляция растет,
в марте в США в марте 2,6% годовых, в ЕЭС более 1%, в РФ официальная инфляция более 6%.
В апреле инфляция продолжает расти.

Постепенно начинается мировой цикл роста ставок.
При росте инфляции, нет сомнений и в том, что ставку в США поднимут, вопрос только КОГДА?

Когда начинались QE и стимулы, расчет был на высокие темпы вакцинации и на победу над вирусом.
Но количество заражений растет.
Количество выявленных в мире новых подтвержденных случаев заражения коронавирусной инфекцией
за прошедшую неделю возросло на 5 235 922, что стало самым большим числом за все время пандемии.
Об этом 20 апреля сообщает Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ).
Данные побили старый рекорд в 5,04 млн, который был поставлен 4 января 2021 года.
94% новых случаев в Юго-Восточной Азии зарегистрированы на территории Индии.

Американские индексы, индекс Мосбиржи близки к историческим максимумам.
Расти дальше уже сил нет, подать пока тоже не получается.
Рынок США стал скучнее: компании перестали выстреливать по 20 — 30% в день. 

( Читать дальше )